台光電2383 多 - 股票

1. 標的：2383 台光電

2. 分類：多

3. 分析/正文
基本面：

在全球趨勢下，無鹵材質產品於消費性/企業產品滲透率將持續提高，有利挹注公司業績
及獲利成長動能：展望2017年，手機方面，因美系手機客戶新款機種導入採類載板設計，
因該產品主要供應商多為日廠(如Panasonic、Hitachi)，故公司於該產品出貨比重將下滑
，然我們預期在中國手機廠商拉貨量持續提高下，將可望略微彌補該缺口。

在全球日益重視綠色應用材質下，除消費性產品(如手機等)將採用無鹵材質以符合環保法
規外，國際品牌大廠(如Cisco、HP、Dell等)多致力於生產材質上符合RoHS法規，使環保
材質於企業級產品(如DataCenter及基地台)滲透率逐漸增加。

在此趨勢下，公司於基礎建設應用產品比重可望由2015年約5%大幅提升至2017年約25~28%
，因高階網通產品(預估毛利率約35%~45%)導入無鹵基材有利大幅挹注公司營收及獲利動
能，加上公司無鹵產品市占率持續提高下，可望成為未來公司業績成長動能之一，產能方
面，預估2017年公司銅箔基板(CCL)將達2976萬片，黏合片(PP)將達58.1萬米。

整體來說，我們預估台光電2017年營收為250.2億元，YoY+13.4%，毛利率約為25.9%，稅
前淨利為45.3億元，2017年/2018年稀釋後稅後EPS分別約9.72元/11.06元。以2018年稀釋
後EPS及目前股價計算PER約13.5倍，處近年歷史合理區間中上緣位置，目前評價合理未明
顯偏低，故投資評等為中立，建議目標價166元(2018年稀釋後EPSxPER15倍)。

技術面：吃掉爆量黑K其他不會ㄎㄎ

籌碼面：我只知道有大戶吃別問我

PTT面 :鄉民極度唱雖


4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制)

https://i.imgur.com/XXuo7bC.jpg

進場：148.5
停利：心情好的時候
停損：140


對了，謝謝各位對可成的唱雖～～～～～～～～～～～～～～～

--