中國經濟嚴峻 金融學者賀江兵：即使真減 - 股票

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2.原文內容：
中國經濟嚴峻 金融學者賀江兵：即使真減稅也晚了

2018年12月22日是川普減稅1周年的日子，美國多家媒體回顧了一年來美國驕人的經濟成
就，而同一天，大陸的金融學家賀江兵則感到非常失落：他喊了10年減稅至今一直沒落實
，日前中共又說要大規模減稅降費，不僅各界普遍懷疑真實性，而且他認為已經晚了。

12月21日，美國國家經濟委員會主席科恩（Gary D. Cohn）在《華爾街日報》的評論文章
些回顧了一年來的變化：年化GDP增長率3.3%,打破了幾乎全部經濟學家和政治人物斷定的
美國經濟增長率已不可能達到2.0%的“新常態”；失業率降至半個世紀以來的最低水平
3.7%，一年來新增就業210萬人；迴流美國的資金2018年前九個月5710億美元；一年來美
國工資增長3.1%是美國首次。更重要的是美國人越來越感受了經濟前景的樂觀：從就業，
到工資增長，再到縮減政府財政赤字，覺得自己可以分享國家繁榮的成果。

同樣是12月21日，中共召開了中央經濟工作會議，外界都不約而同的看到了其中的一個獨
特的東西，即宣傳要“大規模減稅降費”。

對此，中國金融學者賀江兵認為晚了。他說：“我呼籲減免稅費十年了，這邊沒用過，川
普上來就辦了”。“如果說這次真的減稅降費，我說很好！但是，晚了。”

一、降准不如減稅：降準會製造通脹，減稅則會煥發經濟活力

眾所周知，近兩年中共央行頻頻採用降准，給市場放水；而在減稅方面，口惠而實不至。
每次都喊要減稅降費，但是每次財政收入都更高了。

在賀江兵發推時候所引用的自己2014年的那篇文章《降准遠不及減免稅》裡面，他打了一
個比方，比較了降准和減稅的效果差異：

“現在有一大池子水(人民幣尚未國際化屬於封閉的池子)，央行降准就等於朝這個池子注
入新的水，國內通脹的壓力陡增，居民手中的貨幣會貶值；如果政府減免稅，等於在原有
的池子中把屬於政府池子里的水倒進納稅人的池子，那一大池子的水總量未變，不會引發
通脹，卻會煥發經濟增長的活力。”

他也認為降准這種方法，對於當下經濟於事無補：“主觀上，銀行也不會情願抱薪救火雪
中送炭，全球銀行都一樣只會錦上添花；制度上，銀行信貸終身追責，經濟下滑放貸最容
易形成呆賬；客觀上，利率持續走低表明實體經濟信貸資金需求不旺。”

最後，他提出了減稅的建議，重點是中小企業、民營企業、個人所得稅和股票印花稅。

有意思的是，對於個人所得稅，他建議從7檔降為3檔，恰與川普減稅法案一致。而起征點
，他建議從1萬人民幣才開始，10000-30000稅率5-10%；30001開始，15%。

對於中小企業，他建議減稅，並將各種亂收費一刀切掉。

二、中共堅持高稅收和盲目跟美國打貿易戰，兩大敗筆使經濟已經崩潰

儘管賀江兵這些年一直苦口婆心的勸中共當局減稅降費，但是中國的財政收入一直保持約
兩位數高速增長，大大超過GDP增速，政府池子里的水越來越多。

而且，今年以來，中共高估了自己的實力，盲目與美國打起了貿易戰，更是讓本已虛胖的
經濟雪上加霜，導致了經濟已經近乎崩潰。日前，中國人民大學教授、經濟學家向松祚在
12月19日的演講中稱，中國某權威機構的研究表明中國今年真正的GDP增速1.67%，還有的
研究認為是負數。

這種局面，8月份賀江兵已經預見到，他當時對海外媒體稱，如果兩個月內貿易戰不能解
決，中國經濟將直接進入崩潰模式。不幸言中。

三、從反對中國經濟崩潰論，到發現“問題是系統性的，無解”

更早一點，賀江兵發現中國不減稅使得中國已經處於危險當中的時候，是在2016年。

此前，實際上他還多次撰文批評國內外的中國經濟崩潰論。但是，據他自己講，“當我準
備寫第三篇的時候，發現有點問題了，後來發現問題是系統性的，無解”。

賀江兵回顧自己研究中國經濟的過程，發現問題是系統性的。來源：賀江兵推特截圖

可能正是基於長期對於減稅對經濟和企業、國家的益處分析，當他發現中共鼓吹“厲害了
”，要與美國爭奪全球霸權地位的時候，2017年川普開始減稅了。他“覺得不好了”。因
此，他今年以來對中美貿易戰的分析中，一直認為中國不能打，否則經濟就玩完了。

四、外界普遍懷疑中共並無意願真的減稅

實際上，外界對於中共減稅的意願是很懷疑的。

中國問題專家文昭先生在視頻中以清華大學教授秦暉總結的“黃宗羲定律”來說明，中共
如歷代王朝一樣，在減稅降費問題是動嘴大於行動，或者只能持續一段時間然後又加了回
來。

明末清初的大儒黃宗羲在《明夷待訪錄》里總結古代稅制變化，稱“斯民之苦暴稅久矣，
有積累莫返之害”，意思是說歷次稅制改革，每一次都說是要給農民減輕負擔，但一段時
間以後不僅減掉的負擔又回來了，而且新的負擔還加上去。清華大學歷史學教授秦暉把這
種規律稱為“黃宗羲定律”。文昭認為不僅農業如此，工商業也是如此。

與處於牆內的賀江兵先生用“如果說中國這次真的減稅降費”，來含蓄的表達對於中共減
稅真實性的懷疑不同，清華畢業的經濟觀察人士秦鵬要直白一些。

秦鵬指出，中共最近兩年都對外聲稱大規模減稅，且規模都達到1萬億元，現在再喊狼來
了，在沒有看到縮減政府規模、減少政府開支的情況，結果也不會有所區別。

“中共中央經濟工作會議宣稱要大規模減稅，聽一聽就算了。2017年官方宣布減稅1萬億
，大批企業關閉或遷往東南亞，經濟愈發脫實向虛；2018年宣布減稅1萬億，結果經濟學
家企業家們都喊企業到了死亡線；剛剛專家又解讀明年將減稅1萬億，沒看到政府機構大
規模減員增效，信，你就天真了。而且，已經晚了。”

秦鵬認為2017、2018年中共聲稱減稅最後卻使得經濟更加惡化，這次恐怕也不會例外。來
源：秦鵬個人推特截圖

他還進一步分析了一下中國居高不下的目前財政支出，說：

“從10、11月數據看，財政收入銳減+財政開支繼續凱歌高進，而且地方財政支柱的賣地
11月起支出和收入倒掛，因此里根說的‘政府不解決問題、政府才是最大的問題’將上演
中國版本：先耍流氓，再降准、減稅可能性極大。中央財經會議號稱減稅，但對8000萬吃
財政飯的人沒有縮減計劃，所以基本結果就那樣了。”

3.心得/評論：
※必需填寫滿20字
前面有新聞提到要減稅
不過似乎為時已晚阿
且從歷史來看往往是嘴砲?
系統性問題無解

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