2000多萬人失業、3大股市卻齊聲上漲，為什 - 股票

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美國時間5月8日，勞工部公佈4月份失業率高達14.7%，總計有2050萬人失業，是1930年代
大蕭條時期以來最高，遠超過二戰後1982年11月的10.8％以及2009年10月（全球金融危機
）的10％。

但是，當天美國3大股市卻是同步收高：道瓊工業指數上漲455.43點，漲幅為1.9%；納斯
達克上漲141.66點，漲幅為1.6%；標準普爾500指數上漲48.61點，漲幅為1.7%。

為什麼美國股票市場走勢與經濟現實出現嚴重脫節？

部分原因是美國聯準會祭出無限量化寬鬆政策，大手筆買進債券，如今的聯準會成了美國
企業的「大金主」。

4月中，聯準會的資產負債表規模已達到6.42兆美元，創下歷史新高。過去6星期，美國新
發行的公司債總金額高達5600億美元，是正常時期的兩倍，即便是受創慘重的郵輪公司，
也不愁拿不到現金。

另一方面，對於投資人而言，除了股市之外，手上的現金也沒有其他更好的去處。美國政
府公債殖利率跌破1％，日本和歐洲則已跌至負值。如果持有債券至到期，必定會面臨虧
損，假設通膨持續上漲，虧損將會進一步擴大。

相較之下，股市自然是比較好的投資選擇。更何況，歷經3月的大跌之後，股價處於相對
低點，更增加了投資人買進的意願。

但是，這一波股市反彈並非是所有產業都能雨露均霑，主要仍集中於因為疫情而業績大好
的科技業和醫療產業。

至於歐洲股市，反彈力道則顯得疲弱許多，原因在於歐洲股票指數以週期性產業為主，例
如金融、汽車和能源公司；至於美國股市，科技業佔較高。

不過有專家指出，這波漲勢可能不會持續太久，未來仍有回跌風險。

風險之一，在各州政府逐步解封之後，美國很可能會引發第二波疫情。

風險之二，先前經濟活動停擺所造成的後續影響也將逐漸浮現，特別是短期間內需求端很
難回覆到正常水準，經濟學家預估美國第二季GDP將下滑10％，這將使得此次的股市漲幅
難以獲得長期支撐。

風險之三，許多未曾被發現的金融地雷，隨著疫情爆發、資金出現缺口而一一引爆，瑞幸
咖啡的跨國金融騙局、新加坡石油貿易公司興隆集團隱匿8億美元虧損案，不過是冰山一
角。接下來很可能會出現更多大型企業醜聞或倒閉案。

最後一個不可知的風險是政治因素。儘管政府已通過上兆美元的紓困案，但是多半有利於
資源相對豐富、又有政治遊說能力的大型企業，許多中小企業仍是看得到吃不到，這對於
未來的經濟發展恐怕會造成負面影響。

3.心得/評論：
此文出自經濟學人
下方還有紐時關於總統大選的分析
但就不貼了
有興趣的可以自己讀XD


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