ETF流動性風險 - 投資

指數投資不等於被動投資

請問二級市場失靈是什麼情況？

流動性不足只能折價，甚至有行無市，散戶胡言開個
頭交給專家們回

我猜測是大量拋售，然後股票市場沒人要接（？

你能想像蘋果微軟天天大跌10%無人買的流動性風險嗎？

呃？大量賣出ETF怎麼會造成二級市場失靈？二級市場交易
就是ETF包裹的一籃子股票在買賣雙方之間轉手。要有人賣
才有人賣。「大量賣出」相對的就要有人「大量買入」。

只有ETF淨值發生折溢價的時候法人才會發動實物或現金交
換機制，創造或消滅ETF單位數。

ETF淨值折價時才有賣出股票消滅ETF單位的情形

etf就是一籃子股票的集合而已 。只有etf跌就會有人去接了
換成股票賺價差 。全市場都在大跌就跟是不是etf沒關係 。

ETF如果有折價就能套利啊 所以會有人去接的

那當任何人（法人）發現折溢價，想要發動贖回或是上述
所謂的現金交換制度，結果發現真正持有的標的流通性
不足，譬如說標普500的某一隻市場上賣出無人願意承接
，贖回機制產生了問題，那後續怎麼樣呢？

蘋果微軟我不敢說，但標普500中的後段班確實有些有流
通性日趨下降，才會有近來ETF流通性風險的討論～

樓上你說的就是股票本身的流動性風險啊。ETF是一籃子股
票，股票本身的風險ETF當然也有。

如果討論的是交易量萎縮造成的流動性風險，那個股的風險
可能還比ETF大。

怕熱不要進廚房

ETF那麼多種類，來講個明確點的SPY好了，SPY成交股數幾乎
都是全市場前幾名，還有一周結算三次的選擇權，加上股指
期貨交易量最大的ES，再加上IVV、VOO和其他相關度高的ET
F。不用説到初級市場，SPY折溢價一大可以有這麼多高相關
性的工具可以套利(而且早就很多機構在做)，實在有點難想
像SPY會有流動性風險。 如果可以找到SPY流動性風險，那
就真的發大財了。

那麼多法人虎視眈眈的盯著ETF折溢價準備發動交換機制套
利要發大財恐怕很難XD

當你整體部位不到每日成交高比例的時候完全不用考慮流動
性問題

SPY一天成交金額7千多億台幣...

我主要是讀到Michael Burry的評論，其中的段落提到The
S&P 500 is no different -- the index contains the
world’s largest stocks, but still, 266 stocks --
over half -- traded under $150 million today.
想請教的是，套利產生的前提是ETF能夠順利贖回，倘若E
TF無法順利贖回呢？
另外就是因為我已經在廚房裡面了，所以才想知道到底會
有多熱，我也是真心希望流動性風險是我因為無知而想
太多XD

實物交換的優點就是流動性會比較好

流動性好不好只對當下想賣的人有影響，對buy and hold者沒差

感謝D大指點迷津

基本上完全不用理這論述，每隔幾年就會拿出來講一次

主動型基金怕投資人全面倒向被動型 ETF，定期喊話而已

這論點套用在任何投資工具都成立。

明白，也感謝F大很常回文分享，學到很多！（撒花

會出問題的可能是在F(Fund), 可以參考去年富邦的00662.
機制本身沒有問題, 可是中間一個小環節卡住流動性.