JF日店~起死回生中?! - 投資

新聞一篇~參考參考 ^_^



日本股市今年來表現平平，但日本小型股近來已悄悄上漲。投信業者表示，體質較敏感的
日本小型股，已出現四大訊號顯示動能再起，投資人可多加留意，。摩根富林明資產管理
建議投資人可酌量布局日本小型股基金，以掌握起漲行情；穩健型投資人仍以一般日本股
票型基金為主，以兼顧大中小型股成長潛力。

日股近日反彈力道強勁，加上信評機構穆迪（Moody's）日前又宣布調高日本債信評等，
由原先A2調高到A1，激勵日股昨（11）日大漲。JF日本小型企業基金經理人太田忠（
Tadashi Ohta）認為，睽違近兩年，日本小型股近日來出現四大訊號顯示已明顯由底部反
彈。

首先，從9月底對沖基金開始回補日本小型股開始，帶動日本小型股表現強勁，以日本小
型股及新興企業為主的大阪證交所Hercules指數，從9月8日底部反彈至今更超過40%。

其次是日本小型股的成交量、成交張數均開始放大，且散戶內資開始出現投入股市的動作
。第三點，是日股走出自己的路，不受美股修正影響，這一點可從美股與日股走勢悖離觀
察得知。

最後，是日本小型股不再對利空消息敏感，9月18日以來小型股大漲小回，顯示股市打底
完成，已開始逐步反彈。

太田忠繼續指出，從RSI（相對強弱指標）來看，該指標30以下表示疲弱，70以上表示股
市正熱，代表日本小型股及店頭市場的Jasdaq指數、東證新興企業市場指數（Mothers）
指數及Hercules指數，自9月18日以來該指標已突破75，已有明顯復甦訊號。

此外，太田忠認為，日本企業財報也有亮麗表現，東證一部企業（未含金融業）第一季（
4至6月）平均經常性利潤（RP）年增率達18.8%，多數企業財報結果正面，甚至有少數企
業已達全年營運額的目標。

受惠亞洲高度成長，中國大陸（含香港）在去年已成為日本最大貿易夥伴，目前美國雖然
是日本汽車最大銷售量國家，但預計2009年中國銷售量將占美國銷售量的六成，成長幅度
及速度最高。

摩根富林明資產管理表示，小型股一向較敏感，一旦步入多頭，小型股會率先反彈，目前
小型股復甦訊號明顯，值得投資人注意。

雖然日本景氣領先指標出現減緩，GDP成長下跌，政治面也發生重整現象，但若從企業獲
利基本面切入，景順投信日本基金經理人莊英山表示，近來日本企業陸續公布今年上半年
財報，預期大型股獲利可望有高達10%年增率，至於股性較活潑的小型股，年增率也可能
出現15%到20%。莊英山認為，日本企業獲利超越預期的情況會慢慢改變，未來可望逐步反
映到員工所得、紅利上，只是長線趨勢雖確立了，時間點卻很難估計。

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