Arthur Laffer :美明年陷二次衰退 - 經濟

WSJ 原文：
http://online.wsj.com/article/SB10001424052748704113504575264513748386610.
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http://news.chinatimes.com/world/0,5246,11050401x122010060800166,00.html

拉弗:美明年陷二次衰退

2010-06-08 工商時報 【記者蕭美惠／綜合外電報導】
　提出拉弗曲線的美國知名經濟學家拉弗（Arthur Laffer）周一投書華爾街日報表
示，加稅、物價和利率上漲，以及法規趨於嚴格等因素，將使美國經濟於2011年陷入嚴重
的「二次衰退」，美股也將跟著崩跌。

　拉弗表示，自2011年元旦起，美國聯邦、州和地方層級的稅率預定都要大幅調升。
由於前總統小布希的減稅屆時將到期，聯邦個人所得稅的最高稅率將由35％躍升到39.6％
，聯邦股利稅的最高稅率將由15％一口氣調升為39.6％，資本利得稅率由15％升高到20％
，新開徵的遺產稅將達55％。此外，海外投資的所得也將調高稅率。

　作者指出，在預期明年將加稅之下，人們將儘可能設法把明年的生產及所得轉移到
今年。因此，今年的所得水準早已被膨脹到遠高於應有的水準，而2011年的所得水準也將
低於應有的水準。

　同時，在明年物價和利率雙漲，以及法規趨於嚴格的前景之下，進一步誘使人們將
2011年的需求和供給提前到2010年。拉弗認為，這種所得與需求的轉移是今年美國經濟看
似強勁的主因之一。等到2011年1月1日後，他預期美國經濟的列車將脫軌，而面臨嚴重「
二次衰退」的夢魘。

　另外，拉弗認為就美國經濟現況而言，企業獲利占GDP比率偏高。這種高獲利反映
出2011年的收益被轉移到今年。明年企業獲利將崩跌，在這之前美股也將大跌。

　作者表示，雷根總統在1981年展開一系列減稅，但壓軸戲要等到1983年元旦之後。
於是在1981及82年，人們延遲經濟活動，導致實質GDP近乎零成長，失業率升破10％。等
到1983年，美國經濟一飛沖天，1983和84年成長率分別達到7.5％和5.5％。

　拉弗表示，歐巴馬總統延後增稅就類似於雷根延後減稅，但效果正好相反，造成美
國經濟在2011年崩潰。最後，他警告說，如果有人以為現在美國的赤字和失業已經夠糟了
，那麼好戲還在後頭。

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