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1.原文連結：https://goo.gl/7UyzRs
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2.原文內容：
工商時報【簡威瑟╱台北報導】
三大法人今年以來賣超台股上市櫃累計突破3,000億元，不僅外資籌碼不回頭，投信與自
營商今年以來也全站在賣方，現階段再受中美貿易戰嚴重干擾，指數雖守住季線、年線，
但波動度大幅提高，進入震盪新常態。
台股昨（21）日收10,941.07點，小漲0.12％，維持6月以來在10,900 11,200點區間整理
，要注意的是，外資連五個交易日共大賣617.35億元，近兩個交易日盤中不時出現上沖下
洗、多空交戰狀況，連法人都感到操作難度極高。
統計今年以來，三大法人上市賣超2,571.7億元，上櫃市場賣超579.7億元，合計3,151.4
億元。外資與投信接連減碼，長線籌碼鬆動引發市場緊張。至於自營商上市櫃合計賣超78
8.4億元，主要原因是受到權證投資人大量賣出認購權證、買進認售權證等操作，或是ETF
部位採權證避險部位等多項因素所影響。
特別引人注意的是，上櫃自營商今年來賣超479.27億元，其中避險空單高達462.03億元、
自行買賣約17.24億元，透露出自營商避險大賣是因應權證客戶的進出所致：至於ETF套利
方面，因櫃買ETF僅有富櫃50，市值不大並不易引起套利的賣壓。
針對中美貿易戰對台股影響，花旗環球證券台灣區研究部主管谷月涵（Peter Kurz）指出
，電子類股受貿易戰影響加劇，目前看來，內需族群與紡織股王是最佳避風港。
谷月涵做出新一輪中美貿易戰對台灣各產業影響分析，得到兩大結論：首先，戰場延燒到
電子股，台灣PC、NB、伺服器品牌與代工廠，難以倖免；傳產股中，自行車與在大陸設廠
的純出口產業被推上貿易戰火線，受害最深。
其次，花旗環球並點名中美貿易戰中，受影響程度最輕的產業，形同引導資金轉向最佳避
風港，以出口美國、但產能完全在越南的儒鴻為首，搭配內需消費概念股如：美食-KY、
統一超、葡萄王、寶雅與電信股等。
凱基投顧台股策略分析師張明祥認為，依電子、非電角度區分，國際資金近期仍較願意往
傳產股靠攏，電子股能不能引外資回籠，得看貿易戰後續發展、台積電法說、蘋果iPhone
拉貨強度，再做定奪。
3.心得/評論：
※必需填寫滿20字
谷大濕開示了，大家應該知道接下來該怎麼做了吧！
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工商時報【簡威瑟╱台北報導】
三大法人今年以來賣超台股上市櫃累計突破3,000億元，不僅外資籌碼不回頭，投信與自
營商今年以來也全站在賣方，現階段再受中美貿易戰嚴重干擾，指數雖守住季線、年線，
但波動度大幅提高，進入震盪新常態。
台股昨（21）日收10,941.07點，小漲0.12％，維持6月以來在10,900 11,200點區間整理
，要注意的是，外資連五個交易日共大賣617.35億元，近兩個交易日盤中不時出現上沖下
洗、多空交戰狀況，連法人都感到操作難度極高。
統計今年以來，三大法人上市賣超2,571.7億元，上櫃市場賣超579.7億元，合計3,151.4
億元。外資與投信接連減碼，長線籌碼鬆動引發市場緊張。至於自營商上市櫃合計賣超78
8.4億元，主要原因是受到權證投資人大量賣出認購權證、買進認售權證等操作，或是ETF
部位採權證避險部位等多項因素所影響。
特別引人注意的是，上櫃自營商今年來賣超479.27億元，其中避險空單高達462.03億元、
自行買賣約17.24億元，透露出自營商避險大賣是因應權證客戶的進出所致：至於ETF套利
方面，因櫃買ETF僅有富櫃50，市值不大並不易引起套利的賣壓。
針對中美貿易戰對台股影響，花旗環球證券台灣區研究部主管谷月涵（Peter Kurz）指出
，電子類股受貿易戰影響加劇，目前看來，內需族群與紡織股王是最佳避風港。
谷月涵做出新一輪中美貿易戰對台灣各產業影響分析，得到兩大結論：首先，戰場延燒到
電子股，台灣PC、NB、伺服器品牌與代工廠，難以倖免；傳產股中，自行車與在大陸設廠
的純出口產業被推上貿易戰火線，受害最深。
其次，花旗環球並點名中美貿易戰中，受影響程度最輕的產業，形同引導資金轉向最佳避
風港，以出口美國、但產能完全在越南的儒鴻為首，搭配內需消費概念股如：美食-KY、
統一超、葡萄王、寶雅與電信股等。
凱基投顧台股策略分析師張明祥認為，依電子、非電角度區分，國際資金近期仍較願意往
傳產股靠攏，電子股能不能引外資回籠，得看貿易戰後續發展、台積電法說、蘋果iPhone
拉貨強度，再做定奪。
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谷大濕開示了，大家應該知道接下來該怎麼做了吧！
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