NG1999．5534長虹．交易實錄(獲利+186萬 - 股票

1. 標的：5534長虹

2. 分類：多/心得

3. 分析/正文：
如文

4. 進退場機制:
(本篇比較偏心得，避免不符板規 先歸類為標的)

市況好，55以下為買進安全區間
市況不好，45以下為買進安全區間

並且輔助以財報營收公司經營為退場觀察

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NG1999．5534長虹．2016~2017交易實錄(獲利+186萬)
好讀版：
http://ng1999.blogspot.tw/2017/08/ng1999553420162017186.html

心得版：
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大家好，我是NG1999，這篇算2017交易實錄的第二篇，暨上次的「1808潤隆．2016~2017
交易實錄」後與大家分享，這兩筆算是一同進行的交易，只是長虹我放比較久，也是一筆
不錯的交易，這篇會分享ㄧ些交易工具的經驗。

【長虹建設．交易時間】
總和一下這檔的交易，從2016年8月~10月買進，到2017年2月後陸續出清
大約持有約一年的時間，目前僅約1/10的倉位還未出清完全。
http://i.imgur.com/9WDGkRM.png

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【長虹建設．交易策略】
這一檔其實是晚看到了，早在更早前有4x的價位(那只能說真的超值)
但是那時候全力做2542興富發，手上已無資金可以規劃新交易
而且當時看到時已經上漲一波到6x價位，但對我來說不夠安全
(圖)

即使沒有足夠的交易空間
但基於已經看完的營收與財報，還是定了ㄧ個交易策略，55以下買進，50以下超跌加買，
賣出目標為70以上。

以當時來看是沒有買進時機的，但後來又回落5x區間，ㄧ個很好的契機
所以才有這筆收割。

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【長虹建設．交易策略制定】
營建的交易策略都是非常單純的基本面，可以依據可能的營收、下一年可能的配息為計算
各種數據的搭配計算，呈現出一張表檢視各種組合
然後去思考這些可能情況與股價之間的可能姓

(長虹的配息率通常在6~7成)
http://i.imgur.com/tIp1mRg.png

一般而言營建股殖利率在16%以上具備很不錯的吸引力
而殖利率在10%左右，則不再具備特別的吸引力

不過在營建中，長虹與興富發都算是優良老公司
市場對於他的評價ㄧ向比較高，可以觀察一下歷史幾次配息
扣除特別高或特別低的情況後，應該能察覺，在市況良好下
他們被期待的殖利率，衝上8%、7%都有。

反之來說他們的殖利率在靠近11%、12%就已經是不錯的入手點
所以同樣是殖利率的觀點，他與上ㄧ個交易1808潤隆就有差異

1808潤隆算是建設公司裡的新星
而長虹與興富發都算是長期老牌大公司
市場對於他們的評價反應自然有所不同

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【長虹建設．交易工具】
總計這次交易使用了兩種工具
1.融資現貨
2.個股期貨

融資現貨，ㄧ般來說可以取得6成的融資，也就是自備4成
這樣約是2.5倍槓桿

個股期貨，按照個股期統一算法，需要準備13.5%的資金
這樣約是7.5倍槓桿

為什麼要這兩樣工具同時使用呢？因為對我來說2.5倍槓桿太小了
那為什麼不全用個股期貨呢？因為5534長虹個股期流通量太小
他們的交易邊界很快就碰到，我們無法在這裡建立所有的倉位

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這次準備配置400~600萬的倉位進行布置這筆交易
但實際上不會拿400~600萬的現金去布置全面的現貨

因為同時還有1808與另外ㄧ個大倉在進行
以手上的資金是暫時不夠這樣布置的

所以我們需要計算，能多少盡可能的布置多少個股期貨倉位來加大槓桿
剩餘的則是使用現貨倉融資的方式處理

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所以在這個例子我們就遇到流動性風險的問題

下方為5534個股期目前的交易狀況
觀察流動性必須觀察幾個要點
1.近月倉、次月倉的未平倉量(這屬於潛在交易量)
2.近月倉、次月倉的每日交易口數(這大約要觀察幾周的常態)
3.近月倉、次月倉與現貨盤的價格差異
4.近月倉、次月倉的轉倉倉損(5534倉損特別嚴重，也是因為流動性不足)
(圖)
(圖)
(圖)

觀察以上數字後，我們才能抓ㄧ個大概的數字
在這項期貨裡我們可以建多少口數的部位比較合理、舒適
(建太大你也只是痛苦自己，到時轉倉轉不過，或是倉損太大都是痛苦)
(上述為9/10月倉，因為除息已過，所以流動性更差，除息前流動狀況會較好)

當然除了個股期外，現股的流動性也是要注意
從每日交易總量，跟日常交易的每盤量去觀察

(流動性問題，只要你做久，做大，總有一天會遇到這個議題)
(如果你還是小戶小交易，那也許影響感受還不大)
(圖)

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【長虹建設．交易成果】
總計這次交易使用了兩種工具
1.融資現貨
2.個股期貨

這部分的資料是在8月中整理的(那時未除息)，所以以那時整理的時間點做獲利成果計算
計算基準，現貨價格：71元，來計算。

融資現貨總損益約為+56萬，NT $561,563
(已實現損益NT $226,177，未實現損益NT $335,386)

個股期貨總損益約為+130萬，NT $1,306,459

整體總損益為+186萬(已實現損益+153萬，未實現損益+33萬)
(剩餘的20張，就繼續放著，看情況賣出或繼續持有)

以下為交易紀錄(由各交易戶頭查出)
1.融資現貨
(已實現損益NT $226,177)
http://i.imgur.com/AMNNc6Z.jpg

(未實現損益NT $335,386)
http://i.imgur.com/2RjBiDr.jpg

2.個股期貨
(已實現損益NT $1,306,459)
(之前有說過，這個期貨商無法單獨查詢某個標的損益，所以只能請期貨商出excel讓我自
己算)
(凱基期貨~~如果有聽到，希望早點改一下系統，多加個過濾條件吧~~)
http://i.imgur.com/4LspTmI.jpg

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以下再補上，查詢的整個過程(動畫影片)，以驗證以上資訊為實際查詢結果
1.融資現貨(gif循環播放)
(gif圖)

2.個股期貨(gif循環播放)
(gif圖)

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【長虹建設．未來可能】
基本上，這筆交易完成後，也沒特別觀察這ㄧ檔了(改列為「觀察標的」)
以長期來說，他是間老牌的好公司
而且近五年的營收都有規劃
(圖)

市況好，55以下為買進安全區間
市況不好，45以下為買進安全區間

去年最重要的收入為「明日博」，今年最重要的收入為「長虹天璽」
今年的狀況必須持續觀察Q3Q4的營收狀況

未來1~2年內，應該都有60上下的水準。

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謝謝大家的閱讀。

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