KD值的心得 (修改重發版) - 股票

分享一些有關KD心得與想法。





一．KD值的計算(以常見的"9日KD"和"2/3 + 1/3"的平滑因子為例)

RSV = (最新收盤價-近九日最低價) / (近九日最高價 - 近九日最低價)

K值 = 2/3 前一日K值 + 1/3 今天的RSV

D值 = 2/3 前一日D值 + 1/3 今天的K值


二．解說：

(1) 2/3 及 1/3 是平滑因子，其計算目的是要將kd值平滑化，也使KD值的線不那
麼鋸齒狀。

(2) KD值的計算主要還是受RSV影響。根據RSV公式，你可以知道：

(a)．分母的近九日最高價和最低價視為一個「區間」。
而計算出的K值涵意就是"最新收盤價落在這個區間的百分比位置"。


示意圖：

天數 9 8 7 6 5 4 3 2 1

│﹉﹉﹉﹉﹉﹉﹉﹉﹉﹉﹉﹉﹉﹉﹉﹉﹉﹉﹉﹉九日內最高價
│ │ |
│ │ |
|
│ |　九日區間
│ │ |
│ │ |
│ │ |
|
│﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍九日內最低價




以3/25大盤指數為例：
近九日最高，低價位各為(8658,8071)，是一個587點的區間。

9 8 7 6 5 4 3 2 1

3/15 3/16 3/17 3/18 3/21 3/22 3/23 3/24 3/25

當日收盤 8234 8324 8282 8394 8467 8508 8545 8576 8610
------------------------------------------------------
當日高點 8520 8372 8283 8399 8508 8553 8551 8603 8658

當日低點 8071 8257 8151 8313 8394 8508 8482 8551 8588



． 應該特別注意的是：最低點8071出現在最早的一天。當要計算3/28的
KD值時，3/15會被排除掉，只考慮3/16~3/28的九
日數值，於是3/28的九日區間最低點最有可能變
成8151。



(b)．3/25的收盤價8610，落在上述區間裡的相對位置91.88%
RSV = 91.88 % = (8610-8071) / (8658-8071)


(c)．3/24的K9和D9的數值是72、57，因此星期五的KD值為：
K9(星期五) = 2/3 * 72 + 1/3 * 91 = 79
D9(星期五) = 2/3 * 57 + 1/3 * 79 = 64

可以知道，受平滑因子之故，K值無法快速的向RSV靠近。
(開始計算KD值初始日，無前一日KD的數值，可以代入50)

故 今天RSV > 昨天K值，會使今天的k值向上走；
今天RSV = 昨天K值，會使今天的k值持平；
今天RSV < 昨天K值，會使今天的k值向下走。


(3)．KD值最基本的運用，不外乎是進入或離開超買區、超賣區，及KD的交叉。
故大多可以算出超買賣線的價位，及kd交叉的價位，在操作上，就會有個
底，可知道下一個交易日交叉的可能性，甚至是會少賺或回吐多少的獲利。


(a)．使K值反轉的價位


當3/28的RSV < 今天的K值。區間不變下(意謂著下星期一指數高點，
沒有創下比8658的高的數值)，RSV要小於79，可得到：(注意79是指
0.79)

79 % > 下星期一RSV
79 % > (下星期一的收盤價 - 8071) / 587
收盤價 < 79 % * 587 + 8071
收盤價 < 8535

即下星期一跌超過(8535-8610= 75)點，K值將會反轉向下。

提前有提到，8071的最低價，在下星期一就會被排除，而換成8151，
在下星期一(3/28)不寫下近九日最高價時，區間變成(8658,8151)，
變成一個507點的區間。要重新計算上式：

79 % > 下星期一RSV
79 % > (下星期一的收盤價 - 8151) / 507
下星期一的收盤價 < 8551

上面計算出區間維持在(8658,8151)時，跌59點就會使K值反轉向下；
故數跌破8551，就會使k值反轉向下，若是指數小跌，但不跌破8551，
則將出現『k值向上，指數向下』的背離。

另外，由於3/25指數收8610，太靠近近九日最高價8658，相信指數走
高震盪一下就又能創下近九日的新最高價。由於這個不確定的因素，
上面的計算就不是這麼準確的了，不過除了新高價與原高價差距很大
，否則K值反轉價位並不會相差太多。當近九日最高價、最低價發生在
九日裡的中間幾日，且距高低價位有點距離，知道區間改變的可能性
較小時，就能準確計算出使k值反轉的價位。



(b)．超買、超賣線的價位

已知道3/28若不創新高點的情況下，3/28的近九日區間為
(8658，8151)，共507點的區間。可以計算出，超買、超賣界線的價
位：(k值大於80就定義為超買，80即為0.8；小於20為超賣)

超買線的價位= 0.8 * 507 + 8151 = 8556
超賣線的價位= 0.2 * 507 + 8151 = 8252

超買區的區間便是8556~8658；
超賣區的區間就是8151~8252；

指數不跌破8556(-54點)，就會停留在超買區。故有使用超買區線來
操作的人，就得注意這個價位8556。

因8610和8658太靠近，很容易就再改寫3/28近九日最高價。
上述兩價位就要重新計算。不過大致也很好推算，新高價每大於8658
達x點時，就會使超買線 = (8556 + x * 0.8)。
超賣線 = (8252 + x * 0.2)。



(c)．KD值交叉的價位

若3/28日(下星期一)不創新高價位，區間保持在(8658，8151)，
目前K(79) > D(64)，若要使K<D,則

K < D

(2/3*79 + 1/3*下星期一RSV) < (2/3*64 + 1/3*下星期一的K)

由於下星期一的K = ( 2/3*79 + 1/3*下星期一的RSV)，代入上式

2/3* ( 2/3*79 + 1/3*下星期一的RSV) < 2/3 * 64

52.7 + 1/3*下星期一的RSV < 64

下星期一的RSV < (64 - 52.7 ) / (1/3)

下星期一的RSV < 34

(下星期一的收盤價 - 8151)/(8658-8151) < 34

下星期的收盤價 < 8323 #

故下星期一的收盤價小於8325(跌287點)，便會使KD值死亡交叉。
同樣的，指數下星期一有創九日新高價，造今區間改變，上述數值
便要有所不同。



三．結論

(1) 先有最新收盤價才有KD值，故KD值是是落後指標。

大多數情況下，是順勢指標。會講KD是順勢指標，是因為『
指數上升，往往RSV會上升；若今RSV>昨K，則K就會上升。
指數下跌，往往RSV會下跌；若今RSV<昨K，則K就會下跌。 』

私以為KD可用來操作，無法用來預測走勢。比如3/15日震殺盤後的大盤走勢，K
D值黃金交叉發生在3/21，雖然你對後面走勢有疑慮，卻遵守指標而作多，抖抖
抱而驚驚賺。


(2) 高檔鈍化，自然是因為指數連續漲，而且連續寫下以當天來看的近九日新高價
，使得九日區間不斷擴大，而且收盤價接近該新高價。所以說K值進入超買區之
後，後續價格不是漲，就是跌。漲就會使指標持續鈍化，跌就會修正指標。絕
對不是因為K值進入超買區，而導致指數下跌。

低檔鈍化，自然是因為指數連續跌，而且連續寫下以當天來看的近九日新低價
，而且收盤價接近該新低價。


(3) 指標落後的另一個原因就是平滑因子。突然一根的大漲或大跌，使得RSV變動
較大，但是K值卻需要花上2、3日才能反應完全。

有時會發生一日大漲或大跌，但是因為平滑因子計算之故，當天沒有交叉訊號
，或是沒有穿越超買區、超賣區的訊號，讓你空手。隔日又續漲或續跌，才出
現訊號，讓你晚了一日進出場而少賺或多虧。

但是不代表平滑因子沒有好處，有時正因訊號落後，而避開了雙巴的走勢。


(4)．背離。造成背離的原因有：區間改變和平滑因子。

好比說連二天的小漲，但k值背離下滑，通常是因為剛好發生區間改變，使得
RSV<K，反倒拉動K值下滑。

一日漲一日跌就比較有可能是平滑因子使k值反應不完全所造成的背離。

反正發生背離時，計算一下RSV，就能知道背離的原因。千萬不要因為k值背
離就預測行情將反轉！

當然，背離造成的結果有好有壞。舉個例：我們知道去年11月底是一個波段
的起漲點，下列大盤指數資料可知：

11/22 11/23 11/24 11/25 11/26 11/29
--------------------------------------------------------
收盤價 8374 8328 8297 8349 8312 8367
--------------------------------------------------------
漲 跌 +68 -46 -31 +52 -37 +55
--------------------------------------------------------
K 值 40 41 40 51 50 60

D 值 38 39 40 43 46 51
===================================================================
(背) (背) (背)

說起來，這5天是個整理盤。而23、24、26號指數下跌，但K值持平或小漲，
且未與D值交叉，出現背離，也許有人反而進場試多單，12/1開始，就是驚驚
漲，爽爽賺。


(5)．指標變動明顯，實際上指數變動不多。舉例，你的策略是死亡交叉作空，下次
黃金交叉平倉，根據2010年10月的大盤指數資料：

10/7 10/8 10/11 10/12 10/13 10/14 10/15

指 數 8283 8244 8176 8090 8106 8215 8205

漲 跌 -0.11 -39 -67 -86 +16 +108 -10

K 值 75 69 50 38 32 42 47

D 值 71 70 64 55 47 45 46
===================================================================
(死叉) (黃金)

死亡交叉發生在10/8，試空單。而接下來幾日K值快速下降，而10/15黃金交叉
平倉，雖然KD值有明顯變動，但是8日和15日的指數比較之下，結果沒賺幾點
，有時候還說不定會虧錢。

剛好10/15的K值背離，去計算前一日和當天的RSV就可以知道背離原因，是因
為14號的108大漲，受到平滑因子之故，當天K值無法完全反應，以致於15日才
有黃金交叉。若是15日去做多的話，下一交易日18號跌-144點，當然自然是虧
錢。

(6) 總而言之，言而總之：

KD值訊號 結 果 後續KD訊號 結 果
============================================================
a．買 -------- 該 買 ---------- 賣 ---------- 該 賣(有利)
| | |
| | |-------不該賣(少賺)
| |
| |------- 不賣 --------- 該 賣(少賺)
| |
| |
| |------ 不該賣(有利)
|
|----- 不該買(虧損)


b． 不買 ------- 該 買(沒賺)
|
|
|---- 不該買(有利)


(i)．少賺及沒賺，事實上應該去統計這2種不利情形侵蝕自己多少應有獲利
，但是長期的投資經驗，會造成我們不要太計較這2種情況的發生，只
要下次再接再勵，長期下能產生淨報酬便行。所以應該在意的是(有利
時的獲利 > 虧損時的損失)。

(ii)．其實我個人覺得上面的流程圖有點籠統。何況加入個人的操作策略與
習慣，加入{試單、加減碼、停損停利、攤平、持有期間}等考量，情況
自然是複雜許多。且定義何謂該不該買或賣的標準就會有所不同。


(7)．一般來說：

基本面條件，並不是股價漲跌的唯一理由及必要條件。也就是說有一部分漲
幅較大的個股並無基本面支持。


技術分析好處，就是你回頭去看價股波動，都有技術訊號，但是缺點就是不
三不四的小漲股也容易出現訊號。尤其是今天幾檔出現技術訊號，明天也幾
檔，實在是太多家會出現技術訊號。實際上根本不知買哪一百，所以往往會
伴隨其他的選股條件，比如說最常見的搭配方法，就是買「強勢股」。

而KD值這樣技術指標可以這樣看：

真的大波段都會有訊號，但是可能會晚1、2天才出現訊號。

訊號落後，是為了讓使用者預留一些空間確認走勢後才進場，讓操作者不急
著進場或急著清空部位。

超買超賣區的存在，以及KD兩條線的差距，就是允許價格波動的空間，透過
計算，kd使用者可以大略知道這個空間有多少。

相對的，經過你計算後，可能有此情況：接下來2天的九日區間都不會改變，
因此指數接下來漲80點就會出現kd黃金交叉，到時要進場做多。於是你就會
覺得kd值不可靠，為什麼漲80點就要做多，我為什麼不在漲40點的時候進場
，這時候就要改變心態，你知道預留80點的空間是為了避開80點以內的震盪
，而且你也知道，漲過80點後，不代表指數會繼續漲，可能漲到100點便反轉
向下也說不定。



(8)． 前面有提到，可以把九日裡最高價和最低價視為一個區間，於是：

大區間：顯然這幾日內剛歷經大漲或大跌走勢。
小區間：走勢趨緩，或是盤整盤。

在大區間的前提下，假設是日本地震後的九日區間750點走跌(3/4高點8824~
3/15最低價8071)，意謂著3/15之後只要從8071彈升150以上，也就是8221點
就會離開超賣區，要在那種氛圍下進場做多，恐怕心理負擔不小。

大跌後的開始反彈、大漲後的開始拉回，在這種有疑慮的氣氛下，或是k線呈
現長上影、長下影、長紅、長黑，或是有利多、利空消息存在時，kd值的紀
律操作，可以讓你拋開這一切，簡單的依訊號操作。

而在小區間的情況下，最大麻煩就是出現進出場訊號的次數增加。



(9)．有人會在線圖上，將2個高點連一條線，再將這2個高點該日的k值畫一條線。
有時就會出現另一種背離，比如高點連線是往右上，而k值連線是往右下，便
預測行情將反轉，其實我覺得只是巧合。不過KD值本來有時候的獲利就是要
靠指標的『巧合』。

可以這樣說：線圖上有2個波段，定義其高點各為H1和H2，而其對應的當日k
值為K1與K2。

若 H2 > H1 ， 則 K2 > K1 也必需成立，否則就會背離。但問題是K1、K2計
算公式時區間大小未必相同，計算出結果使得K2<K1也是有可能。



(10)．假設你使用kd值操作指數期貨(單純黃金交叉作多，死亡交叉平)：

在採取停損策略，可合理猜測，由於無法凹單，所以停損的損失次數應該會
比較多。假設 獲利的真訊號 : 假訊號 = 1 : 2。


寫成期望值：

損益 = 1/3 * E - 2/3 * L

很明顯的，E/L > 2 才會出淨利部分。

於是得靠操作策略去調整真假訊號的相對次數，或提高E，或降低L。
常見方式不外乎試單、停損、加減碼。

幾個重點：

(1)．進場試單後，只有兩種時機出現時才出場。
Ⅰ．停損出場。(一定會損失)
Ⅱ．訊號出場。(可能獲利，可能損失)

除非有建立其他出場標準，否則就只有這2種出場條件。
問題在於，停損該設多少才不會造成心理上的負擔，同時能兼且
凹單的效果。

(2)．進場後，果真開始獲利，怎麼加碼？

進場訊號到出場訊號，可能是個百點不到的波段，也可能是個500
點以上的波段。

(3)．一加碼後，行情不久便反轉，加碼部位開始虧損。如何處理?

(4)．考量到出場訊號也有真假之分，你該考慮怎麼出場?


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