ETF流動性風險 - 投資

Lily avatar
By Lily
at 2020-03-03T04:14

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最近瀏覽到「ETF流動性風險」的論述，時常見到的回應是「是主動投資嚇阻被動投資成
長的陰謀」，個人也認為被動投資並未走到泡沫化的階段(被動投資至2019年3月占美國市
場約45%、全球市場約25%)。

但私心確實有些疑惑，倘若市場真的發生大量賣出ETF，二級市場失靈，以致轉往一級市
場販售股票贖回ETF，但股票市場流通性不足時，會發生什麼狀況呢？

上網爬了些外國評論，皆只有提出擔憂但沒看到相應的論述，有點好奇板上大家有什麼資
訊可以分享一下～

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All Comments

Ina avatar
By Ina
at 2020-03-05T01:46
指數投資不等於被動投資
Frederica avatar
By Frederica
at 2020-03-05T17:29
請問二級市場失靈是什麼情況？
Noah avatar
By Noah
at 2020-03-07T03:37
流動性不足只能折價，甚至有行無市，散戶胡言開個
頭交給專家們回
Isla avatar
By Isla
at 2020-03-09T20:07
我猜測是大量拋售，然後股票市場沒人要接（？
Hedy avatar
By Hedy
at 2020-03-12T09:14
你能想像蘋果微軟天天大跌10%無人買的流動性風險嗎？
Lily avatar
By Lily
at 2020-03-14T11:19
呃？大量賣出ETF怎麼會造成二級市場失靈？二級市場交易
就是ETF包裹的一籃子股票在買賣雙方之間轉手。要有人賣
才有人賣。「大量賣出」相對的就要有人「大量買入」。
Caroline avatar
By Caroline
at 2020-03-17T22:49
只有ETF淨值發生折溢價的時候法人才會發動實物或現金交
換機制，創造或消滅ETF單位數。
Tracy avatar
By Tracy
at 2020-03-19T18:26
ETF淨值折價時才有賣出股票消滅ETF單位的情形
Victoria avatar
By Victoria
at 2020-03-22T09:29
etf就是一籃子股票的集合而已 。只有etf跌就會有人去接了
換成股票賺價差 。全市場都在大跌就跟是不是etf沒關係 。
Callum avatar
By Callum
at 2020-03-24T00:51
ETF如果有折價就能套利啊 所以會有人去接的
Ivy avatar
By Ivy
at 2020-03-25T04:38
那當任何人（法人）發現折溢價，想要發動贖回或是上述
所謂的現金交換制度，結果發現真正持有的標的流通性
不足，譬如說標普500的某一隻市場上賣出無人願意承接
，贖回機制產生了問題，那後續怎麼樣呢？
Agnes avatar
By Agnes
at 2020-03-26T08:52
蘋果微軟我不敢說，但標普500中的後段班確實有些有流
通性日趨下降，才會有近來ETF流通性風險的討論～
Quanna avatar
By Quanna
at 2020-03-27T21:50
樓上你說的就是股票本身的流動性風險啊。ETF是一籃子股
票，股票本身的風險ETF當然也有。
Yedda avatar
By Yedda
at 2020-03-30T07:31
如果討論的是交易量萎縮造成的流動性風險，那個股的風險
可能還比ETF大。
Una avatar
By Una
at 2020-04-01T10:51
怕熱不要進廚房
Sierra Rose avatar
By Sierra Rose
at 2020-04-05T15:17
ETF那麼多種類，來講個明確點的SPY好了，SPY成交股數幾乎
都是全市場前幾名，還有一周結算三次的選擇權，加上股指
期貨交易量最大的ES，再加上IVV、VOO和其他相關度高的ET
F。不用説到初級市場，SPY折溢價一大可以有這麼多高相關
性的工具可以套利(而且早就很多機構在做)，實在有點難想
像SPY會有流動性風險。 如果可以找到SPY流動性風險，那
就真的發大財了。
Hazel avatar
By Hazel
at 2020-04-09T21:40
那麼多法人虎視眈眈的盯著ETF折溢價準備發動交換機制套
利要發大財恐怕很難XD
Faithe avatar
By Faithe
at 2020-04-13T14:32
當你整體部位不到每日成交高比例的時候完全不用考慮流動
性問題
Victoria avatar
By Victoria
at 2020-04-14T21:38
SPY一天成交金額7千多億台幣...
Ingrid avatar
By Ingrid
at 2020-04-18T11:50
我主要是讀到Michael Burry的評論，其中的段落提到The
S&P 500 is no different -- the index contains the
world’s largest stocks, but still, 266 stocks --
over half -- traded under $150 million today.
想請教的是，套利產生的前提是ETF能夠順利贖回，倘若E
TF無法順利贖回呢？
另外就是因為我已經在廚房裡面了，所以才想知道到底會
有多熱，我也是真心希望流動性風險是我因為無知而想
太多XD
Elvira avatar
By Elvira
at 2020-04-22T17:19
https://reurl.cc/pdnoDd
Faithe avatar
By Faithe
at 2020-04-26T05:20
實物交換的優點就是流動性會比較好
Daniel avatar
By Daniel
at 2020-04-28T22:36
流動性好不好只對當下想賣的人有影響，對buy and hold者沒差
George avatar
By George
at 2020-04-29T05:38
感謝D大指點迷津
Ula avatar
By Ula
at 2020-05-02T01:50
基本上完全不用理這論述，每隔幾年就會拿出來講一次
Ula avatar
By Ula
at 2020-05-02T13:45
主動型基金怕投資人全面倒向被動型 ETF，定期喊話而已
Freda avatar
By Freda
at 2020-05-04T11:29
這論點套用在任何投資工具都成立。
David avatar
By David
at 2020-05-07T17:53
明白，也感謝F大很常回文分享，學到很多！（撒花
Catherine avatar
By Catherine
at 2020-05-10T08:50
會出問題的可能是在F(Fund), 可以參考去年富邦的00662.
機制本身沒有問題, 可是中間一個小環節卡住流動性.

請問第一證券這種情形大家發生過嗎？

Queena avatar
By Queena
at 2020-03-02T12:53
各位好，小弟2/28用firsttrade 的app賣了一檔etf，有交易成功，持股也沒再顯示，交 易紀錄也有，也顯示一筆金額會在入帳 但是今天打開app卻顯示這檔erf還在，有交易紀錄，但沒有顯示金額入帳，有人遇過這種 情形嗎？ 打客服人員詢問是要我晚上9點以後再打..先謝謝各位了 - ...

美券ETF的股息會課兩次稅嗎？

Sierra Rose avatar
By Sierra Rose
at 2020-03-02T04:20
請教一下大家，以VTI來說， 持有成分公司發股息給VTI的時候，會先被美國政府扣稅嗎？ 然後VTI除息，發給我的時候再扣一次30%。 好奇會不會被課兩次稅，謝謝！ -- - ...

VUG vs VTI ?

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By Hedwig
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※ 引述《fkevin (轉接到語音信箱)》之銘言： : 標題: [請益] VUG vs VTI ? : 時間: Sun Mar 1 11:00:16 2020 : : : https://rich01.com/us-stock-etf-4/ : : : 而後來也有一些變化型的ETF出現，專有名詞叫做 sm ...

VUG vs VTI ?

Lydia avatar
By Lydia
at 2020-03-01T11:00
翻了一些討論比較 VUG和VTI的比較 ,VUG似乎沒有比較差 差異在 Expense Ratio 0.03% vs 0.04% Dividend Yield 1.78% vs 0.92% https://www.askfinny.com/compare/VUG-vs-VTI 不懂為什麼很 ...

IB提供Fractional Trading

Olivia avatar
By Olivia
at 2020-03-01T00:33
https://www1.interactivebrokers.com/en/index.php?f=45718 IB從去年11月起，開始提供Fractional share trading。 想要的話，可以一次交易0.0001股之類的。 這功能不能說完全沒用，但好像也不是非常實用... 如果有人想要持有 ...