台幣匯率到頂了？ 外銀看法不同調 - 銀行

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工商時報 2007.12.03
台幣匯率到頂了？ 外銀看法不同調
【陳碧芬、黃怡錦／台北報導】

　新台幣兌美元匯率，走出連續三個月的升值趨勢，上週五收在三二．二六八元，創
下一年多來的新高紀錄，今（三）日開盤匯價再度測試升值新價位，交易室主管把短期新
目標放在三二．一元。惟台幣將繼續走升的主流意見，現在出現不同的聲音。

　歐系外銀資深交易人士表示，新台幣海外NDF一個月最後成交的美元匯價，為三二
．○五元，各天期折價幅度也是愈來愈高，一年期高達一．一五元，可見市場對台幣匯價
走升有強烈預期。

　可也有外銀主管依國際市場現況，及國人對美元的偏好需求剖析，認為「極有可能
」現階段匯價，就是年最高點。

　理由是，新台幣匯率於十一月份的整月最高價匯價，就收在最後一個交易日，回顧
過去二個月的走勢，單月最後一個交易日的價格，決定了下個月的基本盤。在央行「動態
穩定」政策下，除九月間發生國際金融市場腥風血雨，新台幣單月升值意外高達五角，正
常來說，新台幣每個月升值二角，已是央行最大的忍耐限度。

　隨著美元走了一長段的弱勢，台幣升值空間也愈來愈小，九月間最高匯價與最低匯
價相差五角三分，十月間的差價則在一角九五分，十一月則縮減到一角三七分，一旦美元
回應了美國總統布希的強勢作多，反轉力道將不容小覷。以此估測，新台幣匯率在三二．
三元已是極限。

　此外，央行外匯交易統計，八、九月間新台幣兌美元的交易比重，佔外匯市場交易
總量，分別降到三六．三％、三四．二％，與六月間高峰的四一．八％大幅減少。且美元
是國人投資海外證券暨共同基金的主要貨幣，交易管道是銀行與一般顧客之間，佔市場總
交易量也在八月、九月間降到三○％左右，都是散戶為了躲避空襲所致。

　然而兩項數據，在十月間都出現增升的情況。新台幣兌美元的交易比重回到三七．
九％，金額近一六七○億美元；銀行與顧客間的交易，單月也增加了三八七億餘美元，比
重亦升高到三二．三％，每日外匯交易量創新高到二○○．三億美元，資金外流擋都擋不
住。

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