35檔股票期貨 1月25 星期一 正式上市 - 期貨

工商時報2009-12-25

期交所昨（24）日召開董事會，通過股票期貨上市計劃，
將於報請主管單位准予核備後正式上路；董事會通過上市日期為明年元月25日，
初期上市股票期貨檔數為35檔，上市初期為避免報價的價差過大，
將不開放「造市者」制度，上市後日均量目標為4千口。

35檔名單為何？期交所董事長蔡慶年表示，要等到上市前幾天，
才會以正式公告的方式揭曉。不過，期交所表示，和目前掛牌交易的29檔股票選擇權，
約有19至20檔是重複的。

蔡慶年表示，明年期交所重點工作，將首重做好股票期貨上市，
及上市之後的持續推廣工作，此外，盤後交易開放時程、
是否加入國際交易所的Globex（全球化電子交易）也持續研究、規劃，
將於最適當的時機，選擇最有利市場發展、對大多數交易人有利的模式開放。

另外，對中國大陸什麼時候正式推出股價指數期貨，期交所也保持高度關切；
蔡慶年表示，期交所多次向中方爭取能開放QDII參與台灣期貨市場，
預期在中國大陸正式推出股指期貨之後，將有助開放QDII參與台灣期貨市場，
做為QDII投資台股的避險管道，有助股、期市同步成長，
也有利兩岸期貨市場互動、實質交流。

期交所為了配合股票期貨將於明年元月底上市，已經積極展開各項造勢、宣導活動，
並規劃自12月28日起將結合專業財經媒體辦理6場次股票期貨理財講座，
邀請理財名人或期貨專家進行股票期貨商品介紹與演說，
以面對面溝通方式將新商品介紹交易人。

由於證券市場法人持股比例極高，避險需求日益殷切。
而股票期貨可提供不得進行信用交易法人及外資完善避險管道，
因此，期交所預計於明年1月針對銀行、投信、票券、保險、四大基金等法人辦理2場
「法人機構股票期貨說明會」，以提升投信及相關機構法人對股票期貨之認識。




股票期貨 初期不設造市者

下月上市 首波發行35檔 以權值股為主 日均量目標4,000口

期交所董事會昨（24）日通過股票期貨商品將於明年元月25日上市，
第一波確定發行35檔，仍以權值股為主。
根據期交所目標明年股票期貨日均量目標為4,000口
董事長蔡慶年寄予厚望，希望新商品推出後比照國外經驗，期、現貨量能同步走高。

市場認為股票期貨關鍵在於市場的流動性，就是有意利用股票期貨操作的投資人，
都能夠方便的進出。但期交所初期並未規劃造市者制度，期交所總經理王中愷指出，
股票期貨造市與現貨上的交易速度及便利性有差異，可能造成買賣報價差距過大，
因此參考韓國經驗，初期不設造市者。

蔡慶年相當樂觀指出
追蹤南非交易所、歐洲期貨交易所（Eurex）及印度交易所等股票期貨推出後
雖然初期對於商品不夠熟悉，量能較少，但經過一段時間之後，
期貨及現貨市場量能都會同步增加，對於整體市場有正面效應。

現階段除了造市者外，法人參與期貨市場的比重仍低，
國內外的法人都是期交所極力爭取的重點，先前蔡慶年也率期交所主管拜訪法人
積極改善制度及推動期貨商品，包含明年股票期貨。

針對明年證券市場推權證商品來勢洶洶，蔡慶年則認為，
期交所目前國內競爭較少；主要仍須面對國際競爭，
因此也積極與國外交易所洽談合作，
例如將台灣期貨商品重新包裝後到其他交易所掛牌
擴充市場量能，都是未來的選項。

未來大陸合格境內機構投資人（QDII）開放投資台股後，
恐怕還無法投資台灣期貨市場避險
對此蔡表示，上海金交所股指期貨模擬交易已近三年的時間，但尚未正式開放，
若對衍生性商品的風險有疑慮，可透過參與台灣期貨市場練兵。
以及滬深300指數開放期貨在台灣期交所掛牌
提供法人透過期貨市場有更完備的避險管道。

融資要利息,期貨不用
融資約50% ,期貨約1/3
不過..................
都是會斷頭啦....





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