內外需不振 經濟大省廣東江蘇增長放緩 - 股票

1.原文連結：
http://www.epochtimes.com/b5/18/10/11/n10777975.htm

2.原文內容：

中美貿易戰步步升級之際，中國經濟進一步放緩。中國國際金融公司（中金公司）報告表示，受累於外需不確定、內需不振，廣東、江蘇兩大中國經濟大省的經濟增長明顯減速。

據路透社引述該報告稱，當前掣肘中國經濟增長兩個主要的因素是：外需不確定性上升、政策失調加劇增長結構失衡。


兩省經濟占中國經濟總量21％

中國大型投資銀行中金公司10月9日發布報告稱，江蘇、廣東作為中國經濟的「排頭兵」和對外貿易的「晴雨表」，在中國經濟總量中占比達21%。但兩省今年經濟增速明顯下滑，而兩地的上市公司股權質押風險也正積聚。

今年上半年，廣東和江蘇省的實際GDP增速分別為7.1%和7.0%，較2017年下降0.4和0.2個百分點。

值得注意的是，名義GDP增速的下滑幅度更為顯著。二季度，廣東和江蘇的名義GDP增速大幅放緩至6.1%和8.1%，較第一季分別下降5.5和4.0個百分點。


對外貿易「晴雨表」廣東 受累於出口放緩

報告指出，出口增速放緩或對廣東經濟增長形成較大拖累。以人民幣計算，今年前8個月廣東出口累計按年下降0.4%，但全國同期為增長5.4%；剔除價格因素，出口量下滑幅度更顯著。

廣東省經濟高度依賴出口，其GDP中出口比重在47%左右，出口交貨值占廣東工業企業營業收入比例亦超過1/4。因此，貿易戰等外需變動，對廣東的衝擊較為顯著。

此外，今年以來手機等電子資訊行業出口增速下滑，對廣東整體出口形成拖累。電子資訊行業占廣東出口近一半，且廣東占全國手機產量的45%。


中美貿易戰影響顯現

2018年以來，電子資訊產業出口景氣度有所下降。全國手機出口額同比增速從去年12月的33%下滑至今年8月的8.7%，電腦出口額增速亦從12%下降至6.7%。

報告說，中美貿易摩擦升級的影響可能也在逐步顯現。中美互相加徵關稅對出口貿易直接造成影響。近期全球多邊經貿關係趨於緊張也推高了外需的不確定性，間接對企業預期造成擾動，從而對出口產生負面影響。

製造業領先指標走弱即是一個例證：廣東省9月製造業採購經理人指數（PMI）為50.2，仍低於近6年同期的平均水平51。


經濟「排頭兵」江蘇省 受累於內需不振

江蘇生產和投資增速明顯回落，主要受到內需不振、特別是民企營收利潤增長減速的影響，江蘇省工業增加值增速從2017年底的7.5%快速下滑至今年8月的3.8%。

據中金先前分析，今年國內金融條件收緊、環保限產疊加嚴監管等政策，是該地區經濟增長下行的主要原因。


民企融資被收緊、環保限產加嚴

報告稱，一方面，今年以來民企盈利被「擠出」、融資難度加大，而非國有企業在江蘇省全部規模以上工業企業中占接近85%，明顯高於全國的74%。

另一方面，化工、鋼鐵、建材及有色等行業在江蘇省製造業中占比較高（以上市公司營業收入衡量，這些行業在全部江蘇省非金融企業中占比為12%），但今年環保督查在長三角地區的力度明顯加大，導致這些行業的產量增速出現下滑，拖累整體工業生產增速。

中金報告最後指出，投資人需要密切關注中美貿易摩擦進展、國內政策調整的方向和力度對這些地區乃至全國經濟增長的影響。


3.心得/評論：

中國人最喜歡吹的北上廣深－超一線城市，
當這種等級的省份都開始出現掩蓋不住的狀況；
往往已經代表其他二三四線的地方都已經慘不忍睹了，
對中國這種死要面子的國家來說尤其是。

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