債券ETF的YTM代表什麼意義？ - 投資
By Gary
at 2023-03-15T23:22
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順便請教一下直債的YTM。
我看了幾本書上說，就算債券持有到期，但要能達到最初購入時的YTM收益，條件其實很嚴?
因為YTM有一個假設：獲得的債息必須再購入其他債券，且其YTM必須和原本債券的YTM相同?
就是說，如果我買了五年到期YTM為5.5%的債券，我每半年領到的債息，都必須再去購買YTM
為5.!5%的債券，如此重複直到五年期滿，最終的YTM才會是5.5%。
這就有二個很大的問題
1.哪可能保證這五年之間，每次領到債息以後，都可以找到適當的YTM也為5.5%的債券？
2.假設我投一千萬買current yield是5%，YTM是5.5%的債券，半年後我領到債息25萬。
那傷腦筋了，就算我能找到另一檔同樣YTM為5.5%的債券，但我債息才25萬金額這麼小，
可能根本就不夠資格去買新的債券啊....
買直債要拿到YTM，對於散戶來講，根本是難度其高無比的事情吧？
※ 編輯: Naastik (36.225.125.81 臺灣), 03/15/2023 23:27:16
我看了幾本書上說，就算債券持有到期，但要能達到最初購入時的YTM收益，條件其實很嚴?
因為YTM有一個假設：獲得的債息必須再購入其他債券，且其YTM必須和原本債券的YTM相同?
就是說，如果我買了五年到期YTM為5.5%的債券，我每半年領到的債息，都必須再去購買YTM
為5.!5%的債券，如此重複直到五年期滿，最終的YTM才會是5.5%。
這就有二個很大的問題
1.哪可能保證這五年之間，每次領到債息以後，都可以找到適當的YTM也為5.5%的債券？
2.假設我投一千萬買current yield是5%，YTM是5.5%的債券，半年後我領到債息25萬。
那傷腦筋了，就算我能找到另一檔同樣YTM為5.5%的債券，但我債息才25萬金額這麼小，
可能根本就不夠資格去買新的債券啊....
買直債要拿到YTM，對於散戶來講，根本是難度其高無比的事情吧？
※ 編輯: Naastik (36.225.125.81 臺灣), 03/15/2023 23:27:16
→ phman: 應該不是這樣，請搜尋「債券收益率到期日計算機」 03/15 23:40
推 daze: IRR是這樣算的沒錯。你如果把YTM當作不同債券用於互相比較的 03/15 23:46
→ daze: 一個參數，就不必糾結於散戶到底拿不拿得到YTM。 03/15 23:47
→ daze: 如果不喜歡IRR的假設，你也可以改用MIRR。但市場基本上並不 03/15 23:52
→ daze: 關心你的資金效率，MIRR只對你個人有意義。要拿到市場上比較 03/15 23:52
→ daze: ，還是要用IRR，這樣才會有一個共通的基準可以互相比較。 03/15 23:53
推 attitudium: 既然直債的YTM只有和其他支做比較的意義 那麼如果打算 03/16 01:26
→ attitudium: 抱到底的話那就是看價格、信用評比和current yield可 03/16 01:26
→ attitudium: 接受與否是吧 03/16 01:26
推 vincent1700: 終於有人提到了，拿到YTM(IRR)的重點有兩個，先假設 03/16 01:56
→ vincent1700: 殖利率曲線是平的，1.)拿到的利息必須再投資，。2.) 03/16 01:56
→ vincent1700: 在t=期初duration賣出債券。如果你拿的票息很高但沒 03/16 01:56
→ vincent1700: 有每期再投資到t=duration的時候賣出你的IRR可能是 03/16 01:56
→ vincent1700: 負的 03/16 01:56
→ vincent1700: 零息債券好處就是t年期債券的duration=0，只有這種 03/16 01:59
→ vincent1700: 情況持有到到期才會=YTM(irr) 03/16 01:59
→ vincent1700: *更正duration=t 03/16 01:59
推 icelaw: 我想到一個變形的方法 就是把債息拿去買長期報酬有5.5%的 03/16 02:02
→ icelaw: 標的 如AOM 這樣就有你要的IRR 5.5% 03/16 02:02
→ vincent1700: 累了一直漏打，1.)拿到的利息必須再投資，以當下的 03/16 02:05
→ vincent1700: 利率即可，不用一定要當初的YTM 03/16 02:05
→ pooiuty: 回7F,有時候真的不要想太複雜，如果決定抱到底的話那就 03/16 07:07
→ pooiuty: 是看價格、信用評比和current yield即可，到達你要的價 03/16 07:07
→ pooiuty: 位就勇敢入手吧! 03/16 07:07
推 edkoven: 認同一般散戶可以直接忽視不用糾結，有其他問題更重要 03/16 08:06
→ attitudium: 了解 感謝！ 03/16 11:16
推 SweetLee: 如果你拿到的配息是要花掉的 就沒有再投資的問題了 變 03/16 12:25
→ SweetLee: 成閒置資金才會達不到ytm 03/16 12:25
推 icelaw: 對了 還想 基本要這樣投資的人 就是要靠配息過生活的 03/16 12:38
→ icelaw: 所以沒有必要擔心這個問題 因為如果你這麼擔心這個IRR的 03/16 12:39
→ icelaw: 問題 那你還是換個投資方法比較好 03/16 12:39
推 rahim: 你買零息債券就沒這問題 03/16 13:55
推 tsengca: YTM不是只有現金流入而已麻,所以才有不能抗通膨,然後才 03/21 08:11
→ tsengca: 債息再投入說法 03/21 08:11
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By Enid
at 2023-03-19T11:46
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By Susan
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