3260威剛（維持放空） - 股票

我不是財務背景，但是根據過去3260每次都有大把庫存可以漲價時消化的預測
最近幾個月的毛利降低，應該是拉貨做庫存所以製造費用/成本很高

漲到一段時間後賣不太動,庫存跟著消耗但是整體營收也會墊高
僅有2張奈米股東，預計放到90賣出

本人觀察1312超過半年，最近26.X全數脫手後的推測來預測3260會在第四季有糕點!!



※ 引述《superwings (超級飛俠)》之銘言：
: 1. 標的：3260 威剛
: 2. 分類：請益/偏空（風險大，切勿跟單）
: 3. 分析/正文：
: 預先說明，本篇標的文是接續前篇威剛標的文而來，前篇提到的內容，在本篇就不再重複。
: 前篇標的文：https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1503887974.A.E16.html
: A.新聞：7月單月營業利益0.84億元，在轉投資等業外收益挹注下，稅前盈餘2.76億元，
: 累計前7月營業利益12.06億元，稅前盈餘16.05億元，而以7月單月的獲利表現來看，已超
: 前7月月平均的水準，按目前股本約23億元計算，7月單月與累計前7月的每股稅前盈餘分
: 別為1.2元、6.98元。（https://goo.gl/PYrkeE）
: B.威剛最近的相關營收與獲利數字：
: 第二季營收78.33億（分別為25.33億、25.46億、27.54億），平均26.11億
: 第二季營利2.95億（平均0.98億），業外1.33億，稅後EPS 1.43億
: 第三季前兩月營收52.33億元（分別為26.24億、26.09億）
: C.看空的理由：根據前述A與B的數據進行簡要分析
: #.六月起營收持續下滑：分別為27.54億、26.24億、26.09億
: #.全年毛利率持續下滑：第一季18.2%，第二季11.3%，七月10.76%（按比例評估，假設固
: 定成本不變）
: #.七月份單月的稅前營業利益僅為0.84億，低於第二季月平均0.98億，但七月業外收益大
: 幅提升，由上半年的業外收益月平均0.345億提高到1.33億，結果使七月份獲利大幅提高。
: #.業外收益增加的原因尚不明確，可能是上半年匯損回沖或者延後入帳（因為相對於去年
: 上半年，今年上半年的業外收益大幅減少），但是我相信業外收益不可能持續維持高檔，
: 重點應該還是在於本業的營收與毛利，目前產業走勢符合前次預期。
: #.NAND FLASH價格已經漲不動，所以群聯股價前陣子快速拉回，DRAM的部分持續維高檔，
: 但是漲幅已經明顯收斂，威剛的營收一半靠NAND FLASH，一半靠DRAM，只要記憶體顆粒價
: 格漲不上去，威剛的毛利率就一定會跌回3%～7%的區間（前一次超過10%是在2013年第二
: 季），相關的分析可以參考前次標的文。

--