台灣證券交易所掛牌基金(ETF)一覽表 - 股票

代號 基金名稱 標的指數 追蹤方式
國內成分證券ETF
0050 元大寶來台灣卓越50證券投資信託基金 臺灣50指數 完全複製法
0051 元大寶來台灣中型100證券投資信託基金 臺灣中型100指數 完全複製法
0052 富邦台灣科技指數證券投資信託基金 臺灣資訊科技指數 完全複製法
0053 元大寶來台灣ETF傘型證券投資信託基金 電子類加權股價指數 代表性抽樣
之電子科技證券投資信託基金 複製法
0054 元大寶來台灣ETF傘型證券投資信託基金 S&P台商收成指數 完全複製法
之台商收成證券投資信託基金
0055 元大寶來台灣ETF傘型證券投資信託基金 MSCI台灣金融指數 完全複製法
之金融證券投資信託基金
0056 元大寶來台灣高股息證券投資信託基金 臺灣高股息指數 完全複製法
0057 富邦台灣ETF傘型證券投資信託基金之 MSCI®臺灣指數 完全複製法
台灣摩根指數股票型基金
0058 富邦台灣ETF傘型證券投資信託基金之 臺灣發達指數 完全複製法
台灣發達指數股票型基金
0059 富邦台灣ETF傘型證券投資信託基金之 金融保險類股指數 完全複製法
台灣金融指數股票型基金
0060 元大寶來新台灣證券投資信託基金 未含電子股50指數 完全複製法
006203 元大寶來摩臺證券投資信託基金 MSCI®臺灣指數 完全複製法
006204 永豐臺灣加權ETF證券投資信託基金 /*前略*/加權股價指數最適化法
006208 富邦台灣釆吉50證券投資信託基金 臺灣50指數 完全複製法
國外成分證券ETF
006205 富邦上証180證券投資信託基金 上証180指數 最佳化法
006206 元大寶來中國傘型證券投資信託基金之 上證50指數 最佳化法
上證50證券投資信託基金
006207 復華滬深300 A股證券投資信託基金 滬深300指數 最佳化法
0061 元大寶來標智滬深300證券投資信託基金 滬深300指數 //註一
境外指數股票型基金
0080 恒生H股指數股票型基金 恒生H股指數 無註明
0081 恒生指數股票型基金 恒生指數 無註明
008201 標智上證50中國指數基金™ 上證50指數 無註明
槓桿型及反向型ETF
00631L 元大寶來ETF傘型證券投資信託基金之 臺灣50指數 合成複製法
台灣50正向2倍投資信託基金
00632R 元大寶來ETF傘型證券投資信託基金之 臺灣50指數 合成複製法
台灣50反向1倍投資信託基金
00633L 富邦中國ETF傘型證券投資信託基金之 上証180兩倍槓桿指數 合成複製法
富邦上証180單日正向兩倍證券投資信託基金
00634R 富邦中國ETF傘型證券投資信託基金之 上証180反向指數 合成複製法
富邦上証180單日反向一倍證券投資信託基金
指數股票型基金(ETF)(標的為上櫃公司之基金)
006201 元大寶來櫃買ETF傘型證券投資信託基金之 櫃買「富櫃五十指數」完全複製法
富櫃50證券投資信託基金 //註二


追蹤工具及複製策略所產生的交易對手風險：
(1) 完全複製法：
ETF基金經理人依照標的指數的成份證券名單及其比重，買齊所有成份證券，
以複製指數表現。由於直接投資於證券現貨而非第三者發行的衍生性契約，較
無交易對手風險。
(2) 代表性樣本複製：
以歷史資料挑選並投資具代表性樣本成份證券，以建立無論市值、行業、投資
特點以至報酬率，皆與標的指數「貼近」的投資組合。由於直接投資於證券現
貨而非第三者發行的衍生性契約，亦較無交易對手風險。
(3) 合成複製法：
合成複製法不直接投資於指數成份證券現貨，而是運用衍生性金融工具，如：
期貨、選擇權、交換契約(Swap Agreement)等作為追蹤工具，以複製或模擬指
數報酬
i. 交易對手風險：基金經理人係採用透過與交易對手承作契約，如：交換契約、
客製化衍生性工具等，以複製指數表現。若衍生性工具之交易對手無法提供
契約議定所追蹤之標的指數表現，或甚至發生無力償還本金之情況，ETF投
資人將可能損失部分或全部本金。例如目前中國因有QFII投資限制，因此於
香港上市之中國ETF無法直接持有中國證券做為其投資組合，係與交易對手方
經由契約操作而達成，所以香港的中國ETF便會產生交易對手信用風險。
ii. 流動性及評價風險：由於多數衍生性的追蹤工具為店頭商品或無流動性之上
市商品，在市況不佳的情況下，可能產生評價、買賣或變現的困難，即使可
售出，可能須支付流動性溢價(Liquidity Premium)，從而影響ETF價值。
(4) 再包裝複製法：連結式ETF由於經過再包裝，且基金內含衍生性金融商品之操作，
可能額外產生以下商品架構風險：
i. 資訊透明度：再包裝將使資訊透明度下降。
ii. 費用收取：經過再包裝，將產生兩層管理費用。
iii.發行人風險：投資人須同時承受境外及國內兩發行人之信用及管理風險。
iv. 槓桿操作風險：衍生性金融商品為保證金交易，若部份資金從事期貨，基
金將產生槓桿操作之投資風險。
關於未明列的最佳化複製法，敝人在一份證交所企劃部的公開資訊取得以下訊息:
(5) 最佳(適)化複製法：
ETF從追蹤指數的所有成份股裡選出一些最具代表性的成份股，藉此建構一個與
追蹤指數「差不多」的投資組合。採用此方式的ETF，可降低交易成本，但不像
完全複製般緊貼指數，可能較容易產生一定程度的追蹤誤差。
註五列出代表性抽樣的定義

註一:(原縮網址連結損毀)
名　　稱 元大寶來標智滬深300證券投資信託基金
證券代號 0061
標的指數 滬深300指數
連結之標的ETF 標智滬深300中國指數基金
標的ETF追蹤方式 合成複製法，投資AXP交易對手所發行之AXP以追蹤指數，每一檔AXP
是與一檔A股或一籃子A股連結的商品(包含但不限於認購權證、票據
或參與證書)
註二:此基金為櫃買中心掛牌
註三:關於基金相關費用以及申購詳盡內容餘略
註四:未於上述列明基金可能需以臨櫃/郵寄/傳真等方式進行申購
註五:
代表性抽樣之ETF資產管理模式，係指並非完全按照指數成分，而是由經理人根據自有模
型挑選可以複製指數報酬的成分股建構投資組合。部分指數(尤其是債券指數及其他非股
票指數)並非為了交易目的而設計，因此並不適合以完全複製法進行追蹤，這也使得許多
以代表性抽樣及最佳化方法(optimization method)模擬此類「非交易型」(non-tradable)
指數報酬的ETF，在管理技術上幾與主動式投資無異。
與最佳化複製策略
應該是一樣的東西(也就是基金管理人根據統計模型、追溯歷史資料並建立的投資組合)

Reference
http://www.twse.com.tw/ETF (證交所ETF專區)
https://act.twse.com.tw/iqPhoto/2013/docs/3.pptx (證交所企劃研究部簡報)
http://www.slideserve.com/igor-barber/etf (上述網頁版)
http://www.gretai.org.tw/web/link/etf/etf02.php?l=zh-tw (櫃買中心ETF商品說明)
http://www.twse.com.tw/ch/products/publication/download/0001000477.pdf (註五)

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