NG1999．3056總太地產．2019近況與展望 - 股票

NG1999．3056總太地產．2019近況與展望

大家好，我是NG1999。
以前我發的文章大家可以搜尋「標題」「NG1999」來觀看
這裡分享3篇關於3056總太的一些心得與分析。

1. 標的：3056總太
2. 分類：心得
3. 分析/正文：如下
4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制)

單純分享心得為主。

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NG1999．3056總太地產．2019近況與展望

好讀版：
https://ng1999.blogspot.com/2019/03/ng199930562019_23.html

心得版：
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這一篇是關於總太2019近況與展望的部分。

感謝各位支持，趕工完成了文章，如你對這類分享文章有興趣，歡迎在下方留言分享看法
。
而或對其他營建公司也很有興趣，希望看到那些公司基本分析，也歡迎在下方留言討論。
讓我理解，有多少人關注這樣風格的研究分享。：)
並在文章完成時，我會email通知你，與你分享。

【總太地產．營收結構】
總太地產，目前仍然是一間主要為建築建造的公司。
大部分的收入，主要都是來自於建案建造後銷售營收。

近幾年有規劃走BOT/ROT/商辦租金/其餘等等
但目前佔的比例都還不算大，我認為如果初階段其他收入能支持整個年度團隊的營業費用
。
那就算很不錯了。

總太營收結構分佈圖※

(圖)
https://i.imgur.com/EoQilYU.jpg

總太相關新聞※

(圖)

【總太地產．推案近況】
總太近年狀況就是，準備認列3案，在建1案，在推2案，預備1案。

準備認列3案為：
總太美樂地(27.8億，完銷)
總太織築(10億，完銷)
總太東方紐約(7.8億，9成完銷)

在建1案為：
總太2020(60億)

在推2案為：
總太2020(60億)
共好Melody(23億)

總太相關新聞※

(圖)


【總太地產．未來展望】

未來這兩三年的營收沒有問題
如果關注今年，主要關切點應在於「織築」「東方紐約」2019能否完成交屋？
而「織築」「東方紐約」2019完成交屋後，2020又是如何展望？

基本上在建案雖然都有時間表，但是實際時間只能看工程進度與交屋進度
這部分也不是建商能做保證的，所以勤勞的追蹤建案，將有機會第一時間掌握這個事件。

總太建案時間表示意圖※

(圖)
https://i.imgur.com/1HPdws6.jpg


另外我們看存地的部分，根據2018年11月的法人說明會的內容
目前總太大約有7000坪的存地，不過這其中已經有涵蓋了未來的推案
所以真正的「存地」應該沒有這麼多。

按照總太開發的產品與定價，通常每千坪土地可以開發出約12~16億不等營收價值。
所以目前7000多坪的存地，大約隱含開發價值在100億上下。

而在法說會當中，總太也明說了，2019主要的工作項目包含了「購地」
你要「購地」，你才能發展幾年後的土地開發。

所以想要更長期投資的朋友，可以關注總太「購地」的新聞。

總太存地表格(法說會)※

(圖)
https://i.imgur.com/jUvSD2U.jpg

【總太地產．目前評價】
以上大約是基本的資料分析與整理。
在這裡我先給一個我的看法小結。

基本上，總太是一個持續邁向集團化的建設公司，從早期幾億資本到近幾年已經穩定到20
億資本額，還算尚可。

不過相對於營建上市櫃的老大哥，總太的集團化，只是在路上而已。
集團化要有成果，以目前的現況來說，至少還要持續努力2~4年。

目前我的小結：以可視的未來4、5年內，總太的體質與營運安排是不錯的。
而且營收已經規劃好了，只差別在於認列的時間，對市場信心會有波動。

我的個人推估：
近2~3年的 「年均EPS」 推估：2~4元。
近2~3年的 「年均配息」推估：1.5元附近。

如果你是要做長期股東的話，目前我能看到的是至少4、5年內的建案都規劃好了。
所以4、5年內的股東只要注意營造品質與後期的銷售即可。

(不過最近發布今年配息只配1元，是稍微低於均值)

如果以股價來評論：
16~18以下，都還算平淡持有的股東，但近2年可能不易有爆點。
(今年還剩一個機會，看是否能超車一次認列完3案)

20以上，短期，比較不容易有期望，或需要等待第3年或第4年到來，或你愛佛系投資，就
是當股東。

那什麼時候會是比較好的交易選擇呢？
我目前個人意向，屬意14~16元以下。

什麼時候我會特別注意呢？
他砸盤的時候。。。

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