圖文並茂好讀網誌版：
http://hclovenote.blogspot.tw/2014/08/td-ameritrade-20140805.html
文字版：
對於每年只匯一筆資金至美國，採取分批四季投入（或每月、每半年）的人，
你應該跟我有一樣的煩惱─《閒置資金該如何處理？》，
而這篇文章提供了一個作法。
標題加上TD，是因為我以TD的用戶為主，
透過TD的自動退稅及101檔免交易費的ETF，
我們得以利用低成本優勢，放大我們的報酬。
我們先以這個圖示做為例子：
http://ppt.cc/QHKQ
定期定額固定四季投入，可以看到每1/4份的資金有各3個月、6個月、9個月的閒置期。
大家應該知道放置在TD Ameritrade帳戶內的現金，
會自動轉為貨幣市場基金（Money market fund，簡寫為MMF）
（什麼是MMF？http://ppt.cc/-TNi）
但是MMF的利率非常低約0.1%，比起台灣3、6、9個月的定存利率大約有0.9%~1.3%，
實在是小巫見大巫。
若是我們能將閒置資金，做最有效的利用，稍微承擔一點風險，
就能些微提高投資報酬率。
有什麼低風險的投資標的？《短期債券ETF》
短期債券大部分的報酬主要都來自於配息，對於美國以外的投資人，
領配息會被扣30%的稅金，不過別擔心，
若是你的標的是投資在美國境內的債券，
TD Ameritrade有自動退稅的服務（這是不需要報稅，
也無須額外申請的服務，退稅的錢會自動入帳戶中的現金部位）。
分享我自身在TD Ameritrade 2014自動退稅的例子：
BND - 退回預扣稅金的80%
VCSH - 退回預扣稅金的84%
(PS. 例如在2013年度被預扣了100美金的稅金，那麼退回8成即是退回80美金。)
再來，討論哪一些短期債券，適合作為我們資金停泊的休息站。
我從TD Ameritrade提供免交易費的ETF中（清單PDF檔點我下載http://ppt.cc/tjUW），
挑了以下幾檔來做比較。
VCSH - 主要投資在1-5年期的美國投資等級公司債。
BSV - 主要投資1-5年期的債券，包含政府債、投資級公司債、
投資級以美元計價國際債。
VGSH - 投資短期的美國政府債券 。
JNK - 投資垃圾級債券。（我故意挑了這檔出來比較看看）
（PS. 這幾檔在TD Ameritrade皆有免交易手續費及自動退稅的服務。）
這邊我引用Rib投資學習筆記部落格http://ribtw.blogspot.tw/2013/03/1-3.html
的資料，以他的Excel作為原版，資料做了一些修改、
新增JNK這檔ETF、更新至最新的報酬資料，並更改其虧損機率之算法。
資料以美國晨星提供的為主（期間自2010/1～2014/7，
我刻意避開2009經濟復甦的階段，抽離極端值），利用Excel將這幾個ETF
各自3、6、9個月的平均報酬算出，並計算其標準差、虧損機率。
（虧損機率計算方式：分母算出總樣本數，分子則為該期間報酬為負的個數）
Excel試算表線上看http://ppt.cc/geWz
整理結果如下圖：
http://ppt.cc/rJl1
幾個重點分析如下：
- 最重要的是，本表僅供參考，無法用來預測未來，透過歷史資料，
我們只能鑑往但無法知來。了解過去的事實，
有助於我們對於未來突如其來的事件，事先做好心理準備。
- 其平均報酬最高至最低分別為，JNK、VCSH、BSV、VGSH，
標準差（衡量風險指標）從高至低也是如此，表示承擔較多的風險，
換來"可能"較高的報酬。
- 若沒有自動退稅，報酬率將近要打7折。但因TD Ameritrade在這幾檔
有提供自動退稅（可退回約8-9成），因此投資人實際拿到的報酬只會
比此報酬略低，放大了自動退稅的優勢。
- 從表格可以看出，短期的3個月期間，虧損機率都蠻大的，對於風險承
受度比較小的人，3個月期間的閒置資金，最好就別再投入短期債券。
- 對於6、9個月期間，投入短期債券的虧損機率都大幅下降，以VCSH的
CP值最好（虧損機率低、報酬相對較高），這也是我主要閒置資金停泊
的選擇。
- JNK在9個月期間，有很好的報酬和低虧損機率，但不一定表示他是一個
好的選擇，可能是在過去四年當中，JNK本身的表現就很好（在欣欣向榮的
氣息中），不要忘記垃圾債券遇到金融風暴時，一定是比誰都跌的還快，
還請投資朋友們要注意風險控管，突如其來的黑天鵝事件，將會一發不可收拾。
- 以上標的為參考比較所用，不代表作者的投資建議，謝謝各位的收看。
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