中國上海證券交易所簡介、相關指數與ETF - 投資

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作者: ffaarr (遠) 看板: Stock
標題: [心得] 中國上海證券交易所簡介、相關指數與ETF
時間: Wed Feb 19 17:15:03 2020


我們常常在提到中國股市的時候，會以「上證指數」作為它

的代表指數，不過實際上它只涵蓋不到 6成的中國國內股市

（整體中國股票的話更少了）而且比較偏重中國的金融股，


這篇文章就是介紹上海股市、相關的指數以及ETF（包括台灣能買到的3支）

原文發表於：

https://finance.ffaarr.com.tw/2020/02/Shanghai-Stocks.html

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之前的文章中

https://finance.ffaarr.com.tw/2020/02/Chinese-stock-shares-indexs.html


已介紹了中國股票包括哪些國內國外上市的股票類型。



而其中最多股票的上市地點，就是中國國內的兩大股市交易

所，上海與深圳。


這篇文章即介紹上海證券交易所股市的組成，以及上海證交所股票

相關的指數和ETF。

一、上海證券交易所簡介：

上海證券交易所成立於1990年，是中國市值最大的證券交易所，以

上市股票市值來說，僅次於紐約、納斯達克、東京交易所，在全球

排行第四。


2020年2月14日時，上海證券交易所共有1633支上市股票，市值為

350757.65（億人民幣）， 其中流通市值為291128.52，流通市值

佔總市值83%。


上海的上市股票數佔中國國內股市42.1%，市值佔

中國國內股市的58.7%。


上海股市股票的產業分布以金融地產業最多，佔市值34.94%，

工業其次，佔15.92%，其次依序是必要消費8.33%、

原物料8.19%、非必要消費7.78%、能源6.42%、

資訊科技6.11%、醫療衛生5.57%、公用事業3.72%、

電信3.02%。以金融業佔最多，這點與工業和資訊產業

為主的深圳股市成對比。


除了股票之外，在上海證券交易所還有16032支債券、

323支基金（其中180支ETF）上市交易。


上海股市交易時間早上的09:30 - 11:30 中間午休，

再來是13:00 - 15:00。


目前上海A股未能完全自由地由中國大陸地區以外投資，

在2020年2月17日時，滬港通成分股中的581支檔股票，

可透過香港股市購買和賣出，另有334檔只能賣出不能買進（因為

北上資金限度已滿）。除了這些股票以外的股票、ETF等，

只能由具有QFII（Qualified Foreign Institutional Investor）

的合格境外機構投資者才能購買。


二、上海股市板塊：

上海股市股票票共分為三大板塊：


（一）、主板A股：


上海股市中最大的市場，股票人民幣計價，目前（2020年2月14日）

共1499支股票，總市值336303.08（億人民幣）


（二）主板B股：

提供外國投資者的股票類股，以美元計價，目前共有50支股票，

市值719.67（億人民幣）。大多數B股公司都同時在A股上市，也

有很少部分公司僅發行B股，如上海凌雲實業、陽晨投資等。



（三）、科創板：

2019年6月13日開設的新板塊，成為與深圳創業板相對的，上海的

新創產業店頭市場，目前共有84支股票，總市值為

13734.91（億人民幣）


三、上海證券交易所相關指數：


上海證券交易所有一系列的股票指數，大多是由上海證券交易所

本身發行，後來再交由中證指數公司管理的指數。


（一）上海綜合指數：

簡稱上證指數或上綜指數，於1991年發布，包括上海所有上市股票，

含A股和B股，是一個以股票的總發行市值加權計算的指數。以1990年

12月19日為基期100點起算。


原本上證指數只算主板，而未納入科創板的股票，於2020年1月22日起已

加入科創板。


（二）上證A股指數：

1992年發行的指數，包括上海所有A股股票，為以總市值加權計算

的指數。以1990年12月19日為基期100點起算。因包含超過99%的

上海股市市值，走勢與上證指數類似。


（三）上證B股指數

1992年發行的指數，包括上海所有B股股票，以總市值加權計，

以1990年12月19日為基期100點起算。


（四）上證180指數：
上海股市在1996年7月1日創造了上證30指數，作為代表性大型股票指數，

後來隨著股市的發展，將該指數擴充為180支股票，其中取總市值和

流通性最好的股180支股票 （以總市值和交易量綜合評價），於

2002年7月1日發布，並以6月28日上證30指數的3299.06點為基

準。


與上證綜指不同的是，它採用的是流通市值加權。

上證180指數成分股約涵蓋上證所66.7%的總市值，亦即中國國內股市的39.2%。


（五）上證50指數：

2003年成立的指數，是由上證180成分股中，取出市值和流通性最好

的50支股票（以總市值和交易量綜合評價）組成，以2003年12月31日

為基準日，從1000 點開始。加權方式也是流通市值加權。


上證50指數成分股約涵蓋上證46.3%的市值，亦即中國國內股市的27.1%。


（六）上證380、上證150指數：

上證380指數是由在上海上市，除了上證180支股票之外

經營最好、流通最好、市值最大（以多項因素綜合評估）

的380支股票組成的指數。可說是上證中小型股的代表指數。


亦採流通市值加權，上證380指數成分股約涵蓋上證15.9%

的市值，亦即中國國內股市的9.3%。


180+380的共560支股票為滬港通的當然入選名單

（除非該股票有示警之類的特別狀況），

因此外國投資者都能投入。


此外還有上證150指數，是在上述560支股票以外，

選擇150支營收、交易量較好的小型股票，

約佔上海市值1.6%左右。


（七）其他上證指數：

還有許多以規模、產業、股票類型來區分的上證指數，不再仔細介紹。

此外，之前有預計要發布上海科創板指數，但後來又推遲了，目前還沒有出現。


四、海外上證相關指數ETF：

在中國大陸有很多追蹤上證相關指數的ETF，但一般台灣人無法購買，

因此這裡介紹中國大陸以外發行的相關ETF：


（一）、富邦上證180（台股：006205）

追蹤上證180指數的ETF，2011年成立，目前持有179支上證A股股票，幾乎是

完整持股，但費用率在1.3%仍是太高。


成交量中上，大概一天幾千張，但券商投信有造市，買賣價差一般在0.1%上下。


（二）Maxis華安中國股票ETF（上證180）：

英文：MAXIS HuaAn China Equity (SSE 180 index ) ETF

日文：（ＭＡＸＩＳ ＨｕａＡｎ中国株式（上海１８０Ａ株）上場投信

（日股：2530）：

日本三菱（Maxis為其旗下的ETF品牌）與中國的華安合作推出的ETF，

日元計價， 以直接持有華安上證180ETF的方式，追蹤上證180指數。

本身費用率在0.198%以下，含連結ETF，共0.798%，是所有海外上證指數

ETF之中最低的，不過因為2019年中才上市，目前交易量不佳，買賣價差

較大，有時可能會到快要1%。


（三）、標智上證50（港股：3024、台股：008201）：

港幣計價，費用率為0.92%，成立於2009年，是海外最早追蹤上證相關

指數的ETF，但目前交易量平平且很不穩定，價差有時可能到1%。

有在台灣掛牌，因此在台灣股市也可以買到這支ETF，但成交量非常

低，價差非常大，不太適合投資。


（四）、元大上證50（台股：006206）

追蹤上證50，費用率1.3%，交易量比富邦180要差，每天約幾百股，

但也有造市，所以價差一般大概在0.1%上下。


（五）、United SSE 50 China ETF（新加坡：JK8）

追蹤上證50，以新幣計價。所列出的管理費用等是約近0.5%，但

總費用高達3.69%（應該是舊版採用連結基金的方式造成的

費用，但目前已改為直接持股，費用率應該沒有這麼高

了）交易量不太夠，價差大約在0.5%-1%


（六）、NEXT FUNDS ChinaAMC SSE50 Index Exchange Traded Fund

（中国株式・上証50ETF；日股：1309）

日元計價，是日本野村（Next Fund是其旗下ETF品牌）與中國的華夏合

作發行的ETF，以持有華夏上證50ETF的方式來追蹤上證50指數。

本身費用率約0.35%，與連結ETF費用合計，費用率共不超過0.95%，

交易量和價差還可以，價差大約在0.1%-0.3%左右。



（七）、BOCI Commerzbank - Shanghai SE 50 A Share Index

UCITS ETF （德國股市：C2BC）


中銀國際和德國銀行一起發行的ETF，追蹤上證50，總費用率0.98%，

不過只有在德國股市上市，可能比較不方便買，稅務上也比較吃虧，

交易量平平，價差約在0.3%左右。


整體而言，上述追蹤上證相關指數的ETF，偏於上海一個市場，涵蓋

A股市場的範圍也都不夠大（上證180也才40%左右，上證50更只有約27%），

而且相關成分股都已經包括在更大範圍指數（如滬深300指數）中，

因此以指數投資資產配置的角度，不特別推薦以這些上海股市指數為

標的投入中國股市。


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