全球商品市場(普羅) - 投資

報告大意是：
EIA提高了石油的需求的預估，主要上調幅度來自於亞洲國家以及中南美洲國家的需求增
幅，需求的增加力量並未在價石油價格的上升，就些減少，而目前的產能，都在還高檔，
石油短期的價格，要降下來，實在不易。
金價自年初以來與美元走勢相關性甚高，相關係數高達負82%(有助於在美元貶值時，替換
投資的代表)，而美元自第二季初以來的漲勢在聯準會釋放溫和的會後聲明後急轉直下，
料在利差逐漸縮小之下，美元弱勢格局已定，黃金作為美元的替代品的重要性日益提高，
有助於金價於下半年重拾漲勢。
在基本金屬方面，以資金面看來，受到全球利率持續上調、中國緊縮政策，導致資金流動
性趨於緊縮，對於原物料價格形成負面影響，原物料價格難再回到今年5月所創下的高點
。再者，雖然美國升息週期將近尾聲，但就過去歷史經驗來看，對於基本金屬來說並非一
項利多；據券商摩根大通(JPMorgan)指出，當聯邦基本利率達到高峰反轉向下時，CRB基
本金屬指數往往跟隨其走勢自高點滑落，反映升息所導致的經濟成長放緩將減輕全球對於
原物料的需求。
而就長期而言，玉米及小麥價格多頭仍將延續，聯合國糧食及農業組織與OECD聯合發表的
全球農業展望報告中表示，全球糧食需求量在未來10年將持續提高，但增長幅度將減緩。
再者，包括玉米、小麥、及大豆期貨曲線仍維持正斜率，暗示穀物長期價格持續看多。


總結：

商品市場於第二季遭受4年多來牛市中最大的一次重挫，投資人不免擔憂商品市場泡沫成
真的預言。但不論就技術面或是基本面而言，商品市場多頭格局仍未改變，5月中的下跌
僅為多頭中的修正走勢；CRB指數即使於第二季下測年線333點，目前仍處於上升軌道，而
各類商品中，除了基本金屬漲勢料將縮減之外，包括能源價格、貴金屬、甚至是軟性商品
，於第三季皆可望再創歷史、波段新高價。



歐盟央行總裁：對於通膨，我們高度注意
美國央行總裁：美國經濟成長減緩，通膨將受控制

這二個人，那個說了真話
我想，數據會說話
不管是什麼原因
石油突破七十八元
商品市場在也並沒有產生較大的敗象
雖然每個國家的國情不同
但這二國間
一個是強勢貨幣，另一個則是弱勢貨幣
更突顯了，誰在說謊
答案很明白了。

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