剛好最近在查疫苗的「冷鏈」，查到這家公司，想跟各位股神們請教。
「冷鏈」的定義是如果是疫苗生產完成後，到民眾施打過程中，倉儲、運送的供應商或設
備供應商。那這家方土霖算是冷鏈的一環嗎？
個人做了些研究只看到工廠的HVAC、PCW，會用到這廠商的設備，但不是很確定冷凍倉儲
是否也會使用到。感覺比較像是擴建廠才有需求的設備。
是否有其他冷鏈概念股可以推薦的嗎？
謝謝！
※ 引述《brian70337 (R-one)》之銘言：
: 1. 標的：4527 方土霖
: 2. 分類：多
: 3. 分析/正文：
: [純基本面]
: 由於詳細文章洋洋灑灑寫了18頁，故節錄中間幾個比較特別的項目跟大家分享，
: 有FU的人再去看全文就好~
: ----------------------------------正文開始------------------------------
: <a>
: 分析進行前，先用一個問題貫穿整份分析報告-「什麼樣的客戶，會需要購買冷水器/冷
凝
: http://imgur.com/IgLuaxx
: (圖1)
: <b>
: 分析個股成長性之前，筆者通常會先分析三大指標「近四季EPS」、「股利政策」及「R
OE
: 首先必須確定：
: (1)該公司究竟賺不賺錢？
: (2)如果會賺錢的話，那麼會不會分配給股東？
: (3)如果會分配給股東，那麼權益比率上究竟合不合理？
: 從圖2可以得知，該公司近五年來確實是有持續成長的，且股價基本上也會隨著公司成
長?
: 筆者通常不甚喜愛股票股利，根據班傑明．葛拉漢的說法，公司發放股票股利雖然能夠
保
: 最後從圖4的單季ROE趨勢圖中可以發現，股東權益多半維持在一定的區間，其代表的便
是
: http://imgur.com/Do5pQMI
: (圖2)
: http://imgur.com/j5oYuO3
: (圖3)
: http://imgur.com/ysXYTQM
: (圖4)
: <c>
: 在開始分析公司產品競爭力及成本控管能力前，筆者先附上資本報酬率(ROIC)的趨勢圖
，
: http://imgur.com/F7bT6HF
: (圖5)
: <d>
: 接著從企業營業循環的概念下做帳款及存貨的分析，帳款分析可以得知該公司對於下游
公
: 從圖6可以發現，該公司在收帳能力上有顯著的改善，從帳款營收比可以發現近五年來
，?
: 存貨及應收帳款的改善，理應會反映在應收帳款/存貨周轉率的趨勢上。
: 最後針對應收帳款近五年大幅度改善做補充，年報中可得知大陸地區約貢獻全年約40%
的?
: （新聞來源：海外市場具成長性 方土霖(4527)近7年獲利、配息逐年成長https://goo
.g
: http://imgur.com/VmwwR8R
: (圖6)
: http://imgur.com/7Ye41yl
: (圖7)
: http://imgur.com/oSt8Wzj
: (圖8)
: http://imgur.com/nTzq9xY
: (圖9)
: <e>
: 方土霖的營收多半集中在台灣、大陸及越南地區，其中台灣和大陸的營收總合便占了所
有
: 第一點為政治因素，民進黨執政後兩岸風險肯定會上升，且大陸近期又實施外匯管制，
想
: 最後，越南地區的營收表現則是最值得期待的地方，越南地區除了營收上升外，本次年
報
: http://imgur.com/3osq86V
: http://imgur.com/d9amkmm
: http://imgur.com/nWZ5fil
: http://imgur.com/oJvKWPC
: <f>
: 該公司產品主要分布為(依占比排序)冷水機組、冷凝機、工程、維修收入及其他，冷水
機
: http://imgur.com/cqNRwdu
: http://imgur.com/mynPJhf
: 籌碼面：融資比率低於2% (基本上我只看這個，然後至多不能超過30%)
: 技術面：完全沒學
: 4. 進退場機制：長期投資
: <投資建議>
: 在確定該公司成長面(開源及節流)沒有任何問題後，筆者會想確定「公司這樣的榮景是
否
: 從圖10可以得知，該公司的成長並非曇花一現，且透過股價回測的結果，更可以確定該
公
: http://imgur.com/0ZL2zw2
: (圖10)
: 最後，在個股合理價值的評估上，則是參考DCF現金流量折現模型的變形公式(來源：積
極
: http://imgur.com/7Z2hy99
: (圖11)
: ----------------------------------------------------------------------------
: <後話>
: 本人偏好股本小且交易量小的個股（越冷門越好），故不喜勿入～～～
: 另外，我一定都是先買入，才開始找時間慢慢將分析個股的觀點文字化，撰寫上肯定會
較
: 附上全文(pdf)連結：https://goo.gl/3ebRNa
: ----------------------------------------------------------------------------
-
: <2017Q1>
: 剛剛稍微掃了一下財報，第一季EPS約0.42，我想至少還有0.2個EPS被匯損吃掉了~
: 祝 賺錢
--
「冷鏈」的定義是如果是疫苗生產完成後，到民眾施打過程中，倉儲、運送的供應商或設
備供應商。那這家方土霖算是冷鏈的一環嗎？
個人做了些研究只看到工廠的HVAC、PCW，會用到這廠商的設備，但不是很確定冷凍倉儲
是否也會使用到。感覺比較像是擴建廠才有需求的設備。
是否有其他冷鏈概念股可以推薦的嗎？
謝謝！
※ 引述《brian70337 (R-one)》之銘言：
: 1. 標的：4527 方土霖
: 2. 分類：多
: 3. 分析/正文：
: [純基本面]
: 由於詳細文章洋洋灑灑寫了18頁，故節錄中間幾個比較特別的項目跟大家分享，
: 有FU的人再去看全文就好~
: ----------------------------------正文開始------------------------------
: <a>
: 分析進行前，先用一個問題貫穿整份分析報告-「什麼樣的客戶，會需要購買冷水器/冷
凝
: http://imgur.com/IgLuaxx
: (圖1)
: <b>
: 分析個股成長性之前，筆者通常會先分析三大指標「近四季EPS」、「股利政策」及「R
OE
: 首先必須確定：
: (1)該公司究竟賺不賺錢？
: (2)如果會賺錢的話，那麼會不會分配給股東？
: (3)如果會分配給股東，那麼權益比率上究竟合不合理？
: 從圖2可以得知，該公司近五年來確實是有持續成長的，且股價基本上也會隨著公司成
長?
: 筆者通常不甚喜愛股票股利，根據班傑明．葛拉漢的說法，公司發放股票股利雖然能夠
保
: 最後從圖4的單季ROE趨勢圖中可以發現，股東權益多半維持在一定的區間，其代表的便
是
: http://imgur.com/Do5pQMI
: (圖2)
: http://imgur.com/j5oYuO3
: (圖3)
: http://imgur.com/ysXYTQM
: (圖4)
: <c>
: 在開始分析公司產品競爭力及成本控管能力前，筆者先附上資本報酬率(ROIC)的趨勢圖
，
: http://imgur.com/F7bT6HF
: (圖5)
: <d>
: 接著從企業營業循環的概念下做帳款及存貨的分析，帳款分析可以得知該公司對於下游
公
: 從圖6可以發現，該公司在收帳能力上有顯著的改善，從帳款營收比可以發現近五年來
，?
: 存貨及應收帳款的改善，理應會反映在應收帳款/存貨周轉率的趨勢上。
: 最後針對應收帳款近五年大幅度改善做補充，年報中可得知大陸地區約貢獻全年約40%
的?
: （新聞來源：海外市場具成長性 方土霖(4527)近7年獲利、配息逐年成長https://goo
.g
: http://imgur.com/VmwwR8R
: (圖6)
: http://imgur.com/7Ye41yl
: (圖7)
: http://imgur.com/oSt8Wzj
: (圖8)
: http://imgur.com/nTzq9xY
: (圖9)
: <e>
: 方土霖的營收多半集中在台灣、大陸及越南地區，其中台灣和大陸的營收總合便占了所
有
: 第一點為政治因素，民進黨執政後兩岸風險肯定會上升，且大陸近期又實施外匯管制，
想
: 最後，越南地區的營收表現則是最值得期待的地方，越南地區除了營收上升外，本次年
報
: http://imgur.com/3osq86V
: http://imgur.com/d9amkmm
: http://imgur.com/nWZ5fil
: http://imgur.com/oJvKWPC
: <f>
: 該公司產品主要分布為(依占比排序)冷水機組、冷凝機、工程、維修收入及其他，冷水
機
: http://imgur.com/cqNRwdu
: http://imgur.com/mynPJhf
: 籌碼面：融資比率低於2% (基本上我只看這個，然後至多不能超過30%)
: 技術面：完全沒學
: 4. 進退場機制：長期投資
: <投資建議>
: 在確定該公司成長面(開源及節流)沒有任何問題後，筆者會想確定「公司這樣的榮景是
否
: 從圖10可以得知，該公司的成長並非曇花一現，且透過股價回測的結果，更可以確定該
公
: http://imgur.com/0ZL2zw2
: (圖10)
: 最後，在個股合理價值的評估上，則是參考DCF現金流量折現模型的變形公式(來源：積
極
: http://imgur.com/7Z2hy99
: (圖11)
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: <後話>
: 本人偏好股本小且交易量小的個股（越冷門越好），故不喜勿入～～～
: 另外，我一定都是先買入，才開始找時間慢慢將分析個股的觀點文字化，撰寫上肯定會
較
: 附上全文(pdf)連結：https://goo.gl/3ebRNa
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: <2017Q1>
: 剛剛稍微掃了一下財報，第一季EPS約0.42，我想至少還有0.2個EPS被匯損吃掉了~
: 祝 賺錢
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