2018年營收153億美元的迪士尼(DIS) - 投資

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迪士尼是一家多元的影視娛樂集團，2018年的營收為153億美元，除了家喻戶曉的米老鼠
，星際大戰之外，在2019年3月完成與21世紀福斯影業的合併後，又將近幾年最火紅的漫
威納入旗下.例如復仇者聯盟，如果單以電影上的表現，2018年全世界票房最好的10部電
影，迪士尼就佔了6部。

整個集團，分成4個事業單位：
1.媒體網絡
2.樂園，體驗及消費品
3.影視娛樂
4.顧客直售及國際


第一媒體網絡
這個事業部門主要營運著迪士尼，ESPN等有線電視網，除此之外還有ABC電視集團.最主要
的收入來源有兩個，一是向有線電視系統商收取的合作費用，二是廣告收入。

第二樂園、體驗及消費品
樂園、體驗及消費品部門目前是迪士尼最大最可考的營收來源，主題樂園的營運有直營，
合資或授權的方式，直營就像美國的佛羅里達迪士尼，合資就像香港迪士尼，授權就像東
京迪士尼。
體驗的部分，很有名的就是迪士尼遊輪，這也是很多家庭親子旅遊的夢想選擇。
消費品保括了所有迪士尼旗下例如米老鼠，或冰雪奇緣中的人物形象所做的T shirt、杯
子、玩具等等。以後當然還會包括鋼鐵人，美國隊長等。

第三影視娛樂
影視娛樂的收入大致分為兩個，一個就是和戲院的票房分潤，或是賣DVD，另外一個就授
權給電視播放，或是把故事授權給舞台劇用然後收取費用，例如獅子王這類的。

第四顧客直售及國際

這部分包括了迪士尼和ESPN在全球各地的頻道收益，除此之外就是目前迪士尼最想推展的
訂閱式串流服務，例如Disney+和ESPN+

若以2018年153億美元的營收來看，各部門分別佔比為：
1.媒體網絡 38%
2.樂園，體驗及消費品 44%
3.影視娛樂 12%
4.顧客直售及國際 6%

迪士尼擁有許多珍貴的影視娛樂資產，一直以來都是股市中穩定的常勝軍，但這幾年苦於
因應觀眾從有線電視到行動裝置這樣的收看習慣改變，股價盤了三年，直到2019年4月才
又飆漲。

飆漲的原因有部分是投資人對迪士尼未來在影音串流服務發展的期待，影音串流服務這塊
市場一直以來都是由Netflix所主宰，但迪士尼現在也擁有了美國大型影音平台 Hulu三分
之二的股權，又推出了和Netflix直接競爭的Disney+，每月收費6.99美元幾乎只有
Netflix最受歡迎的方案每月13美元的一半.挾著龐大內容當後盾，迪士尼宣示在2024年底
會達到6千萬到8千萬的訂閱戶。
公司也不排除把旗下的ESPN+、Disney+、Ｈulu，國家地理頻道等品牌以套餐的方式賣給
消費者。相信這些舉動，會在影音串流平台這個產業掀起翻天覆地的變化。

帶小孩去迪士尼玩，是很多父母寵愛小孩的方式，除此之外，幫你的小朋友買些迪士尼的
股票，相信也是很好的選擇。

以上就是今天介紹的美股 迪士尼，謝謝大家。

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本文作者：業主型投資人Joseph

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