【國泰富邦齊抗敵4】國泰增資200億元補黑 - 股票

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2.原文內容：
【國泰富邦齊抗敵4】國泰增資200億元補黑洞　外資打臉：絕對不夠

配合金管會要求增資的政策，國泰金在8月中旬公告要辦理200億元現金增資。

國泰金8月中公布將辦理200億元的現金增資因應IFRS 17，想不到花旗銀行等外資機構卻
隨後提出研究報告打臉指出，兩百億元的增資太少，顯然不夠。


金管會今年多次要求壽險大股東拿錢增資，因2000年以前老牌壽險公司賣了太多5％以上
的高利率保單，在2000年各國央行不斷降低利率後，美國10年期公債殖利率跌到2％以下
，台灣10年期公債殖利率更低於0.7％，壽險公司吸收高利率的保單後，根本找不到5％以
上的投資標的填補虧損。

如果金管會決定以美國10年期公債殖利率2％為基準，業者利差損（保單宣告利率和投資
收益率的差額）就會非常嚴重，壽險公司沒辦法支付保單理賠；而且IFRS 17實施後，這
些虧損的保單損失要馬上認列，獲利則逐期分攤，老牌壽險公司虧損數字將會非常驚人，
業者也會立刻面臨準備金不足、必須增資的問題。

知情人士透露，蔡宏圖等大股東認購現金增資的意願不高，因為增資後股本膨脹，配息能
力將進一步壓縮，參與增資的投資報酬率不划算。但為了配合金管會要求增資的政策，國
泰金還是在8月中公告開始辦理200億元現金增資。

但這200億元的增資，看在外資機構眼裡卻只是杯水車薪。8月底，花旗銀行等外資的研究
報告點明，因應IFRS 17，國泰金增資的200億元「絕對不夠」，花旗銀行研究報告認為國
壽需增資的金額高達1670億元，富邦也需增資880億元，加上最近美國10年期公債殖利率
急跌，外資認為將對二大壽險公司的獲利帶來更多壓力。

3.心得/評論：
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大膽!
外資 小兒
竟然如此看衰 大 國泰 富邦
大家評評理
都這樣增資了,真的還是不夠嗎?

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