台積電對adr的逆價差擴大有合法嗎？ - 股票

※ 引述《l3cm (13cm)》之銘言：
: 我查去年2017的最高點adr是42.99元，台積最高是245,收243
: 結果現在是adr 43.7. 結果今天台積現貨才收242.5
: 有這樣的嗎？少掉1.5%欸，什麼時候台積電也會逆價差擴大了？
: 過去10年來，adr溢價不是都有一定的比例？
: 這可以去金管會檢舉嗎？
我是看不出來擴大在哪裡

Date Rate ADR A=ADR*Rate/5 TWSE A/TWSE
11月27日 29.995 42.99＊ 257.89 237＊ 1.0881
02月21日 29.19 43.74 255.35 242.5 1.0530

註：＊原命題宣告不完整兩組數字不匹配，上表是說明下述定義的計算結果

Date為台灣時間
Rate取台灣銀行Date營業時間牌告即期匯率中價
ADR取Date-1的ADR收盤價

請注意 ADR一般而言對市場餐與者只能單向由 ADR兌回原股，
除大股東或公司進行增發外，一般市場參與者難以將原股轉換
成 ADR。

在沒有雙向兌換的條件之下， ADR必須較原股維持溢價否則會
快速被兌回原股而消滅，直到套利獲利空間消逝建立起溢價障
礙；若套利非無摩擦也就是有交易費用與稅費，需足夠折價溢
價來推動交易。

心得

看到矛盾的問題，我現在覺得太多人講檢討市場卻忽略自己的
基礎早已偏移或是見樹不見林丟三落四，難道要等到被市場打
巴掌時才會驚醒嗎？

要檢討市場前先審視自己，若能證明市場是錯的是賺錢的機會
；反之就是送頭給人賺積分，共勉之。

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