人行新年大撒幣，全面降準釋資金 3.5 兆 - 股票

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2.原文內容：

中國人民銀行於元旦宣布，為支持實體經濟發展，降低社會融資實際成本，將於 6 日起
下調金融機構存款準備金率 0.5%，估計釋放長期資金約人民幣 8,000 多億，折合新台
幣 3.5 兆。

在去年 12 月底，中國總理李克強就曾表示，政府將進一步採取降準和定向降準、再貸款
和再貼現等多種貨幣寬鬆措施，已降低實際利率，而元旦剛至，中國央行就釋出相關政策
訊息。人行指出，此次降準是全面降準，體現了逆週期調節，並能每年降低銀行資金成本
約 150 億人民幣，直接支持實體經濟。

不過人行也補充，此次降準將不適用財務、金融租賃及汽車金融等特殊金融企業，其目的
是為了有效增加金融機構的穩定資金來源，維持充裕的流動性，令融資與經濟發展能相互
照應，促進高品質的經濟發展。且還要進行供給面的結構性改革，用市場化改革辦法疏通
貨幣政策傳導，激發市場活力。

此次降準來的雖快，不過基本上符合市場預期。鑑於今年 1 月將有 6,000 億人民幣逆回
購正陸續到期，加上地方政府債發行及春節期間的現金需求，此時降準正好因應流動性即
將出現的壓力。且這次全面降準中，省級以下的城市及農村商業銀行等中小銀行，將獲得
長期資金約 1,200 多億人民幣，將緩解中小微企業的融資困境。

人行強調，此次降準絕對不是希望再來大水漫灌，貨幣政策仍然穩健，與春節前的現金投
放形成對沖，銀行體系流動性總量仍將保持基本穩定。不過市場分析師認為，今年的政策
基調從「鬆緊適度」到「靈活適度」，可說是中性偏寬鬆。未來仍可能繼續全面降準，且
估計包括定向降準等政策，預計還會有 2~3 次。

目前中國央行將會使降準及 MLF 操作等政策作為投放貨幣的主要策略，不過依目前政策
力度來看，仍難以帶來 M2、信貸及社融增速的大幅上升，反應出高通脹並不會阻礙貨幣
政策的邊際寬鬆。值得關注的是，降準是否會令房產市場更加泡沫，目前中國當局對調控
房市的態度還沒有發生轉變。

3.心得/評論：
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央媽又施放流動率了,中國企業又有錢好過年了

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