一帶一路不是紙老虎，習大大把你家的白鐵 - 股票

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一帶一路不是紙老虎，習大大把你家的白鐵門變成印尼製

中國一帶一路政策鼓勵過剩產能往海外擴展，再加上中國點石成金的紅土鎳技術，全球不
鏽鋼市場成了中資天下。以青山鋼鐵為首的中資在印尼大規模群聚投資，2018 年開始大
量生產、外銷印尼製廉價不鏽鋼（俗稱白鐵），出口全球，包括台灣已被印尼不鏽鋼攻陷
。

故事要從 2000 年說起，被稱為「老劉」的浙江華光冶煉集團董事長劉光火，土法煉鋼進
行了一個革命性的實驗，從進口、不值錢的紅土鎳（鎳含量極低的紅土礦粉）提煉出鎳生
鐵，來替代進口純鎳，做為不鏽鋼（白鐵）的主要原料，一下子賺取 10 倍以上的利潤。

小學畢業、農民工出身的老劉上演一夜致富的戲碼。

然而老劉點石成金的好光景並沒有維持很久，看到紅土鎳提煉鎳生鐵的方法可以暴富，馬
上在擅長模仿與一窩蜂的中國遍地開花，老劉的獨門生意破功，卻意外改變了今天的全球
不鏽鋼市場。

因為老劉的技術讓缺乏鎳礦的中國不鏽鋼廠找到了突破口，解決鎳礦不足、價格昂貴的問
題。

老劉「煉金術」，讓缺鎳的中國也能做出低成本鋼材
台北科技大學材資系主任暨材料所所長陳貞光說，傳統的鎳必須將礦石進行冶煉之後，用
一種稱為濕法的方式獲得鎳的溶液後，再進行電解（需要投入電力生產），產生出電解鎳
，就像在金瓜石過去的煉銅廠的過程，價格較高、會產生酸液，且這些酸液會影響環境。

這是過去純鎳的傳統製程，主要生產國是加拿大、俄羅斯，接著其他國家只能直接進口純
鎳，搭配回收的不鏽鋼、廢鐵去熔煉不鏽鋼，例如德國、日本、南韓以及台灣的不鏽鋼廠
就是使用這種方法。

但老劉的技術卻顛覆了中國缺乏鎳礦的缺點與傳統製程，從印尼、菲律賓等地進口紅土鎳
，一種鎳含量很低卻含有鐵的紅土礦粉，用土法煉鋼把紅土鎳提煉成為鎳生鐵（含鎳、鉻
、鐵的合金），取代了進口的純鎳。

當時一噸紅土鎳 40 美元，一噸純鎳最貴達到 5 萬美元，用紅土鎳提煉出鎳生鐵來取代
純鎳，利潤豐厚，可稱為現代煉金術。

革命性的變化是，這種鎳生鐵提供了不鏽鋼生產需要的鐵。陳貞光說，也就是鎳中本身就
有鐵，這樣在製作不鏽鋼的時候，就可以不需要添加太多價格較高的純鎳與回收不鏽鋼，
因而降低採購純成本以及製造不鏽鋼的生產成本。

低成本、高污染的製程，先進國家不採用紅土鎳
天下沒有白吃的午餐，紅土鎳過去沒有被大量運用，並非歐美先進鋼鐵強國不知道它的存
在，而是紅土中鎳的含量實在太低了，必須耗費更多能源、製造更多的廢棄物才能達到經
濟效益。以一般含有 2.5% 鎳的紅土鎳計算，要 40 噸的紅土鎳才能生產一噸鎳生鐵，同
時還要 10 噸煤。

簡單的說，這樣的製程會製造更大的污染。例如中國一年要從印尼進口 4,000 萬噸的紅
土鎳，只能提煉出 100 萬噸的鎳生鐵，剩下 3,900 萬噸的廢棄物必須要掩埋。

金屬中心資深產業顧問劉文海說，「因為太耗能與不環保，因此先進國家不會選擇這種耗
能又污染的製程」。

問題是，在追求高成長不惜犧牲環境的中國，耗能與污染並不是問題，紅色供應鏈崛起就
是靠大量投資、不計代價的成功方程式，紅土鎳只是諸多案例中的一個。

偏偏這個故事卻沒有在中國畫下句點，而是往外擴散。

一帶一路把世界變中國產業鏈，紅色資本上下游一條龍
印尼政府眼看著大量紅土鎳被挖走，對自己創造的產值與就業機會很少，決定從 2014 年
開始禁止紅土鎳出口。

料源被斷了，老劉的煉金術被迫中止，因緣際會碰上了中國國家主席習近平倡議一帶一路
，中國不鏽鋼業者投資印尼成了一帶一路的友好投資項目，一個拉一個推，中國不鏽鋼業
者大舉進攻印尼紅土鎳產地蘇拉威西島。

今天，沿著蘇拉威西島海岸線一字排開有超過 10 家中國業者投資紅土鎳提煉與不鏽鋼廠
，代表性業者就是青山鋼鐵，光它一家的年產能達到 300 萬噸不鏽鋼，比台灣整個國家
產能都還要大上一倍以上。

紅色供應鏈碰上了一帶一路有多厲害、對世界的衝擊有多大？

用通俗的話解釋就是把經營之神王永慶的六輕直接搬到了油田旁邊，從最上游的原料一路
做到產品，煉金術升級為 2.0 版。以青山鋼鐵為例，投資了紅土鎳礦權，一路從採礦、
提煉鎳生鐵、一貫化不鏽鋼廠、連配套的發電廠、港口全部整合在一起，垂直整合的程度
與規模更大都遠勝過王永慶的模式。

對於不鏽鋼界影響有多大？中鋼執行副總王錫欽說，中國青山鋼集團在印尼將鎳生鐵與不
鏽鋼兩個製程串聯在一起的創新製程，產能規模又很大，產生了結構性的競爭優勢。

因此 2017 年底，青山鋼鐵開始量產出口，亞洲各國紛紛不敵廉價的印尼不鏽鋼。

大成鋼採購經理林俊良說，青山鋼集團投產後讓不鏽鋼製造擺脫了對倫敦金屬交易所（
LME）純鎳依賴的格局，左右全球鎳價的不再是倫敦的交易所而是中國的業者，全球鎳、
不鏽鋼市場開始進入中資說了算的時代。

印尼廉價不鏽鋼大舉進軍台灣
從台灣海關資料看到，2017 年 11 月台灣首度進口印尼不鏽鋼扁軋製品（600mm 以上）
，數量開始按月成長，2018 年 7 月單月出現進口 57,000 噸的單月新高，到目前為止，
光這個品項累積進口超過 30 萬噸，比國營的唐榮公司全年產能還要大。（見下表）


「這也代表著，從一般家庭的白鐵門、餐具到各種工業產品已經開始改成中資青山鋼在印
尼製造的不鏽鋼。」

「成本差太多了，未來台灣不鏽鋼業恐怕只能進口青山鋼原料，在台灣做中下游的加工，
」大成鋼總經理謝榮坤看法悲觀。義联集團董事長林義守則呼籲台灣應該組國家隊去印尼
投資。然而，其他鋼鐵業人士很悲觀，如果現在還想跟中國業者拚產能恐怕是死路一條。

對於台灣來說，也許不鏽鋼產業不是那麼受人矚目，卻是冰山一角。

當紅色供應鏈加一帶一路政策後，產生的效益竟是打遍國際無敵手，連全球最大的工業金
屬交易中心 LME 都失去了對不鏽鋼產業的影響力，未來會不會有更多的紅色供應鏈加一
帶一路，進而改變世界產業的秩序，值得台灣注意與擔心。


3.心得/評論：

最近注意到不銹鋼這東西，才發現原來對岸在這一塊發展迅速

中國到印尼投資做垂直整合做不銹鋼，不曉得當地人會怎麼看

是覺得有工作機會很歡迎，還是覺得高汙染不喜歡呢？

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