《金融》開發金轉型有成 將併購商銀 - 貸款

工商時報2013年4月17日 上午5:30.

【記者陳欣文╱台北報導】

開發金控併購凱基證券之後，為活化資產，將積極提升財務槓桿、持續增加經常性收入的
比重，也計劃併購國內商業銀行。開發金控昨（16）日召開法人說明會，總經理楊文鈞表
示，今年開發在證券、租賃、直接投資業務方面都將有明顯的突破和成長。

其中，大華和凱基證券合併之後，將著重在發揮精簡人力與資本運用。在開發工銀方面，
短期內雖無減資必要，但因每年工銀直接投資出售股權約有60至70億元收入會流向第1類資
本，若短期內沒有購併計畫，明年起則會考慮減資的可能性。

面對開發金控因為直接投資業務比重過高，資金運用受限的問題，楊文鈞說，「開發金控
目前最大的問題不是業務不夠賺，而是資本過多且都在睡覺，無法有效將資金運用效益回
饋給股東」，因此提高資金運用效益、增加經常性收入是當務之急。

因此，該金控將積極提升財務槓桿（資產/淨值），目前已經從2009年底的2.2倍提高至去
年底的2.9倍，短期內將增加獲利較高的的業務如租賃、槓桿收購（LBO）及投資相對收益
較高的證券，長期則將透過開發工銀減資、開發金控買回庫藏股等方式來達到財務槓桿的
最適水準。

由於直接投資業務回報多屬於長期性，工銀收受存款、資金運用的限制也多，因此除了希
望透過工銀法修正爭取改制商銀之外，也不排除直接收購商業銀行，來結合現有企金的優
勢跨足消金市場。

楊文鈞坦言，「目前國內銀行想賣的銀行不多，而願意且買的起的也多不多，開發金近半
年來幾乎都有接觸想賣的銀行，但必須謹慎評估」。至於併購對象的條件，楊文鈞透露，
最好能在企金和財富管理這兩區塊都不錯的銀行，分行數不用多，但是一定要能對開發金
的股東權益報酬率有幫助，所以需要時間來謹慎評估，預估金額可能和併購凱基證券的金
額不相上下，大約546億元。

併購商銀的中長期規劃外，開發金的證券業務事業群則因成功收購凱基證券而擁有證券市
場的領先地位，楊文鈞說，憑藉著凱基在香港經紀市占率居台資券商首位，以及開發金在
華南地區良好政商關係，「絕對不會大陸設立合資全照的競爭中缺席」。據悉，凱基證已
經找好合作對象且規劃完成營運模式，預計6月待北京政府批准後即可對外宣布。


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