4739 康普 中長多 - 股票

1. 標的：4739 康普

2. 分類：多(中長多)

3. 分析/正文：

a.基本面:1.康普透過Panasonic打入Tesla電池供應鍊，由於電動車電池拉貨強勁，
每月營收是呈現逐步月增及年增趨勢。

2.康普擴產的電池正極材料生產線，目前已經開始投產，
月產能是由之前1200噸大幅增加至2700噸。

3.美琪瑪目前的電池正極材料的月產能是1300噸，
由於美琪瑪透過跟日商戶田合資成立的子公司美戶材料生產正極材料，
美琪瑪是持股一半，所以美琪瑪只能認列一半獲利，
所以比較上康普的獲利會比較純。

4.一台電動車需要90公斤左右的正極材料，正極材料每公斤100元左右，
所以一台電動車對康普的貢獻是9000元左右。

5.Tesla預計Model 3到今年底的月產能2萬台，2018年月產能4萬台，
高階的Model S及Model X月產能是8千台。
Tesla所需要電池會一路持續放大，正極材料都是要提早幾個月拉貨。

6.第二季Tesla銷售量下滑，主要原因就是電池缺貨，
因為要顧及高階車款跟Model 3，所以電池缺貨，
因此Tesla今年底前會在興建3間電池廠，會在帶動電池正極材料需求。

7.由於大陸冬天霧霾嚴重，所以北京會實施燃油車單雙號限行，
然而電動車沒有此項限制，而且電動車還有補助。

8.大陸準備實行積分制，強迫車廠必須配額生產電動車。
Panasonic在大陸已經興建車用鋰電池廠，
2017年投產可供應大陸電動車4成產能。

b.技術面:1.日線、週線、月線、半年線、年線多頭排列，
而且量能持續放大，代表人氣持續匯集。
2.整體在向上趨勢的軌道上。

c.籌碼面:1.外資最近有在默默吃貨。

d.消息面:1.Tesla股價逼近前波高點，之前高點的市值是排在美國車廠第一位。
2.Panasonic最近的股價也是創下新高，
Panasonic算是全球科技大廠營收排名前十名的，
看起來在Tesla加持下，這超大隻的大象也開始跳舞了。

4. 進退場機制：擴產完明年EPS估計約10元左右，由於是新興產業，又是汽車相關，
給予25倍本益比，康普中長期目標價250元，停損價114元。

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