NDF 與 DF的問題 - 投資

※ 引述《LesterX (艾克斯)》之銘言：
: 最近學到NDF 與 DF 的差異
: 除了 最明顯的實體交割 和相關文件外
: 有聽到說
遠期外匯（DF）是即期匯率＋換匯點數
無本金交割遠期外匯（NDF）是DF＋流動性的升水或是貼水

: NDF的報價上會反映未來匯率變動的預期心理
: 但DF的報價只單純反應兩國貨幣的利差 不含對匯率的預期
: 因此想請問一下 為什麼DF的報價上不含對匯率預期 但NDF卻會呢?
: 直覺想 只要是遠期交易 不管有無實體交割 應該都會考慮未來的匯率變動吧
DF主要是鎖住匯率的變動風險，例如當市場的USD/TWD傾向升值時，即使USD買方增加
USD/TWD的換匯點數依然是固定的，變化的是即期匯率

但是此時的NDF有可能因為境外的買家搶購USD而造成USD/TWD的升水擴大
推升USD/TWD的NDF匯率，利用DF的換匯點數不受預期效應的影響
看多USD升值的話，可以Buy DF Sell NDF，因為NDF的USD賣出價格比DF買進價格大
看空USD貶值就反過來，Buy NDF Sell DF，這業也會有套利空間

: 不太了解為什麼只有NDF才會反映預期
: 是兩者交易方式上有何差異嗎?
: 先感謝大家回答了

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