亞系、美系外資喊買 旺宏目標價22元、27 - 股票

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亞系、美系外資喊買 旺宏目標價22元、27元


旺宏（2337）法說會後，亞系外資、美系外資同步看好旺宏，雙雙給了買進評等，目標價
22元和27元。

亞系外資指出，旺宏下半年在主要業務帶動下財測優於預期，看好旺宏後勢，給予旺宏「
買進」評等、目標價27元；美系外資表示，旺宏第2季毛利優於預期，NOR記憶體也會供不
應求直至2018年，給予旺宏「加碼」評等、目標價22元。

旺宏在法說會上表示，NOR（編碼快閃記憶體）、ROM（唯獨記憶體）、NAND（儲存快善記
憶體）三大產品線不管是訂價或者出貨量，第3季均將強勁成長，三大產品線將採產能配
置模式，投資人大多關注NOR、ROM業務成長故事，但亞系外資認為，NAND業務將會是隱形
成長動能，看好旺宏未來表現。

亞系外資表示，旺宏第3季將針對三大產線產能進行配置，這意味著供應相當吃緊、需求
持續暢旺，以NOR產品線來看，在與客戶談判價格後，NOR第3、4季價格會有顯著上升，
ROM產品線部分，旺宏則已建置高存貨以準備第3、4季順利交機給任天堂。

亞系外資最看好NAND產品線走勢，亞系外資指出，旺宏第2季NAND出貨量季減40-50%，主
要是產能有限，但價格平均上升了40-50%，讓NAND第2季產品線營收能與前一季持平，另
外，由於Toshiba與美光都已經陸續退出SLC NAND市場，僅剩旺宏仍然堅守，這也讓旺宏
幾乎獨佔SLC NAND市場，這也讓NAND成為旺宏的第三大重要成長動能。

美系外資認為，NOR市場在2018年前，供貨都會相當吃緊，即便中國仍有新的供應商加入
，但這些供應商都有品質疑慮以及交期太長問題，旺宏產品質量佳、生產經驗豐富，這都
是接單優勢，公司也將擴展產能。

美系外資持續看好旺宏，認為NOR市場將會擴張到2018年，而旺宏目前估值仍具吸引力，
重申加碼旺宏看法不變。


3.心得/評論：

外資目標價27元

旺宏獨佔SLC NAND市場

NOR市場在2018年前供貨都會相當吃緊

旺宏將來大利多

散戶們該上車囉

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