Bloomberg｜聯儲會或許正在幕後採取行動 - 股票

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【彭博】--華爾街偵探們想知道，除了幾個月以來吸引眼球的流動性投放操作之外，聯儲
會是否正在悄悄地採取更多行動來平息回購市場。
紐約聯儲銀行管理著一種叫做外國逆回購池的交易，其他國家的中央銀行可以在此存放現
金。自9月中旬達到3,060億美元的峰值以來，這個外國逆回購池的規模減少了18%。

在三個月前的市場動盪之後，外國逆回購池的規模下降符合聯儲會增加銀行系統準備金、
以使回購市場有序運轉的目標。Wrightson ICAP的Lou Crandall和美國銀行策略師Mark C
abana懷疑，聯儲會可能有意驅使機構退出這個逆回購計畫。
Cabana在接受電話採訪時說：「我感覺這有些是受聯儲會驅使的。」
當外國中央銀行動用聯儲會的外國逆回購池時，會從美國的金融系統中吸收流動性，不利
於聯儲會補充銀行體系準備金的努力。三個月前，回購利率飆升的原因之一是銀行存放在
聯儲會的超額準備金下降到過低的程度。
其結果是，中央銀行開始通過隔夜和定期回購操作以及每月購買600億美元的國庫券來臨
時補充準備金。周一，聯儲會提供跨年度資金的15天期回購協議認購不足，這是連續第二
次出現未足額認購的情況，或許暗示年底資金壓力有所緩解。


但是明年將考驗聯儲會是否可以在不令市場重新出現混亂的情況下結束干預行動。聯儲會
主席傑羅姆滅j威爾最近表示，聯儲會並不試圖消除市場的所有動盪。但是，如果回購市
場不穩定，則表明聯儲會對金融體系的運轉沒有很好的控制權，這是政策制定者和市場所
無法容忍的。
在過去的一年中，Crandall和瑞信分析師Zoltan Pozsar已經呼籲聯儲會限制逆回購池的
利率，以阻止機構將現金存入聯儲會從而減少金融系統準備金。
但是，Crandall表示，現在斷言外國逆回購池規模減少是否是因為紐約聯儲銀行改變了該
計畫的參數，抑或是外國央行行為模式改變所致，這些都還為時尚早。他說，聯儲會可能
降低了利率，使外國逆回購池的吸引力降低。該數字僅每季度發布一次，最近一次發布是
上個月。
紐約聯儲會拒絕置評。
「我們不知道下降是否反映了條款的變化，還是僅僅是對市場形勢變化的反應，」Cranda
ll在上周發布的報告中寫道。「聯儲會最終將會修改該操作的參數，以使其不那麼慷慨，
我們不能完全排除它已經在幕後悄悄這樣做的可能性。」

3.心得/評論：
FED很生氣
你們把錢存在我這，不拿出去大撒幣

5 6月 就增加了300億美金，前陣子還在增加

現在FED要研討要不要降低利率，不要再讓這些人存在這了。

但說真的，歐日負利率債券都有人買，有啥好不能存的。

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