兩岸商機！期貨業：中台規模相當功能互補 - 期貨

期貨公會理事長賀鳴珩6日指出，兩岸期貨產業發展，恰巧功能互補、規模相當，待兩岸
簽訂MOU正式開放後，將是「一片藍天」，而在主管機關開放期貨基金後，已具發展避險
基金雛形，有助資產管理中心成型。

賀鳴珩表示，國內期貨市場在全球排名第十七，是少數領先鄰近香港及新加坡者，其中國
內期貨市場以金融指數發展較為健全，指數相關權證及個股期貨將於今年陸續上市，而因
應個股期貨發展，未來有機會發展以現貨為基礎CFD(Contract For Difference，價差交
易)，擴大產品廣度。

他指出，以往國內投資人投資國外金融商品，造成資金外流，但今年以來，也見到海外資
金投資台灣的需求，有機會藉此引入國際資金，不過，在相關行政流程及法規上，還有改
善空間。

他說，如國內目前尚未開放外國人在台開戶、並從事海外市場交易；在稅負方面，雖期交
稅已由千分之ㄧ，降至十萬分之四，但國際間仍有地區免稅，期交所收受手續費也還有調
整空間，可能影響國內期貨市場與國際接軌的競爭力。

賀鳴珩表示，最嚴重的是，海外所得的最低稅負制，可能會讓遺贈稅調降、轉回台灣的資
金，再度又外流，更會傷害國內資本市場發展。

對於未來可見的中國商機，賀鳴珩說，兩岸期貨市場剛好是功能互補、規模相當，以功能
性來看，國內金融期貨發展較強，商品期貨才屬萌芽，中國先前則著眼商品期貨，金融期
貨仍未開放，恰巧互補。

在規模方面，他說，中國有163家期貨商，台灣雖有百家以上的期貨業者，但專業經紀商
僅19家，惟兩岸前十名的資本規模相當；在保證金規模上，台灣約有1,200億元台幣，中
國規模則折合台幣4千億元，他認為，未來若中國開放金融期貨商品，規模可能突破兆元
。

他認為，因兩岸期貨業具備規模相當、功能互補，也沒有如證券業須爭取全資全照的爭議
，未來開放將可望是「一片藍天」。

他也說，國內主管機關已開放期貨基金，未來與現貨基金搭配，將成避險基金的雛形，以
全球期貨及現貨基金發展來看，兩者年化報酬率及波動度差異不大，都在18-20%左右，但
相關細數很低，妥善應用可做適當避險，投資者只要設定合理報酬，有助發展資產管理中
心。


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