2427 三商電 牛肉麵多 - 股票QA

1. 標的：2427 三商電

2. 分類：多

3. 分析/正文：

三商電腦股份有限公司(2427.TW)成立於1976年12月9日，前身為三商匯茂事務機器股份有
限公司，1980年更為現名，主要從事金融自動化服務機器代理及金融、電訊與交通產業系
統整合，2000年9月11日上市。


三商電 主要就2個部門 一個是金融業務部門 一個是公共事業部門



金融事業部門

金融部門主要在 ATM機台販售和維修方面
https://i.imgur.com/CkJPO5v.jpg
公司主要產品RATM營收大幅增加



https://i.imgur.com/MZEXNHE.jpg
其原因再於ATM開始了新的替換週期
https://i.imgur.com/SPFCjtY.jpg

三商電本身並無CD(舊型提款機)業務
所以當超商CD全部換成RATM(多功能提款機)
將可吃下市場大量份額
https://i.imgur.com/iUoV9ko.jpg
提款機市佔長期超過50%

https://i.imgur.com/qOoE6ha.jpg
每販售一台ATM將可帶來一筆 長久的維修服務
金融業務隨著替換潮 近2年將有一小波成長

ATM雖說換置數量預估持平2021

但ATM+其他金融產品 還是贏過2021
https://i.imgur.com/0H8hAI8.jpg
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https://i.imgur.com/W98vo20.jpg
再公共工程方面去.前年進了2個大案

https://i.imgur.com/PL6mxLi.jpg

https://i.imgur.com/ydL0KRf.jpg
根據法說來看 認列高峰會再 2023 2024

預估說扣除金融營收來看 公共工程總營收2023會成長10~20%

https://i.imgur.com/jCEHd3B.jpg
三商電公共工程 長年都是虧損狀態
但是可以看到2022吃了這2大標案的前期認列營收 虧損減少
https://i.imgur.com/PdM5Hom.jpg
目前也說 2022 還只是投資期 營業費用增加


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這2大標案再保固過後 都能轉為高毛利的維護業務
或是成為之後新建置的裝備延續 但這都還太遠了就不說了
其他還有一些金額較小的細項也沒說 有興趣的可以自己去看法說
http://www.zucast.com/webcast/0tYTLJUW





結論

2022全年預估約賺1.2左右




目前預估今年營收將較去年成長15%
假設今年金融業務與去年相當
公共工程虧轉盈 亦或是盈餘增加
今年大概預估賺1.5~1.8之間



進12.2


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