台半、鼎翰目標價 里昂初評喊上110元、309 - 股票

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1.原文連結：
https://money.udn.com/money/story/5710/3208157

2.原文內容：
外資里昂證券看好汽車使用電子控制單元（ECU）與自動識別需求爆發，啟動台半（5425
）、鼎翰初次評等，分別給出110、309元目標價，激勵兩檔個股今（20）日開盤跳空，台
半一度觸及漲停，鼎翰也大漲超過5%，躍居盤面突起焦點。

里昂證券表示，台半、鼎翰是台灣兩大分離式元件IDM廠，其中台半瞄準車聯網商機，未
來受惠汽車使用大量ECU，安全需求大提升，台半自動化產業將拉動獲利躍進成長，2018
至2020年每股純益（EPS）複合成長率達到27%，股價表現可期。

里昂指出，台半應用於駕駛座的離散功率放大器，主要作用是轉換交流與直流電，或防堵
電壓急遽升高，相關核心業務占台半營收59%。將來汽車採用ECU來加強安全，每單位車輛
搭載ECU數量大幅提升，台半直接受惠，加上公司打入日本、歐洲市場，6吋晶圓廠有助擴
大電動車分離式產品市占，從去年的0.7%，至2020年拉高到1.6%，首次評等「買進」。

鼎翰也獲里昂出具「買進」評等，認為其條碼列印機跨入筆電、工業化領域，與可攜式列
印機應用於零售端、製造端、醫療端及電子標籤（RFID），形成垂直整合效益。

目前鼎翰是全球第五大條碼列印機廠，由於多角化經營有成，過去十年，鼎翰市占率跳增
三倍，2017年達到6%。

里昂認為，鼎翰多元化布局還會進一步展現效益，結合深化的客戶關係，2015年鼎翰收購
Pioneer Holding旗下Printronix以來，也對營收帶來顯著拉升。預估鼎翰2018至2020年
，合併營收複合成長13%，EPS成長15%，現在本益比只有10倍左右，相對同業極具吸引力
。

里昂預測鼎翰2019年EPS來到20.59元，比今年的17.63元成長一成，合理本益比15倍，換
算目標價309元。

3.心得/評論：
要開噴了,霹靂巴拉崩繃繃繃
上上下下左左右右????


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