Fed未降息》聰明！知道問題不在利率… - 投資

來源：http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/4522434.shtml

Fed未降息》聰明！知道問題不在利率…

【經濟日報╱編譯 廖玉玲】 2008.09.18 03:40 am


市場殷殷期盼Fed降息，Fed卻不為所動；金融市場近來頻頻告急，Fed也冷處理。Fed其實
是在提醒大家：央行的政策工具不是用來解救華爾街。

Fed紐約基準利率不變，讓許多投資人失望，因為市場期待Fed能降息救市場。不過Fed近
來的舉動顯然是在暗示，救市場和拚經濟要分頭進行。

為增加市場流動性，Fed近來不斷推出或擴大一些融通機制，提供投資銀行和商業銀行更
多流動性和高品質的抵押品。投資人應該期待這些機制發揮效應，成為金融界的救生圈。

換個角度來看，不降息也多少反映出金融界的實情；金融業的問題不在利率水準，而在流
動性和相互融資的意願太低。也就是說，這個問題不解決，Fed把利率降多低也沒用。

至於在貨幣政策方面，Fed說儘管經濟成長有下滑風險，但通膨壓力仍可能上升，讓Fed進
退兩難，因此維持利率不變。

此外，這次的會後聲明和8月的比起來，差異其實並不會太大，代表決策官員可能認為，
目前經濟情況還沒有糟到無可救藥，沒有立即降息的需要。

不過，Fed勢必仍將踏上降息之路。包括瑞士銀行等業者，長期以來始終認定Fed還會再降
息，因為經濟前景仍黯淡，通膨壓力可望逐漸緩和。Fed可望有更多空間，在適當的時機
出手，運用其政策工具協助解決金融市場的問題，提振經濟。（取材自道瓊社）


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