2008年金融海嘯台指期回顧（下）
2008年8月，結算價6990（+105）：
先漲623，再跌526，再漲585，再跌427
劇烈震盪，似乎是空頭的特性，4次振幅都在400點以上，其中3次在500點以上，做錯4次
就賠1600點，被多空雙巴的人，一個月就畢業了。
8月結算比7月高150，看似平淡無奇，但月中的劇烈震盪，非當事人不能體會。
https://i.imgur.com/Tma2HE3.jpg
2008年9月，結算價5559（-1431）：
什麼？跌1431？我有看錯嗎？
先跌634，再漲433，再跌1118
當月最高7138，最低5559，高低差1579點。
這是相當有名的CALL完封月份，所有做OP的人都應該要記得這個月份，這個月所有的CALL
都沒有履約價值，因為這個月CALL的序列最低只有開到5900，可是結算價在5559，所有的
CALL都歸零了，沒有一個履約價的CALL能夠存活。
https://i.imgur.com/porP7Mv.jpg
這是2008年金融海嘯的第一道主菜。第二道緊接上場。
2008年10月，結算價5069（-490）：
先漲633，再跌1210，漲342，再跌218
（1天）
又是劇烈震盪，月中最高跌1210。
當月最高6195，最低4885，高低差1310。
2008年11月，結算價4127（-942）：
先跌944，再漲958，再跌865
這種震盪，散戶怎麼玩？不是空頭嗎？為何月中漲958點？3次振幅都在850點以上，如果3
次漲跌都做錯，多空雙巴，1口賠900+900+800=2600點，1個月就畢業了。
https://i.imgur.com/SxA7pBa.jpg
賣方500點保護賣的很遠嗎？不好意思，1個月打穿3次，而且打穿350點以上。
10月及11月，以大盤來說，最高點為10/01的5854，最低點為11/21的3955，40天跌1899
點，這就是最後的主菜，經歷過2008金融海嘯的人，一定記得3955這個海嘯最低點。
2008年12月，是上漲的月份，就不提了。
回顧2008年1至11月，大盤最高點為05/20的9309，最低點11/21的3955，總共跌
5354，跌幅57.5％，期貨如何婊人？作空一定穩賺？就如上述了。
期貨尚且如此，現貨如何呢？無法一一回顧了。
如果這個跌幅，對照最近大盤的位階約10000，試算跌幅如下：
下跌40％，跌4000點。
下跌50％，跌5000點。
下跌57.5％，跌5750點。
因此，如果真有十年週期，或空頭修正，跌4000至6000點，我也毫不意外，因為已經
回顧過2008。
但還有幾個變數：
一、OP區間拉大，更多履約價可交易，比較不會被完封，也有避險的選擇。
二、週選的出現。
三、夜盤。
四、漲跌幅提高為10％，更易斷頭。
五、0206之後，賣方制度大改。
六、國安基金。
七、當下時空環境，例如中美貿易戰。
單就2008年來看，歸納一下台股空頭年的特性：
一、會有最後拉抬逃命波。
二、高低劇烈震盪，一個月內大漲大跌。
三、一低還有一低，反彈皆空點。
四、融資追繳令萬箭齊發。
五、平盤以下禁空、跌幅縮減一半（當年是3.5％，現在的話是5％）。
六、融券保證金調高。
七、期貨或賣方保證金調整。
八、國安基金進場。
九、利空不斷？或利多不漲？
十、政府信心喊話。
十一、親朋好友聞股色變。
結論：
多軍不必死多，金融海嘯來一次就夠。
空軍不必猖狂，空頭走勢仍可漲900點。
金融市場沒有永遠的多頭，也沒有永遠的空頭，只能戒慎恐懼，在行情不利時保持冷靜，
做出保護自己的最佳決策，期權市場，先求活命，再談獲利。
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