Fed 9月升息 會議記錄 - 期貨

裡面有太多訊息了 要找的可以自己找來解讀 google翻譯

原文在這
https://goo.gl/zkz3Lh

國外人寫經濟報告還真的蠻詳細的而且有用 反正我是空了

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聯邦公開市場委員會會議紀要
2018年9月25日至26日

聯邦公開市場委員會和理事會的聯席會議於2018年9月25日星期二下午2:00
在華盛頓特區聯邦儲備系統理事會辦公室舉行，
並繼續進行2018年9月26日星期三上午9點1點
當下：

金融市場和公開市場操作
的發展系統公開市場賬戶（SOMA）的經理討論了美國和全球金融發展。在全球市場中，
新興市場經濟體（EMEs）的壓力導致了這一時期貨幣和股票市場的波動。
此外，對美國與中國之間貿易緊張局勢的擔憂成為市場參與者關注的焦點。
這種擔憂導致上證綜合指數在中期內一度下跌8％，然後有所回升。
然而，人民幣相對穩定，據報導，
部分原因是投資者認為中國當局準備採取措施應對人民幣大幅貶值。

關於國內金融市場，該經理指出美國股市在美國經濟前景樂觀和企業盈利上升的
推動下出現強勁上漲。長期國債收益率走高，基於市場的預期基金利率走勢小幅走高。
根據公開市場服務台的一級交易商調查和市場參與者調查，
人們普遍預計9月會議聯邦基金利率目標範圍增加25個基點;
此外，在12月份的會議上，投資者似乎對於進一步的四分之一政策提出了很高的賠率。
在美國貨幣市場，三個月倫敦銀行間同業拆借利率和三個月隔夜指數掉期（OIS）
利率之間的差距繼續縮小。
今年早些時候這種利差的擴大似乎反映了國庫券供應量的快速增長。
國庫券供應量仍然保持高位，據報導繼續推動隔夜回購協議（回購）利率上行壓力。
相對較高的回購利率水平與美聯儲隔夜逆回購協議（ON RRP）
業務的持續非常溫和的吸納率有關。
回購利率上升也可能導致超額準備金利率（IOER）與有效聯邦基金利率之間的相對緊張
差距。在此期間的大部分時間裡，這種差價為3個基點，
並且在不久的將來可能會縮小到2個基點。
到目前為止，沒有跡象表明聯邦基金利率相對於IOER利率的上行壓力是由於銀行系統
總儲備的稀缺。9月中旬銀行體系的儲備水平暫時大幅下降，
因為美聯儲財政部賬戶的稅收收入大幅流入;
然而，銀行系統儲備的減少似乎對聯邦基金市場或有效的聯邦基金利率沒有任何影響。

在審查美聯儲的業務時，該經理指出，
市場對該系統持有的財資和機構證券持續減少的反應迄今為止已經減弱。
隨著10月份開始實施的贖回上限的增加，
美國國債的再投資幾乎全部發生在每個季度的中期，
與財政部的中間部分退款拍賣相關。
在利率的基線路徑下，美聯儲對機構抵押貸款支持證券的本金支付再投資
可能從10月開始降至零; 然而，考慮到預付款預測的不確定性，
預付款可能會在未來幾個月內略高於贖回上限。

經一致投票，委員會批准了該委員會在中期期間的國內交易。
在互動期間，系統的賬戶沒有外幣干預操作。

經濟狀況
的工作人員審查 9月25日至26日會議審查的信息表明，
近幾個月勞動力市場狀況繼續加強，
實際國內生產總值（GDP）在第三季度似乎以強勁的速度增長，
類似到了今年上半年的步伐。
9月14日登陸的佛羅倫薩颶風的洪水和破壞似乎可能對下半年的國民經濟增長
產生適度的短暫影響。以個人消費支出（PCE）價格指數12個月百分比變化衡量
的消費物價通脹在7月份仍接近2％。
基於調查的長期通脹預期指標在平衡方面幾乎沒有變化。

7月和8月，非農就業總就業人數平均增長強勁。
全國失業率在7月份下降至3.9％，並在8月份保持在這一水平，
而勞動力參與率和就業人口比率在這兩個月內有所下降。
8月份非裔美國人，亞洲人和西班牙裔美國人的失業率低於之前擴張時的水平。
由於經濟原因，兼職工人的比例進一步下降到2007年底的水平以下。
私營部門的職位空缺率在6月和7月持續升高，而退出率則高於平衡;
9月中旬，首次申請失業救濟金的人數處於歷史低位。

7月和8月工業生產穩步增長。汽車製造商的裝配時間表顯示，
第四季度輕型汽車產量將基本持平，
儘管製造業生產的更廣泛指標，如國家和地區製造業調查的新訂單指數，
表明近期工廠產量進一步穩固增長術語。

真正的PCE似乎在第三季度強勁上升。8月零售銷售有所增長，
7月數據上調至顯著增長。然而，
7月和8月輕型汽車銷售的比率從第二季度的強勁增長下降。
工作人員的初步評估是佛羅倫薩颶風的後果將對第三季度的實際PCE總體增長產生
輕微負面影響，但支出將在第四季度反彈。
更廣泛地說，近期關於影響消費者支出的關鍵因素 - 包括就業增長，
實際可支配個人收入和家庭淨資產 - 的讀數繼續支持近期穩固的實際PCE增長。
此外，消費者情緒，根據密歇根大學消費者調查，

實際住宅投資在第三季度看起來進一步下滑。
新的單戶住宅和多戶住宅單元的開工率平均低於7月和8月的第二季度。
在這兩個月內，兩種類型住房的建築許可證的發放量逐步下降，
這表明未來幾個月的起點可能會下降。
7月份新房和現房銷售均有所下降，8月成屋銷售持平。

由於上半年支出強勁增長，
第三季度商業設備和知識產權的實際私人支出增長似乎略有減緩。
7月份不包括飛機在內的非國防資本品的名義出貨量增長迅速，
儘管近幾個月交通設備投資支出下降。
商業設備支出的前瞻性指標 - 例如新的和未完成的資本貨物訂單的增加，
以及國家和地區調查對商業情緒的樂觀讀數 - 表明短期內設備支出的強勁增長。
鑽井和採礦業以外的非住宅建築的名義商業支出在7月份下降，

第三季度實際政府採購總額進一步增長。
7月和8月的名義國防支出與實際聯邦採購的持續增長是一致的。
由於州和地方政府的就業人數在7月和8月略有下降，
而這些政府的名義建築支出在7月略有上升，
因此州和地方政府的實際支出似乎基本持平。

美國名義國際貿易逆差在6月和7月擴大，出口下降，進口增加。
出口下降主要反映出資本品出口下降，而更多的工業品供應增加了整體進口。
現有數據表明，淨出口的變化將對第三季度的實際GDP增長造成顯著拖累。

以PCE價格指數衡量，美國消費者物價指數在截至7月份的12個月中增長了2.3％。
核心PCE價格通脹（不包括消費食品和能源價格的變化）同期為2.0％。
截至8月份的12個月消費物價指數（CPI）上漲2.7％，
而核心CPI通脹率為2.2％。
最近對基於調查的長期通脹預期指標的讀數 -
包括密歇根州調查，專業預測人員調查，
以及服務台對一級交易商的調查和市場參與者調查 - 的調整結果幾乎沒有變化。

第二季度外國經濟增長放緩，因為先進的外國經濟體（AFEs）
增長的增長被新興市場經濟體增長放緩所抵消。
AFE的入境指標顯示第三季度增長速度有所緩和，
特別是加拿大和日本，而新興市場經濟體的指標顯示，
許多國家的增長速度與第二季度的異常緩慢有關。
由於油價上漲以及新興市場經濟體食品價格上漲和近期貨幣貶值，
外國通貨膨脹率近期有所上升。

財務狀況的工作人員審查
名義國庫券收益率在中期內上漲，
因為市場對國內經濟數據發布的反應總體上略強於預期，
似乎超過了對貿易政策和一些新興市場經濟體負面發展的持續擔憂。
此期間FOMC通訊基本符合預期，並引起市場反應。國內股票價格上漲，
部分得益於企業盈利的利好消息，外國股指下跌，美元指數走高。
非金融企業和家庭的融資條件仍然支持經濟活動的平衡。

由於一些新興市場經濟體的壓力，
對英國脫歐和意大利財政政策的持續關注以及持續的貿易緊張局勢，
全球金融市場在會議期間出現波動。
總的來說，由於一些新興市場經濟體的財政壓力打壓了更廣泛的風險情緒，
美元兌AFE貨幣幾乎沒有變化，並且對EME貨幣升值。
土耳其和阿根廷經歷了巨大壓力，其他具有類似宏觀經濟脆弱性的國家也面臨壓力。
專用新興市場基金出現小幅外流，EME主權債券利差擴大。
由於美國繼續與加拿大進行貿易談判並對中國產品徵收額外關稅，
貿易緊張局勢打壓外國股票價格。

FOMC通訊在中期內引發了金融市場的有限價格反應，
市場隱含的貨幣政策預期指標幾乎沒有變化。
聯邦基金期貨合約報價所暗示的9月聯邦公開市場委員會會議上
聯邦基金利率目標範圍增加的可能性增加到接近確定。
在12月的FOMC會議上，市場隱含的額外加息概率上升至約75％。
2018年以後聯邦基金利率的市場隱含路徑增加了一點點。

據報導，不斷變化的貿易相關風險和其他國際發展對市場情緒造成了一定程度的打壓。
然而，國內經濟數據公佈的淨值略高於市場預期，
8月就業報告的平均小時收益強於預期，顯著提振國債收益率。
名義國債收益率在中期內上漲，10年期收益率上升至3％以上。
未來5年來自財政部通貨膨脹保護證券的通貨膨脹補償措施上升，
未來5至10年幾乎沒有變化。

自8月FOMC會議以來，美國廣泛的股票價格指數上漲約4％，
因為關於企業盈利和國內經濟的利好消息超過了負面的國際發展。
標準普爾500指數中許多行業的股價上漲，
因為在盈利週期後期報告的公司的第二季度盈利報告強勁。
然而，對海外經濟前景的擔憂 - 特別是在貿易政策和中國方面 -
似乎對能源和基礎材料行業的股票下跌構成壓力。
標普500指數在一個月內的期權隱含波動率 - 波動率指數 - 下跌，
但仍略高於2017年底的極低水平。

短期融資市場在中期內順利運作。在今年夏天大量發行後，
未償還的國庫券數量持續增加，繼續對貨幣市場利率構成上行壓力，
並降低了美聯儲對RRP設施的吸引力。在這個中間期間，
該設施的平均每天吸納量為29億美元。
無擔保融資利率與可比期貸款OIS利率的差異繼續回調今年早些時候記錄的利差上升。

總的來說，最近幾個月大型非金融公司的融資條件仍然保持寬鬆。
企業借貸需求似乎有所下降，部分原因是盈利強勁，
利率上升和季節性因素。7月和8月，公司債券的總發行量相對較弱，
而商業和工業貸款增長放緩。與此同時，7月份股票發行步伐穩固，
8月份下跌，反映出季節性因素。小企業的融資條件依然良好，
小企業主的信貸需求調查指標顯示出強勁的跡象，
儘管需求相對於危機前的水平仍然較弱。市政債券發行總額繼續保持穩健。

在商業房地產（CRE）領域，融資條件也保持寬鬆。
儘管7月和8月銀行業務貸款增長放緩，
但商業抵押貸款支持證券（CMBS）的發行仍然強勁。
CMBS價差在中期內幾乎沒有變化，並且在危機後的低點附近保持不變。

住宅抵押貸款融資條件保持平衡。然而，對於信用評分較低的借款人，
儘管信貸可用性持續放緩，但情況仍然有些緊張。
近幾個月再融資活動持續低迷，購買抵押貸款發放的增長相對於去年同期有所放緩，
部分反映了今年早些時候抵押貸款利率的顯著增長。

在淨值上，近幾個月消費信貸市場的融資條件幾乎沒有變化，
並且在很大程度上支持了家庭支出的增長。
然而，次級信貸評級的消費者信貸供應依然緊張。更廣泛地說，
雖然信用卡和汽車貸款的利率繼續上升，但消費信貸的增長步伐穩健。

員工經濟前景
在為9月FOMC會議準備的美國經濟預測中，
預計今年下半年實際GDP將以比上半年稍慢的速度增長。
工作人員的初步評估是佛羅倫薩颶風的影響將導致第三季度實際
國內生產總值增長略有下降，第四季度增長略有增加，
因為經濟活動恢復到正常水平，一些活動中斷。
在2018 - 2020年期間，預計產出將高於或高於工作人員對潛在增長的估計，
然後在2021年放緩至低於預期的速度。
失業率預計將進一步低於工作人員對其較長時間的估計 -
自然率，但在2020年達到最低點，並在2021年開始上升。
相對於上次會議的預測，今年實際國內生產總值增長預測略有上調，
主要是因為家庭支出和商業投資的入境數據強於預期。
中期預測未發生重大變化，
部分原因是最近頒布的對中國商品的關稅和中國的報復行為
在未來幾年內對美國實際GDP增長的淨影響很小。
此外，工作人員繼續預計供應限制可能會在中期內抑制產量增長。
預計中期失業率將比先前的預測略低，部分原因是工作人員的評估表明，
自然失業率略低於先前的假設。

工作人員對2018年PCE價格總體通脹的預測略有上調，
主要是因為下半年消費者能源價格上漲速度快於預期。
工作人員繼續預測，PCE通脹總量將在中期內保持在委員會的2％目標附近，
並且由於2019年至2021年消費者能源價格的預計下降，
核心PCE價格通脹將略高於該時期的總通貨膨脹率。

工作人員將其對實際GDP增長，
失業率和通貨膨脹預測的不確定性視為與過去20年的平均值相似。
工作人員還看到了實際GDP增長和失業率預測的風險。
從好的方面來看，家庭支出和商業投資的增長速度可能超過工作人員的預期，
部分原因是去年實施的減稅措施。
從不利方面來看，貿易政策和外國經濟發展可能會朝著對美國經濟增長
產生重大負面影響的方向發展。通脹預測的風險也被認為是平衡的。

與會者對當前情況和經濟展望的看法在
本次FOMC會議上，理事會成員和聯邦儲備銀行行長們提交了他們對實際GDP增長，
失業率和每年通貨膨脹最可能結果的預測。
從2018年到2021年，從長期來看，基於他們對聯邦基金利率的適當路徑的個人評估。
較長期的預測代表了每個參與者在適當的貨幣政策下以及在沒有經濟
進一步衝擊的情況下，隨著時間推移每個變量預計會收斂的比率的評估。
這些預測在經濟預測摘要（SEP）中有所描述，這是對這些會議記錄的補充。

會議與會者在討論經濟形勢和展望時，同意自FOMC於8月召開會議以來收到的資料顯示，
勞動力市場繼續增強，經濟活動強勁增長。近幾個月平均就業增長強勁，
失業率居低不下。最近的數據顯示，家庭支出和商業固定投資增長強勁。
在12個月的基礎上，除食品和能源以外的其他項目的總體通貨膨脹率和通貨膨脹率
仍接近2％。長期通脹預期的指標平衡變化不大。

與會者指出，一些社區遭受了與佛羅倫薩颶風相關的毀滅性損失。
儘管與風暴有關的破壞程度很大，但與會者預計，
在國家一級的整體經濟活動水平上的印記相對溫和，
與之前幾次大風暴之後的經歷一致。

根據最近關於支出，就業和通貨膨脹的數據，
幾乎所有參與者對經濟前景的評估幾乎沒有變化，
儘管其中一些人認為最近的數據表明經濟活動的速度比他們之前預期的要強今年。
與會者註意到一些支持高於GDP增長的有利經濟因素;
其中包括強勁的勞動力市場條件，刺激的聯邦稅收和支出政策，
寬鬆的財務狀況，穩固的家庭資產負債表以及持續的高水平的家庭和企業信心。
一些與會者認為，財政政策變化的刺激作用可能會在未來幾年內減少。

在對家庭部門的討論中，參與者普遍認為消費增長強勁，
他們認為可支配收入的強勁增長，高水平的消費者信心以及穩固的家庭資產負債表
促成了支出的增長。一些與會者指出，在經濟活動局公佈的最新估計數中，
家庭儲蓄率已大幅上調。其中一些與會者表示，
儲蓄率的上調可被視為家庭部門財務狀況強弱的證據，
可能是進一步支持消費支出穩健擴張的一個因素。
然而，一些與會者指出，較高的儲蓄率可能不是未來較高消費增長的先兆。
例如，較高的儲蓄率可能表明消費者需要更加謹慎，
收入和財富的不平等程度更高 - 這意味著總體消費傾向降低 -
或者在低利率環境下改變消費者行為。關於住宅投資，
一些與會者指出國家或地區一級的住宅建築活動疲弱，
部分原因是利率上升或供應緊張。

與會者指出，今年迄今為止商業固定投資增長強勁。
一些人評論說，最近聯邦稅收政策的變化可能會增加投資支出。
大多數行業的聯繫人對其業務前景保持樂觀，製造業活動調查普遍看好。
儘管存在這種樂觀情緒，
但一些聯繫人提到了在某些情況下導致他們放棄生產或投資機會的因素，
包括勞動力短缺和貿易政策的不確定性。特別是，鋁和鋼的關稅被認為減少了
對能源部門的新投資。聯繫人還表示，由於關稅政策存在不確定性，
企業正試圖使其進行貿易的國家（包括進口和出口）多樣化。

在討論勞動力市場時，與會者普遍認為情況繼續加強。
許多地區的聯繫人報告勞動力市場緊張，難以找到合格的工人。
在某些情況下，企業通過增加工資，福利或工作場所設施來應對勞動力短缺，
以吸引和留住工人。面臨勞動力短缺的其他商業聯繫人通過增加對不合格工人
的培訓來應對。對整體經濟而言，參與者普遍認為，
總的來說，最近的數據顯示勞動力成本有所加快，
但按歷史標準衡量，工資增長仍然溫和，部分原因是生產率增長不溫不火。

關於通貨膨脹，與會者指出，在12個月的基礎上，
除食品和能源以外的其他項目的總體通貨膨脹率和通貨膨脹率仍接近2％。
長期通脹預期的指標平衡變化不大。
總的來說，參與者認為最近的消費者價格發展符合他們的預期，
即通貨膨脹正處於持續實現委員會對稱的2％目標的軌道上。
一些與會者評論說，通脹在一段時間內可能略微超過2％。
來自多個地區的業務聯繫和調查報告也表明通脹壓力有所加劇。
特別是，一些聯繫人表示，強勁的需求或進口關稅支撐了投入價格。
此外，一些與會者報告稱，
由於關稅而面臨較高投入價格的各區公司認為他們提高了產品價格的能力。
一些與會者強調，由於過去幾年通貨膨脹低於委員會的2％目標，
適度增加通脹預期對於持續實現通脹目標非常重要。

在討論金融市場的發展時，一些與會者指出，金融狀況依然寬鬆：
股票價格上漲導致利率上升和美元在中間價格上漲，
而更廣泛的措施繼續指向寬鬆的財務狀況。一些與會者評論了槓桿貸款的持續增長，
這些貸款的條款和標準的放鬆，或非銀行部門的這種活動的增長，
作為保持脆弱性和金融穩定可能風險的理由。

與會者評論了與中期經濟活動，勞動力市場和通貨膨脹前景相關的
若干風險和不確定性。與會者普遍認為，前景風險大致平衡。
一些與會者評論說，貿易政策的發展仍然是國內增長和通脹前景的不確定因素。
由於美元可能進一步走強，
國內外經濟增長前景和貨幣政策之間的差異被認為具有下行風險;
一些與會者指出，如果要通過全球經濟和金融市場更廣泛地傳播，
少數新興市場經濟體的財政壓力可能會帶來額外的風險。
關於上行風險，與會者不同地指出，高消費者信心，
寬鬆的金融條件或財政刺激措施的影響大於預期可能導致強於預期的經濟結果。
加劇資源利用率和提高企業提高產出價格的能力被認為是可能導致通脹高於預期的因素，
同時增長低於預期，美元走強或持續低於2的通脹預期提到百分比是
可能導致通貨膨脹降低的風險。

一些參與者提供了關於利率期限結構的觀點以及收益率曲線的潛在反轉可能
反映經濟前景的信號，因為歷史規律反轉收益率曲線往往先於美國經濟衰退的開始。
一方面，反向收益率曲線可能表明經濟衰退的風險增加;
另一方面，近年來低水平的定期保費 - 部分反映中央銀行的資產購買 -
可能會抑制收益率曲線斜率的可靠性，作為未來經濟活動的指標。
此外，近期的上漲以及長期利率的進一步上漲可能會降低收益率曲線近期反轉的可能性。

在本次會議上考慮貨幣政策時，參與者普遍認為經濟正如預期的那樣發展，
實際經濟活動強勁增長，勞動力市場狀況繼續加強，通貨膨脹接近委員會的目標。
根據他們目前的評估，所有與會者都認為，
委員會在本次會議上通過提高聯邦基金利率25個基點的目標範圍來繼續
逐步實施政策緊縮是適當的。幾乎所有人都認為修改委員會的會後聲明也是恰當的，
以便刪除“貨幣政策的立場仍然寬鬆”的語言。
與會者討論了此時刪除語言的一些原因，
注意到委員會不會發出改變預期政策路徑的信號，
特別是因為在委員會會議之後宣布的聯邦基金利率的目標範圍
仍將低於9月份提交的其長期水平的所有估計數翹楚
此外，等待聯邦基金利率的目標範圍進一步增加以消除對
政策立場的描述為“寬鬆”可能會因為中立聯邦基金的所有估計存在
相當大的不確定性而傳達錯誤的精確感。率。

與會者就委員會可持續實現其最大就業和2％通脹目標可能需要多少額外政策緊縮
提出了自己的看法。一些參與者預計政策需要在一段時間內適度限制，
並且一些人認為有必要暫時將聯邦基金利率提高到其長期水平的評估之上，
以降低持續超調的風險委員會2％的通脹目標或重大金融失衡帶來的風險。
一些與會者表示，如果沒有經濟過熱和通脹上升的明顯跡象，
他們不會採取限制性政策立場。

與會者重申，對政策利率路徑的調整將取決於他們對經濟前景演變的評估
以及相對於委員會法定目標的前景風險。其中許多人指出，
未來對聯邦基金利率目標範圍的調整將取決於對收到的信息的評估
及其對經濟前景的影響。在這種情況下，
對中性聯邦基金利率水平的估計只是委員會在作出政策決定時考慮的眾多因素之一。

在前幾次會議上發表的意見的基礎上，幾位與會者表示，
最好評估委員會對政策實施的戰略方針，
並定期和系統地審查委員會貨幣政策框架的優缺點。

委員會政策行動
在討論未來一段時期的貨幣政策時，成員們認為，
自委員會8月會議以來收到的資料表明，勞動力市場繼續增強，
經濟活動一直在以強勁的速度增長。近幾個月平均就業增長強勁，
失業率居低不下。家庭支出和商業固定投資增長強勁。
在12個月的基礎上，除食品和能源以外的其他項目的總體通貨膨脹率和
通貨膨脹率仍接近2％。長期通脹預期的指標平衡變化不大。

成員們認為最近的數據與正如他們預期的那樣發展的經濟一致。
因此，成員們預計聯邦基金利率目標範圍的進一步逐步增加將與經濟活動的持續擴張，
強勁的勞動力市場條件以及委員會在中期內對稱的2％目標附近的通貨膨脹相一致。
成員們繼續判斷經濟前景面臨的風險大致平衡。

在評估當前狀況和經濟活動前景，勞動力市場和通貨膨脹後，
成員投票決定將聯邦基金利率的目標範圍提高到2至2-1 / 4％。
成員們一致認為，聯邦基金利率目標範圍的未來調整的時間和規模
將取決於他們對相對於委員會最大就業目標和對稱2％通脹目標的已實現和
預期經濟狀況的評估。他們重申，這項評估將考慮廣泛的信息，
包括勞動力市場狀況的衡量標準，通脹壓力指標和通脹預期，
以及對金融和國際發展的讀數。

關於會後聲明，成員們同意刪除表明“貨幣政策的立場仍然寬鬆”的判決。
成員對於從聲明中刪除判決提出了各種要點。
這些要點包括將政策立場定性為“寬鬆”，
在政策正常化過程的早期階段提供了有用的前瞻性指導，
鑑於中性政策水平的不確定性，這種表徵不再提供有意義的信息。
在聯邦基金利率的目標範圍接近中性政策利率估計範圍之前，
從委員會的聲明中刪除對立場的特徵是適當的，並且委員會'

在討論結束時，委員會投票授權並指示紐約聯邦儲備銀行，除非另有指示，
否則將根據以下國內政策指令在SOMA執行交易，

該指令將於2:00發布。下午：“自2018年9月27日起，
聯邦公開市場委員會指示該委員會在必要時進行公開市場操作，
以將聯邦基金利率維持在2至2-1 / 4％的目標範圍內，
包括隔夜逆回購操作（及逆轉）在必要時以超過一天的回購操作，
以適應週末，假日或類似的交易慣例），發行率為2.00％，
金額僅受系統公開市場賬戶中持有的國庫券的價值限制，
可用於此類業務，每個交易對手限額為每天300億美元。

委員會指示該委員會繼續在拍賣中滾動美聯儲9月份到期的持有的超過240億美元的國債
的本金支付金額，並繼續對機構抵押貸款支持證券進行再投資，
以支付聯邦政府的本金支付金額。
儲備持有的機構債務和9月份收到的機構抵押貸款支持證券超過160億美元。
從10月開始生效，委員會指示服務台在拍賣時將美聯儲持有的超過300億美元
的日曆月期間持有的美國國債的本金支付金額轉入，
並將機構抵押貸款支持證券再投資於本金金額美聯儲支付的款項
每個日曆月收到的機構債務和機構抵押貸款支持證券的持有量超過200億美元。
出於操作原因，這些數量的小偏差是可以接受的。

委員會還指示該委員會進行必要的美元滾動和息票互換交易，
以促進美聯儲機構抵押貸款支持證券交易的結算。“

投票還包括批准下列聲明將於下午2:00公佈：

“自8月聯邦公開市場委員會會議以來收到的信息表明，勞動力市場繼續增強，
經濟活動一直在強勁增長。最近幾個月平均就業增長強勁，
失業率高家庭支出和商業固定投資增長強勁。在12個月的基礎上，
除食品和能源以外的其他項目的總體通貨膨脹率和通貨膨脹率仍接近2％。
長期通脹預期的指標幾乎沒有變化，平衡。

根據其法定授權，委員會力求促進最大限度的就業和價格穩定。
委員會預計，聯邦基金利率目標範圍的進一步逐步增加將與經濟活動的持續擴張，
強勁的勞動力市場條件以及委員會在中期內對稱的2％目標附近的通貨膨脹相一致。
經濟前景的風險似乎大致平衡。

鑑於已實現和預期的勞動力市場狀況和通貨膨脹，
委員會決定將聯邦基金利率的目標範圍提高至2至2-1 / 4％。

在確定聯邦基金利率目標範圍的未來調整的時間和規模時，
委員會將評估與其最大就業目標及其對稱的2％通脹目標相關的已實現和預期經濟狀況。
該評估將考慮廣泛的信息，包括勞動力市場狀況的衡量標準，
通脹壓力指標和通脹預期，以及對金融和國際發展的讀數。

投票支持此行動： Jerome H. Powell，John C. Williams，
Thomas I. Barkin，Raphael W. Bostic，Lael Brainard，
Richard H. Clarida，Esther L. George，Loretta J. Mester和Randal K. Quarles。

投票反對這一行動：沒有。

喬治女士在本次會議上被選為候補成員。

為了支持委員會提高聯邦基金利率目標範圍的決定，
理事會一致投票決定將所需和超額準備金餘額的利率提高到2.20％，
自2018年9月27日起生效。
理事會也一致投票通過批准將主要信貸利率（貼現率）提高1/4個百分點至2.75％，
自2018年9月27日起生效.5

在表決後，鮑威爾主席指出，他曾要求克拉里達州長擔任通訊問題小組委員會主席。
小組委員會的其他成員將包括布雷納爾總督，卡普蘭總統和羅森格倫總統。
小組委員會的作用是幫助確定委員會的溝通問題的優先順序和框架。

會議同意委員會下次會議將於2018年11月7日至8日星期三至星期四舉行。
會議於2018年9月26日上午10:00休會。

表示法投票
通過2018年8月21日完成的表示法投票，
委員會一致通過了2018年7月31日至8月1日舉行的委員會會議記錄。

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