信貸疑慮殃及股市 韓元貶至2年新低 官員著急 分析師看空 - 投資

信貸疑慮殃及股市 韓元貶至2年新低 官員著急 分析師看空

鉅亨網程宜華．綜合外電
2008 / 03 / 12 星期三 15:40

市場擔憂全球信貸緊縮，可能將衝擊亞洲經濟，加上外資持續拋售韓國股票，身為亞洲第
三大經濟體的南韓，其貨幣 (won)在周二時盤中兌美元曾低見 980.5，跌至近 2年來新低
，之後以 970韓元兌 1美元作收。

《Financial Times》指出，美元貶值，亞洲貨幣大都呈現普漲局面。不過韓國由於受到
經常帳赤字擴大，以及外資大量賣超影響，韓元兌美元今年以來已經貶值了4%。央行內部
的資深官員認為韓元已經「貶值過快」，將會持續密切注意其未來動向，多少暗示了將出
手干涉的可能性。

事實上，自2008開年以來，亞洲(除日本)10種交易最活絡的貨幣中，只有韓元和印度幣
(rupee)貶值，其餘皆升值。

談到出口商頻頻拋售美元，海外資金流向債券投資的情況，韓國央行國際部門主管Ahn
Byung Chan並不認為外匯市場會一直持續失衡，短期匯率下跌，是因為市場獲利了結所致
。

「投資者應該有個市場供需面的平衡觀點，雖然有些短期的波動存在，但是還是有穩定的
跡象出現。」Ahn Byung Chan表示。他也預估，經常帳赤字的情形會繼續維持到下一個月
，不過等外資陸續完成股利匯出後，將在 5月間會回到平衡點。

至於 3月和 4月間，海外投資者將會轉換價值約為60億美元的股利為外幣，屆時勢必將會
讓韓元承壓，專家也認為韓元兌美元將持續向下探底。

Morgan Stanly 韓國分部的總裁Park Chan-ik強調，由於經常帳赤字擴大的問題，韓元將
維持疲弱格局，不過相對於鄰國來說，也將改善韓國自身的貿易條件(terms of trade)。

不過也有人持反對意見。在今年南韓宣布由於石油價格推升進口成本， 1月份經常帳赤字
擴大至26億美元，創下11年來新高點。高盛 (Goldman Sachs)預估持續飆升的物價將會惡
化南韓的「貿易條件指數」。

今年以來，因為外資總體淨賣超約 130億美元，韓國股市已經下跌了13.5%。

高盛經濟學家 Kwon Goo-hoon表示，未來12個月內韓元將回升至 935兌 1美元的價位，不
過他表示仍有「巨大的風險」，如果全球金融市場繼續混亂下去，也不見官方出手干預的
話，韓元勢必會繼續貶值。


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