2451 創見資訊 多 - 股票

1. 標的：2451 創見資訊

2. 分類：多

3. 分析/正文：

這檔股票一直都放在我的觀察股裡面，很久沒看他，最近發現變得很便宜
仔細研究一下最近一年的財報，發現毛利率略微下滑，但幅度尚不算大，
股價滑落應該跟近期Dram報價有關，連帶影響公司獲利。
https://imgur.com/a/Ft6ygAR

另外看歷年的獲利以及股利政策，都是相當穩健，
以近幾年的每股盈餘落在6~8元，股利則是落在約6~7元
以電子產業來說，可以這麼穩建經營實屬難得。
https://goodinfo.tw/StockInfo/StockDividendPolicy.asp?STOCK_ID=2451

另外值得一提的是這家公司的每股含金量相當高，只看簡易財報
還以為現金部位很少，公司不知道投資了什麼?
https://imgur.com/a/wYfqzhu

去看了一下107年Q3財報，發現這家公司放了64.1億在銀行做定存...
老闆實在是相當保守，不但公司零借款，還放鉅額資金在定存(銀行表示:乾
https://imgur.com/a/iKejTvl

以Q3帳上(現金11.45億+定存64.1億)/股本約43億(股本每股10元)
每股含金量就達到17.57元，且整體負債只佔總資產比率7.37%

應付帳款及票據的金額衰退(最近一季應付票據減少25億多，應該是買辦公室開的票)
讓我覺得這家公司是否進貨方面趨向保守?

代表未來不看好市場，因為進貨少，代表未來生產出貨的量也會減少，
營收會持續衰退?

另一個在意的點在於，在於砸了23.7億在內湖買商辦大樓，這個應該是公司需要，
不再用租的方式吧! 我就沒有深入了解原因，只能這樣猜測。
https://imgur.com/a/XY6IFvy

結論是這家公司目前遇到記憶體逆風期，但公司是模組廠，需要投入的研發費用不高，
公司主要還是吃品牌，需要投入的部分還是行銷的費用，然後把品質維持好，
客戶就會買單，不用投入過多資本支出以及研發費用，基本上就不會太慘。

以Q4營收推估，107全年每股盈餘應該5塊左右，正常來說應該會配到4.5元
如果全年賺不到5塊，歷年累積的法定公積盈餘跟未分配盈餘也多，所以還是會配到
至少4.5甚至5元，殖利率還是可以看到7%，所以目前價位算是挺安全。

4. 進退場機制：長期投資(除非公司營運有根本性變化)

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