台灣50反1規模超車0050 槓桿/反向ETF風險非知不可
2020/09/26 18:08
鉅亨網記者陳蕙綾 台北
台股近日震盪，元大投信統計，元大台灣 50 反 1 ETF9/23 規模達 1032 億元，超越 2003
年成立的元大台灣 50ETF 規模 1029 億元。對此，元大投信表示，槓桿 / 反向 ETF 產品
在國外行之有年，2014 年國內就出現槓桿兩倍及反向一倍 ETF，提供投資人在期貨、選擇
權或是融資融券以外新選擇，除了一般投資人，更不乏大型機構法人喜愛，不過，要投資槓
桿 / 反向 ETF 時有一些風險不可不知。
元大投信提醒，因為產品設計的關係，槓桿 / 反向 ETF 適合運用在短期有明顯趨勢的市況
，以今年股票市場來說，3 月很適合運用股票反向 ETF，而 4 月以後可以用股票槓桿 ETF
來放大獲利。但當市場多數期間處於區間震盪，就不適合長期持有槓桿 / 反向 ETF。
元大投信表示，投資人若要入手槓桿 / 反向 ETF，一定要掌握四個要點：
1. 投資人身分
槓桿 / 反向 ETF 產品架構較一般投資於現貨的 ETF 複雜，並非所有人都適合。必須具備
適格性條件，即為已開立信用交易帳戶；或最近一年內委託買賣認購（售）權證成交達十筆
（含）以上；或最近一年內委託買賣期交所上市的期貨交易契約成交達十筆（含）以上；或
有槓桿 / 反向 ETF 或槓桿 / 反向期信 ETF 買進成交紀錄，且投資人須簽署風險預告書，
證券商才能接受其委託。
2. 操作紀律
目前國內槓桿 / 反向 ETF 產品架構，是透過基金資產的部份資金投資於期貨，以儘可能追
蹤標的指數單日正向倍數報酬或單日反向倍數報酬之目標。如果持有槓桿 / 反向 ETF 超過
1 天，則累積報酬會深受市場波動及複利效果影響。因此槓桿 / 反向 ETF 是每天都需要
檢視且適時調整部位的投資，只適合做為短期操作，投資人進場前一定要先設好停利停損點
，並嚴守紀律操作，不適合長期持有。
3. 價格合理性
ETF 為證券交易所掛牌的基金，因此有「市價」與「淨值」差異。一般投資人透過證券商於
集中交易市場買賣的交易價格為「市價」，「淨值」是 ETF 的真實價值，市價高於淨值，
稱為溢價；市價低於淨值稱為折價，由於市價會受到諸多市場因素影響，正常情況下，市價
會往基金淨值靠攏，因此投資人須注意折溢價情形，避免只看市價而誤判真實價值。
4. 了解標的
目前國內的槓桿 / 反向 ETF 投資市場範圍涵蓋股票、債券、商品、外匯等，而每個市場又
各有不同特性。以股市為例，通常單日有漲跌幅限制，但當大盤指數長期報酬率翻倍，長期
持有反向一倍 ETF 者，會面臨基金淨值大幅減損。
此外像商品類期貨價格波動較大，因此若標的期貨單日下跌 50%，槓桿兩倍 ETF 會有淨值
歸零的風險。但若真有此種情形發生，基金淨值減損為零或負數對投資人最大損失是投入的
本金。
https://news.cnyes.com/news/id/4528049
心得：
外資從9/8 - 9/25 連續14天買超 元大50反一
在這短短14天之內 買了100多萬張50反一
詳細資料請看
https://bit.ly/3mULiKr
到底什麼時候 會開始賣出 ，是觀察重點
--
Sent from my iPhone 7 Plus
○ PiTT // PHJCI
--
像以齒焚，犀以角斃；猩以血刺，熊以掌亡。
貂以毛誅，蛇以珠剖；狐以腋損，獐以臍傷。
匹夫何辜，懷璧其罪；只為冤魂，安然受戮。
是大丈夫，慷慨赴死；將這人間，留給俗流。
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2020/09/26 18:08
鉅亨網記者陳蕙綾 台北
台股近日震盪，元大投信統計，元大台灣 50 反 1 ETF9/23 規模達 1032 億元，超越 2003
年成立的元大台灣 50ETF 規模 1029 億元。對此，元大投信表示，槓桿 / 反向 ETF 產品
在國外行之有年，2014 年國內就出現槓桿兩倍及反向一倍 ETF，提供投資人在期貨、選擇
權或是融資融券以外新選擇，除了一般投資人，更不乏大型機構法人喜愛，不過，要投資槓
桿 / 反向 ETF 時有一些風險不可不知。
元大投信提醒，因為產品設計的關係，槓桿 / 反向 ETF 適合運用在短期有明顯趨勢的市況
，以今年股票市場來說，3 月很適合運用股票反向 ETF，而 4 月以後可以用股票槓桿 ETF
來放大獲利。但當市場多數期間處於區間震盪，就不適合長期持有槓桿 / 反向 ETF。
元大投信表示，投資人若要入手槓桿 / 反向 ETF，一定要掌握四個要點：
1. 投資人身分
槓桿 / 反向 ETF 產品架構較一般投資於現貨的 ETF 複雜，並非所有人都適合。必須具備
適格性條件，即為已開立信用交易帳戶；或最近一年內委託買賣認購（售）權證成交達十筆
（含）以上；或最近一年內委託買賣期交所上市的期貨交易契約成交達十筆（含）以上；或
有槓桿 / 反向 ETF 或槓桿 / 反向期信 ETF 買進成交紀錄，且投資人須簽署風險預告書，
證券商才能接受其委託。
2. 操作紀律
目前國內槓桿 / 反向 ETF 產品架構，是透過基金資產的部份資金投資於期貨，以儘可能追
蹤標的指數單日正向倍數報酬或單日反向倍數報酬之目標。如果持有槓桿 / 反向 ETF 超過
1 天，則累積報酬會深受市場波動及複利效果影響。因此槓桿 / 反向 ETF 是每天都需要
檢視且適時調整部位的投資，只適合做為短期操作，投資人進場前一定要先設好停利停損點
，並嚴守紀律操作，不適合長期持有。
3. 價格合理性
ETF 為證券交易所掛牌的基金，因此有「市價」與「淨值」差異。一般投資人透過證券商於
集中交易市場買賣的交易價格為「市價」，「淨值」是 ETF 的真實價值，市價高於淨值，
稱為溢價；市價低於淨值稱為折價，由於市價會受到諸多市場因素影響，正常情況下，市價
會往基金淨值靠攏，因此投資人須注意折溢價情形，避免只看市價而誤判真實價值。
4. 了解標的
目前國內的槓桿 / 反向 ETF 投資市場範圍涵蓋股票、債券、商品、外匯等，而每個市場又
各有不同特性。以股市為例，通常單日有漲跌幅限制，但當大盤指數長期報酬率翻倍，長期
持有反向一倍 ETF 者，會面臨基金淨值大幅減損。
此外像商品類期貨價格波動較大，因此若標的期貨單日下跌 50%，槓桿兩倍 ETF 會有淨值
歸零的風險。但若真有此種情形發生，基金淨值減損為零或負數對投資人最大損失是投入的
本金。
https://news.cnyes.com/news/id/4528049
心得：
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貂以毛誅，蛇以珠剖；狐以腋損，獐以臍傷。
匹夫何辜，懷璧其罪；只為冤魂，安然受戮。
是大丈夫，慷慨赴死；將這人間，留給俗流。
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