全球央行外匯轉向 看貶美元 - 投資

全球央行外匯轉向 看貶美元
2009-11-15 工商時報 【范姜群閔／台北報導】

　以往美元長期獨佔主要儲備貨幣地位，但今年以來，美元大幅走弱，加上與美國相
當規模的經濟體崛起，IMF近期發布報告指出，有三種貨幣最有可能對美元的全球主要儲
備貨幣地位構成挑戰，歐元、日圓和人民幣。

　外匯銀行表示，美元不再獨大，以往將美元當作核心資產唯一選擇的觀念必須跟著
改變，建議可將歐元、日圓適度納入外幣投資的核心資產。

　根據IMF報告指出，2005年以前，全球約有9成的外匯交易中，都有美元影子，但近
年來，那些擁有與美國金融體系相當規模且其國際貿易、GDP以及政策制定機構有類似地
位的經濟體貨幣開始冒出頭，很有可能與美元競爭充當全球儲備貨幣。

　最能顯示美元儲備貨幣地位漸受威脅的範例，就是各國開始降低外匯存底的美元比
例，根據巴克萊投資銀行資料顯示，今年第二季全球央行將新增外匯存底的63％轉成歐元
和日圓，是外匯存底增幅逾800億美元的所有季別中，撤出美元幅度最大的一季。

　根據Bloomberg統計，歐元、日圓及人民幣兌美元匯率的今年來漲幅分別約是6.99
％、1.025％及0.062％。

　美元儲備貨幣地位撼動，對外幣投資人有何影響？匯銀主管指出，日後進行外幣投
資時，必須重新思考核心資產的配置標的，舉例來說，當美元重要性與穩定度漸漸消失時
，把美元當成核心資產配置的比例就要隨之減少，可將歐元、日圓也同步納入核心配置中
，降低因美元持續走弱造成風險擴大。

　不過，兆豐銀人員表示，外幣投資人也不必過度反應，因為新台幣與其他高息貨幣
相比，兌美元的匯率仍相對穩定，主要是因為新台幣匯率長期與美元關聯性高，即使短期
兌美元貶值，只要不過度擴張財務槓桿操作的比例，抱持美元風險不高。

　以美元兌新台幣匯率為例，近一年來，雖然上下波動從1美元兌35.174到32.143元
台幣之間波動，但今年以來計算，美元兌新台幣匯率僅小跌約1.58％，相對其他貨幣波動
率為小。

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好加在我之前都把美元拋售光了，呼！

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