【Bloomberg】Fed今年政策展望：少了兩頭 - 股票

1.原文連結：
https://is.gd/4CxGMk

2.原文內容：
美國聯準會（Fed）去年12月會議雖預測2020年不會調整利率，但由於聯邦公開市場操作
委員會（FOMC）擁有投票權的決策官員將換人，「少了兩頭鷹、多了一隻鴿」，因此貨幣
政策的基調將只鬆不緊。
FOMC共有19位決策官員，但每年只有12位官員有投票權。其中理事七人，包括主席及兩位
副主席，永遠有投票權；還有12位地區聯邦準備銀行總裁，共有五票，扣掉紐約區總裁的
永久投票權，另外四票由11位總裁輪流擁有。

2020年新擁有投票權的總裁中，有一位是「大鴿」，即明尼亞波利區總裁卡斯哈里，2019
年便一再呼籲降息。另外三位獲輪投票權者，分別是達拉斯聯準銀行總裁卡普蘭、費城聯
準銀行總裁哈克及克里夫蘭聯準銀行總裁梅絲特，基本上屬於「中間派」，認為在總統大
選年基本上不宜調整利率。

今年失去投票權的四人中，堪薩斯聯準銀行總裁喬治和波士頓聯準銀行總裁羅森格倫都是
「老鷹」級，在去年Fed先後三度決定降息時都投下「異議」票（反對）；另一位是聖路
易區總裁布拉德，屬於「鴿派」，9月時曾主張一次降息2碼；還有一位是芝加哥區總裁伊
凡斯，屬於「小鴿」，主張在通膨率達到2%目標之前，都應維持寬鬆政策。

FOMC的部分投票權雖每年輪換，但基本上不會對主席的決策能力造成太大影響，因為主席
通常能爭取到另外六位理事，以及紐約聯準銀行總裁（兼FOMC副主席）的支持，因此主席
幾乎穩穩掌握八票。很少會出現四位有投票權的地區總裁都跟主席唱反調，因為一旦可能
出現這種情況時，其他理事也可能會跟主席原有的立場相悖，此時主席很可能調整自己的
立場，避免因為內部意見太過分歧，而影響Fed的決策效力與信譽。


以下是今年新獲得投票權的四位總裁對貨幣政策的基本立場：

1.梅絲特：稍偏「鷹派」。她是經濟學者，也是Fed內部的資深人士。如果通膨上升，她
可能會推動升息。

2.卡斯哈里：大「鴿派」，主張在通膨率站穩2%之後，才應該升息。

3.卡普蘭：中間派。他預測2020年經濟將相當遲滯，因此一旦情勢惡化，他將會支持放鬆
貨幣政策。他並不擔心通膨會上升，因為科技進步使企業的訂價能力受損。

4.哈克：中間「偏鷹」。去年曾多次發言反對降息，這可能顯示在失業率非常低的現況下
，他相對偏向升息。

3.心得/評論：
其實在美國聯準會只能調整貼現率跟準備金率等等...

我們常常聽到的聯邦基金利率是由FOMC透過公開市場操作來實施的
所以永遠都是聽到 聯邦基金利率"目標" 因為這並不是強制執行

那麼大撒幣到底怎麼運作呢? 簡單來說就是
央行公開市場操作買進債券，導致銀行準備金增加
那麼銀行準備金增加後，貨幣基數增加跟拆款利率下降
進而導致市場利率也跟著下降

前陣子附買回市場利率驟升至10%就是個很好的例子說明
利率只是"目標"並不是強制執行

上面一堆屁話只是想表達2020繼續大撒幣標普上10萬

--