[轉錄] 對市場抱持敬畏之心 - 股票

　　我的第一次交易經驗是一場災難。1984年我剛踏出大學校園，開始利用閒暇時間交易

期貨。期貨的風險極高，原因是可以槓桿操作，只要一點保證金就可以讓你暴露在巨額的

價格波動風險中。

　　我記不得當初是什麼吸引我開始交易，結果卻記得很清楚：短短幾個月我虧損了四千

美元。那對我是一大筆錢，超過我所能負擔，因為當時我只是實習生，一年賺不到二萬美

元。


☆　我的錯誤　★


　我沒有經驗，犯了各種錯誤：


●　一開始的投入部位就高得離譜

●　每隔幾天就換一套新策略

●　沒有長期觀點

●　不了解推動市場的真正因素

●　一有機會就獲利了結，虧損時卻捨不得放手

●　聽從別人的看法，而他們可能並沒有看法，這些人包括經紀商和許多看表操課的人。

結果是我幾乎嚇破膽。我原本以為可以賺到錢，結果卻相信那是不可能的事。

　　我結清所有部位，決定永遠不再交易。

　　雖然沒過多久我就違背了誓言，我卻永遠忘不了初次的不愉快經驗。即使是現在，我

在投資時，對市場還有一種恐懼，也許是打從心裡我懷疑自己有能力戰勝大盤。不過，我

也相信這麼多來，初次體驗造成的恐懼為我省了許多錢，並讓我得以留在市場裡。

　　我希望你心懷相同的尊敬。我想說服你市場可以是個很可怕的地方，你投入的錢可能

很快就化為泡影。你是在擲骰子、丟銅板，一切沒有定數，你根本不知道面對的未來是什

麼。

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辛苦的營生方式

　　千萬不要抱著這件事很容易的想法，你走的是一條崎嶇難行的路。和我一樣，大多數

交易員和投資人必須付出沈重的代價才學會這點，每個人都會碰上，不是虧錢就是陷入困

境的部位備受煎熬。我先提出警告是想讓你避免承受這種痛苦。

市場比你想像得還難駕馭，它的行為有如一部龐大的超級電腦，有效率地消化數量大

得難以置信的資訊－－遠超過任何人所能測度。

　　在市場中買進賣出時，你希望現在的市場價格是錯的，那部超級電腦也是錯的。但是

冷靜思考一下，這有多麼不可信。如果你認為美元會下跌，這代表你相信目前的價格是錯

的，雖然那個價格是那麼多人完成許多交易之後的最終結果。

　　因此，當我被問到對某種貨幣或某個市場的看法時，我很不願意說我不同意價格所呈

現的結果。即使我身經百戰而且小有成就，我個人對市場仍懷抱著敬畏之心。然而許多沒

有經驗的人只基於沒有根據的信心，就得意地發表他們的看法。

　　別忘了，現在有很多基金和銀行投入大量的分析，卻還經常誤判市場－－而且往往錯

得離譜。所以一開始就應保持小心謹慎的態度，要像馴獅人一樣。獅子可以被馴服，但只

有對獅子存著敬畏之心，你才能功成身退。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　資料來源：常識投資法
作者：理查．法瑞
　　　　　　　　　　　　　　　　 　　　　　　　　　　　　Richard Farleigh

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