Re: 從房地產市場炒作看政府貨幣擴張政策的失效 - 經濟

※ 引述《chinny (六輪新生活)》之銘言：
: 1.貨幣政策中最有效的工具為何?
: 在小弟的認知裡
: 貨幣政策主要透過"價"跟"量"去操作
: 前者指是利率
: 後者是貨幣供給量
: "有效"的定義
: 應該要視政策目的是什麼而定
: 沒有一個工具是絕對的好或絕對的差
: 端視政策目的而定

是的，假設政府使用貨幣政策的目的是給衰退期的企業降低資金成本以度過難關
這邊定義政府的目的是要提高就業水準跟GDP『穩定』成長擺脫衰退

: 2.貨幣政策與房地產價格的關係?
: 擴張性貨幣政策或許會拉高房地產的名目價格
: 但經物價平減以後是否仍為正向關係?

房地產的名目價格跟實際價值之間比較不能夠用物價平減
因為人民所得提升的過程中 購屋支出的比重反而會遞增
因此成長中的經濟體的大都市 房價都會以遠高於通貨膨脹的速度成長
而擴張性貨幣政策會使有住宅當作擔保品的不動產抵押貸款
比用設備當擔保品的企業融資還要容易被銀行認可
這是因為在不景氣中住宅反而被認定有固定需求
不像設備有可能變破銅爛鐵

: 有待實證
: 更何況彼此的因果關係為何?
: 單向?雙向?亦或無因果關係?
: 也需要進一步實證
: 3.擴張性貨幣政策的目的如果不是拉高房地產價格
: 那麼用房地產價格去衡量貨幣政策的有效性與否
: 有失妥當
: 除非能證明房地產價格與原先政策目的具有相當關聯性及代表性

我在這邊的設定的探討主題是
原本用意是要提高就業水準、讓國內產業均勻得到受惠以建立GDP重振基石的貨幣政策
是否會因為在不景氣中房地產業對資金的吸納而變得效果不如預期
甚至反而造成房地產泡沫，形成更大ㄧ波問題

: 4.建議把貨幣市場/資本市場/商品市場..等模型定義好
: 再去作文字或數學邏輯推導
: 會讓讀者更容易入手
: 另外
: 貨幣乘數效果有很強的假設在裡頭
: 請小心使用

感謝，主要是想提出這樣的疑問：

若是在一個結構性生產力衰退的經濟體
會不會從金融體系蜂擁而出的貨幣反而砸向房地產市場？
而資金過度限縮在僅以資產泡沫堆高的產業裡滾動
是否會因為資金的排擠效應對經濟體從衰退中自然恢復跟藉資金成長的動能產生影響？
『土地』不會跌價的神話是否害了經濟體裡保守恐懼的投資者？

: 5.一個自認為有趣的小套房story (未必完全符合現實)
: 小城市 <======================================================>大城市
: case 1 case 2 case 3 case 4
: 年租金6萬 年租金7.2萬 年租金8.4萬 年租金9.6萬
: 住屋市價80萬 住屋市價120萬 住屋市價150萬 住屋市價200萬
: 租金報酬率7.50% 租金報酬率6.00% 租金報酬率5.60% 租金報酬率4.80%
: 低 <==================房屋(資產)流動性======================> 高
: 當借貸市場的利率是7.00% / 5.00% / 4.00% 時
: 就可能引發不同的購屋需求
: .......
: ....
: (故事接龍)
不太懂

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