中資美股退市風險升高 投資人轉戰港股 - 股票

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2.原文內容：

隨著中資被強制從美國股市退市的風險增加，全球基金經理正在減持在美國上市的股份，
轉而投資這些公司在香港上市的股票。


（德國之聲中文網）

隨著被強制從美國股市退市風險的增加，全球基金經理正在減持在美國上市的阿里巴巴、
網易和京東等中資企業的股份，轉而投資這些公司在香港上市的股票。

作為中美兩國不斷升級的緊張關係的部分結果，去年9月開始傳出這些企業有摘牌風險。
特朗普政府要求中資企業遵守美國會計準則，否則會設法將他們踢出華爾街。

如今威脅成為現實。美國參眾兩院通過了《外國公司問責法》，特朗普應該很快就會簽署
實施。一旦實施該項法律，在美上市的外國企業如果連續三年拒絕接受美國的會計審計，
將會被摘牌退市。

由於中國法律禁止大多數中國大陸公司披露可能被視為國家機密的信息，導致它們往往無
法通過此類審核，因此存在退市風險。

馮托貝爾資產管理公司駐紐約的投資經理班志馬（Brian Bandsma）說，「這一直是你意
識到的潛在風險，現在真的變成了現實。」

班志馬稱，他已開始將中國企業的美國存託憑證(ADR)倉位轉向香港。他說有兩條路可走
，他選擇的是一條速度比較慢但成本較低的路。他說，「如果看到風險逼近，我們可以迅
速地轉換。」

安本標準投資管理中國股票主管姚鴻耀（Nicholas Yeo）稱，他的基金也在調倉。「其實
上市地點沒有那麼重要。為了謹慎起見，我們只在香港市場購買同一家公司的股票。這種
轉換非常容易。」

越來越多的中國企業在香港進行二次上市，給投資者提供了更多選擇。像阿里巴巴、京東
、網易、百勝中國和新東方等美國上市公司已經在香港上市。

據摩根士丹利信息，拼多多、唯品會和嗶哩嗶哩等其他20多家在美國上市（ADR）的中國
企業也具備在香港第二上市的資質。


先走一步的投資人

總部位於紐約的金瑞基金(Krane Funds Advisors)的首席投資官埃亨（Brendan Ahern）
認為，到目前為止，大多數轉持來自亞洲和歐洲的投資人，他們希望與自己的投資者基礎
保持一致。

新加坡政府擁有的投資公司淡馬錫在9月份表示，它已經將手中的阿里巴巴股份的一半（
價值約30億美元）從美國換到了香港。

銘基亞洲基金在7月告訴投資者，它在美國和香港市場均持有阿里巴巴等中國企業的股票。

對於美國投資者來說，還可以選擇在流動性較低的場外交易（OTC）市場持有騰訊等中國
企業。

埃亨相信，中美兩國最終會達成一個方案，避免中國企業全面退市，因為這可能會影響到
投資於在美國上市的中資企業的超過2兆美元的美國資金。

「（我們）不會袖手旁觀，因為我們有保護投資者的信託義務。」埃亨表示，該公司已經
做了一次阿里巴巴美股轉港股的測試，顯示程序「非常簡單」。

基金經理們表示，美國和香港上市的股票完全可以互換，沒有多少價差和成本。

不過，一位與ADR存管機構合作的律師匿名告訴記者說，在最壞的情況下，中國公司的大
量出逃還是會影響投資者，並降低美國資本市場的競爭力。

「如果把知名的成功公司從美國交易所趕走，那麼倫敦和香港或兩者都可能因此受益變得
更加強大，會讓人覺得是比美國交易所更好的選擇。」


張平、葉宣（路透社）

3.心得/評論：
※必需填寫滿20字

感覺看來，這一切早已在預料範圍之內了。否則的話，為何還要「提前部署」、尋找後路
，防範美國股市監管單位下的招數呢？

至於美國股市對全球的影響力問題，在中資、中概股撤出以後，會否因中港股市的「可能
存在之優勢或條件」而被削弱，也是一大疑問。

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雖然我們現在一無所有，只要活著的話，總有一天一定會覺得，能夠活著是一件挺不錯的
事。雖然距離這一天或許還很遙遠，不過，在那天來臨之前，我們還是活下去吧。這時，
你只要微笑就可以了。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　——《新世紀福音戰士》碇真嗣

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