9943好樂迪 壓寶多 - 股票

1. 標的：9943好樂迪

2. 分類：多

3. 分析/正文：
獲利穩定，產業變化慢，可預測性較高。
過去五年ROE約22%，本益比10～13。
因無成長性，所以這本益比剛好。
依這些數據推算合理價，在扣除即將到來的除息，現在67.3，除息後成本只有61.9算是便
宜。
(之所以在併購明朗前買進就是看準高殖利率，實際上成本不高)

近期變數就是與錢櫃的併購案，分述如下：
併購不通過：短空長多，公布日可能下跌，便宜的東西又更便宜，是絕佳加碼機會，故現
在只買一半。

併購通過且不提高收購價：套利空間甚微，那這次買進就算浪費時間，但不提高收購價能
達到併購目標？錢櫃的收購價根本是賤賣好樂迪。

併購通過且提高收購價：因為現在股價接近收購價，如果不調高能否收購成功？尤其錢櫃
目標是100%子公司，至少要收90%，在用現金逐出的方式併購。再者如果併失敗，下次申
請公平會還會準嗎？也要浪費很多行政程序時間。因此我判斷調高機會大。

註：如果收購價在除息後隨除息調低，算沒調整。沒因除息調低收購價，實際上算調高。


4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制)
現價：67.3，買一半，併購失敗下跌時加碼。
退場：長期投資。除財報連續惡化或找到更好的標的，否則不停損。

投資理財有風險，買賣前請自行斟酌。

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