PCB大崩盤！美國新禁令 四外資喊輸家出列 - 股票

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PCB大崩盤！美國新禁令 四外資喊輸家出列

美國宣布華為新禁令，外資圈最新分析，關注誰是贏家、誰是輸家？摩根大通認為，華為半
導體和手機鏈首當其衝，台積電（2330）、穩懋等九大概念股受害深；里昂證券則點名，南
電、欣興、京元電、穩懋、台積電和日月光投控為六大台廠「輸家」。

此外，摩根士丹利也在最新報告，降評京元電和穩懋至「中立」，升評聯發科為「優於大盤
」，看好後者獲華為加單。高盛亦表示，穩懋和台積電衝擊最大，聯發科反向受惠。


受到消息帶動，聯發科今（18）天早盤一度漲停，台積電跌逾2%，穩懋、京元電、南電、欣
興、聯詠、日月光投控等普跌，尤其PCB的南電、欣興被打到跌停，堪稱新禁令重災區。

摩根大通表示，華為新禁令將導致亞洲半導體獲利下修，原本下半年有庫存疑慮，禁令無疑
讓半導體股雪上加霜。

華為去年營收達1,000億美元，因應美國封鎖又加大拉貨，摩根大通指出，華為亞洲供應鏈
蒙受其害，首波衝擊是半導體和手機零組件股，包括台積電、穩懋、村田、聯詠、日月光投
控和舜宇光學。

另外，華為基地台等5G建設股也會有訂單遞延挑戰，包括武漢光迅、穩懋、欣興及京元電被
點名。若大陸回擊美國，則可能讓蘋概股也受傷，應提防下半年蘋果大陸銷售不好。

里昂證券先前發布「主菜來了」美中貿易戰分析，原預期台積電、聯發科等成贏家，但在美
國調整新禁令，該券商重新評估新的贏家和輸家，贏家有聯發科、瑞昱、聯電和安立知（
Anritsu），輸家為台積電、穩懋、日月光、南電、京元電、海康威視、大華股份。

里昂認為，新禁令不僅衝擊華為半導體和手機鏈，非手機股明年也面臨華為營收「掛蛋」的
挑戰。預期部分手機、晶片仍可能取得美方的許可，但高階如特製晶片（ASIC）、CPU、人
工智慧和監視器產品可能被大量封鎖。

摩根士丹利則分析，海思向台積電下7奈米單，有利聯發科低階5G晶片出貨。目前聯發科在
大陸手機品牌已取得五成市占，高於華為的三成，未來趨勢將更明顯。目標價由378元拉高
到470元。

穩懋、京元電被預期丟單，降評後目標價分為280元、33元。除此，摩根士丹利仍重申台積
電、瑞昱、世芯等「優於大盤」，目標價341元、260元、328元不變

3.心得/評論：

哇! 四大外資點評這麼亂 是各吹各的調吧?
穩懋目標價280現在251這是吃貨文吧....?
另外說好不提台GG 341的....

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