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債券ETF的YTM代表什麼意義？ - 投資

Ethan avatarEthan · 2023-03-15

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債券成為熱門議題，近期本版高人華山論劍，然有關債券ETF YTM的意義老納一直無法參透，
以今天為例：VCLT、SPLB長債YTM 為5.6%，若我今天買，這數值代表什麼意義呢？
因為即將面臨重大投資決定（直債或債券etf？），雖已努力搜索仍不得其解，望請先進不吝
賜教，感恩！

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投資ETF

All Comments

Xanthe avatarXanthe2023-03-19
回去問一下你的祖先，請他開示
Quintina avatarQuintina2023-03-17
如果債券放到期的報酬率
Quintina avatarQuintina2023-03-21
但etf不會放債券到期，vclt到期前十年就會換債
Jack avatarJack2023-03-17
某老子的影片就是把YTM當現金流current yield來介紹，所
以才會被某君 最新的影片嘴
Audriana avatarAudriana2023-03-21
研訓員有債劵交易人員證照，認真推薦找本參考書來念
*金融研訓院
Delia avatarDelia2023-03-17
如果只是要懂債券的基本概念 看清流君最近有關債券的影片
可以了
某老子的 就建議pass
Frederic avatarFrederic2023-03-21
因為某老子把YTM， coupon rate ,current yoeld都混在一
起講
yield
Quanna avatarQuanna2023-03-17
就是因為etf沒有到期日，所以ytm 有何意義一直搞不懂
？
Emily avatarEmily2023-03-21
所以我才買直債阿
我就覺得ytm對 etf就看的到 吃不到阿
Kumar avatarKumar2023-03-17
對於現金流派的人，就current yield比較有感，ytm很無感
啊
Elvira avatarElvira2023-03-21
而且要選的話，我當然選current yield比較高的，因為可以
的話 我當然選擇現在那多一點，
因為就算最後都是拿一樣的錢，之後的錢的價值 跟現在錢的
價值不同阿
所以我比較喜歡溢價債券
Heather avatarHeather2023-03-17
現階段現金流拿多一點 我也可以先拿來用 或 拿來轉投資，
這樣靈活度也比較高
Edith avatarEdith2023-03-21
以風險的角度來看 溢價債券也比較快領回本阿 ，如果同樣
都是遇到違約的話，我現金流領多點 債息累積到違約那天
金錢的損失也是比較小的
Thomas avatarThomas2023-03-17
直債ytm 是確定的，我可接受現在拿較少債息、到期領
回預期總報酬；但債券ETF的ytm 是否因無到期日，而沒
有意義呢？
Isla avatarIsla2023-03-21
可是公司債不一定都沒事啊，你還要考慮萬一違約的問題，
你先拿更多的債息 就可以更早領回本，這樣不是比較安全嗎
Michael avatarMichael2023-03-17
沒放到期也有意義啊，還是預期報酬的基礎數值，當然可能因
為未來的變化而往上或往下偏離，但仍然是預期平均報酬。
Oliver avatarOliver2023-03-21
YTM理論上會有是有的，但實際上會很無感 這樣
Rachel avatarRachel2023-03-17
而且債券還會受到當時利率政策的變化，YTM就是一種很不直
覺 很無感的有用
Joseph avatarJoseph2023-03-21
還是遠比股市或其他資產的預期平均報酬相對準確。
Barb Cronin avatarBarb Cronin2023-03-17
但這要從放很長期的 算平均報酬的觀點來看
Aaliyah avatarAaliyah2023-03-21
ETF的YTM，是ETF組成債券的YTM的加權平均值。這是個數學上的
Enid avatarEnid2023-03-17
不像直債就很直覺這樣，只要沒違約 什麼時候該入帳 什麼
時候到期還本 整個操作就很直覺這樣
Hazel avatarHazel2023-03-21
事實。至於這個數字對於未來報酬率的預測能力好不好，是個
Harry avatarHarry2023-03-17
債券etf的操作 就很財務工程的感覺
Hedy avatarHedy2023-03-21
empirical的問題。
如果不從empirical的角度入手，要從數學上來探討預測能力，
Bennie avatarBennie2023-03-17
今天VCLT的ytm 5.6%，假設五年後大幅降息，屆時ytm
也會大幅下降，請問對嗎？
Jacob avatarJacob2023-03-21
YTM: Yield to Maturity 可以直觀理解為「你購買該債券
當下的預期年化報酬率」
Mary avatarMary2023-03-17
你會需要各種假設。滿足某些假設的話，預測能力就會好。反之
，預測能力就很難說了。
Linda avatarLinda2023-03-21
不會突然大幅下降啊，只是微幅慢慢降。
George avatarGeorge2023-03-17
啊，講錯，ytm會突然下降沒錯，但你持有者的預期報酬只會
緩降。所以現在買入還是有一定程度能維持報酬
Victoria avatarVictoria2023-03-21
在財務學中，可理解為「折現率」、「資金的機會成本」
Skylar Davis avatarSkylar Davis2023-03-17
升降息會影響債券市價，因此也會連帶影響YTM
Ina avatarIna2023-03-21
一個重點，無論漲跌，20年的賣出換30年的，也是賣高買高或
賣低買低，的確是會對預期報酬有些微影響 但不是像現金或
短債那種直接大幅減少。
John avatarJohn2023-03-17
至於你問的會不會大幅影響YTM跟Duration跟Convexity都有
關係
Suhail Hany avatarSuhail Hany2023-03-21
因為以退休為目的，希確定未來20年的總報酬。似乎直
債的ytm 對我這類人較具意義！謝謝先進們，但前面的
字字句句我會再研究。
Elma avatarElma2023-03-17
要評估一下，直債有他的局限性，自己多思考，我是買
了幾次後才赫然發現，買的量的大小會影響價錢，而且
，他有流通性的隱憂，要考慮清楚，錢真的是要閒錢
Frederic avatarFrederic2023-03-21
雖說1000鎂就可進場，但是建議小打小玩還是etf比較合
適，流通跟風險都可均攤。
Noah avatarNoah2023-03-17
我是大部分買直債，台灣這邊小部分買679b跟751b,當
緊急預備金用，最近的配息，679b年化有4%,751b有5%,
因為這兩隻算熱門，比較不會賣不掉.
Harry avatarHarry2023-03-21
感謝，打算趁目前相對高ytm 時期,投入60萬鎂直債收取
穩定收入
Tom avatarTom2023-03-17
到期才會領回
Anthony avatarAnthony2023-03-21
60萬鎂很 ok的 可以階梯式買，前面有文章可參考
Zora avatarZora2023-03-17
很多人有私信跟我討論過，本大概從20萬鎂 到200萬鎂的都
有
Michael avatarMichael2023-03-21
建議就買散點 不要重壓少數到公司上，至少分散到30家以上
就比較能有效分散單一公司的風險
Dorothy avatarDorothy2023-03-17
那為什麼債券etf要不停換債券阿?直接全持有到期不好嗎?
Skylar DavisLinda avatarSkylar DavisLinda2023-03-21
因為要維持一定的duration吧
Liam avatarLiam2023-03-17
長債ETF持有到期的話 後來買的人不就不是買到長債了嗎？
Erin avatarErin2023-03-21
首先要先問自己，是否有明確時間/明確金額，需要使用
假如是，買入對應直債就好
假如不是，在需要長期持有債券的前提，會面臨再投資風險
當買入3年期直債，YTM=a，到期後拿到錢但並沒有花掉，需要
再次投資3年期直債，買入新的直債，YTM=b
a和b因為當下利率環境不同，有不同數字，而3年期債券ETF，
YTM在這3年，會從“接近a”逐漸變成“接近b”
長期持有債券+不確定時間/金額的花費，債券ETF獲利趨近買
直債+到期再買
若不需要長期持有債券，單純抄底或短期過渡，當持有直債
的YTM下降，賣出會把YTM和時間轉換成資本利得，提早獲利，
這是我的理解
Heather avatarHeather2023-03-17
因為VCLT開宗明義 就是只持有長期債券的etf阿
Yuri avatarYuri2023-03-21
話說 今天殖利率又狂降到3.4% 好險我先上車了CC ~~