《理財達人》走動式投資法 先看到賺錢機會 - 理財

我1993年出社會時就在美國當理專，當時理財都用比較複雜的投資組合，有基金、期貨、
現股等，因此，每天都要緊盯市場、商品，追求無風險套利，實在很累，每天都要不停地
算算算。

以這種複雜的投資組合操作了幾年後，發現投資績效並沒有想像中的好，「愈複雜的投資
組合，竟然愈賺不到錢」，如果算得準，一年平均投資報酬率大約10%至12%；但有時累了
一整年，投資報酬率只有5%至6%，比單單投資股票還差很多。

2002年我從美國回台灣，進入投顧業擔任主管，每天接觸到很多人跟我報「明牌」，經過
幾次的觀察和驗證，發現明牌最後多是「假消息」，例如回台灣時聽到的第一支明牌正是
東森固網股條。

當時很多人都說，每股只要十幾元，一定會漲到三、四十元，因此，那時全公司有一半同
事都買了，而且還要透過立委助理才買得到，但買到的卻只是「簽了個條子」，感覺怪怪
的，簽個條子怎麼算數？隔沒多久果然出事了，幸好我沒有一窩蜂地跟著去買。

其實我以前也喜歡投資個股，但最慘痛的一次投資失利經驗，就是買了美國一支生化股，
因為前一天收盤價是100美元，隔天開盤價從82美元急殺至72美元，為了搶短線，我在73
美元時以融資買進；沒想到股價微拉至76美元後，收盤竟下殺到42美元，短短一晚就虧了
我五萬美元（約新台幣150萬元），這是我這輩子投資虧過最快的經驗，「現在想起來，
心都還很痛」。

在那次心痛的經驗之後，現在我投資股票絕對不做當日對沖、搶短線，畢竟投資股票是很
難的事，各公司的財務面變數真的太大了，尤其「我不再做期貨，投資期貨不如買彩券」
。

現在我的投資原則很簡單，就是「商品要簡單」，不用每天研究、每天看，所以，我有四
成的投資配置是投資ETF（指數股票型基金），ETF是買個趨勢，不用花大腦，投資標的則
是以國家型和產業型ETF為主。

還有二至三成購買債券型和高收益債券組合的基金，平均投資報酬率約7%至8%，但本金仍
有折損風險；另約兩成投資百分之百保本，本金不能有任何折損的保本連動債，平均投資
報酬率約3.7%，比定存利率略好一點。

其餘約一成的資金我就放在身邊等著買現股，依著自己的興趣或最熟悉的商品，到處走動
尋找投資機會，「走動式投資」常常可以比別人先看到投資最前波的機會，比較容易賺到
錢。

像今年初我很迷腳踏車，到腳踏車店去買腳踏車時發現，有些牌子和款式的腳踏車一直缺
貨，有錢買不到；經過深入研究得知，腳踏車款式很多，但生產變速器的廠商，全球則只
有兩、三家。於是我在今年元月投資約100萬元買進日本變速器大廠SHIMANO的股票，買進
後開始起漲。

但大約6月時我再去逛腳踏車店，發現買腳踏車都不用等了，而且腳踏車店老闆還有很多
時間可以陪我聊天，當下我判斷SHIMANO股票該分批獲利出場了；經過短短半年賺進20萬
元，平均投資報酬率達15%至20%，尤其是我股票才一出清，SHIMANO股票就開始下跌了。
這是我今年走動式投資最得意的代表作，未來希望走動式投資每年都能挖掘到一檔潛力股
。

（友邦證券總經理陳智泉口述／記者楊雅民整理、攝影）

http://www.libertytimes.com.tw/2008/new/oct/1/today-e17.htm

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