1789 神隆 多方心得 - 股票QA

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2.進退場機制若非長期投資，請輸入停損價，否則依板規1-1-6處份
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標題請使用以下格式：股號.市場碼+股名+分類 (市場碼：TW US HK CN JP KR...)
ex [標的] 2330.TW 台積電 長期不停損多
ex [標的] TSLA.US 特斯拉 馬斯克火星多

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1. 標的：1789.TW 神隆

2. 分類：多

3. 分析/正文：

一、神隆屬於統一集團的一員
本業為原料藥的研發製造

先帶一下產業整體營收 (藥品業)

https://imgur.com/Ihi03Ix

註：藥品類我在去年Q4才整理完成
籠籠總總超過70家公司
業務類大致分成新藥開發、原物料藥、檢測、基因…ETC
預計在今年再參考年報的營收別，重新分類
故先將就著看

藥品類在Q4開始慢慢堆高營收
超過前兩年的平均水準

而神隆在統計的市佔比
是漸漸拉高比例的其中之一，故挑出來看

二、近期趨勢
註：資料取至2023/4/7

日K圖
https://imgur.com/rAf54yJ

週K圖
https://imgur.com/GIgHwqT

近月放量成交
https://imgur.com/undefined

近兩週法人進出
https://imgur.com/ZQJO501

近月融資券
https://imgur.com/5QcmZJP

從去年底開始進入區間波動整理
數次觸及三年線後回落，但有守住年線

近期法人偏買超，10個交易日僅一天賣超
而這十天，價格波動極小，呈持續接貨現象

但也不排除會持續進行區間波動

三、近期事件

3/9 產品業務將從原物料，擴展到製劑的垂直整合
2023年將擴大一倍資本支出至4億元

2/24 2022年 EPS 0.45元，配發0.36元

近期新聞不多

著眼點：擴大資本支出做垂直整合 這一訊息

四、財報面

1)資產負債表

固定資產/現金/應收帳/存貨
合計佔資產約84%，資金高度著重於本業
(畢竟是統一的子公司)

2)EPS/ROE比較

跟其他同類型公司比起
神隆的營業規模反而顯得像新創公司
故比較少會比較難看

跟自己看的話可以著重在ROE
2022年跟前幾年比有小幅成長

3)資產效能

資產效能低落僅約30%，但畢竟是藥品類別的
這個產業類別資產效能差，比比皆是
故這項也只能純參考

4)負債比

負債比高達7以上
負債總計也僅12%

一整個不缺錢

5)現金水位/週轉率

現金水位高達6~7個月以上

應收帳周轉率也能控制在2~3個月之間
收款正常

存貨週轉率為7個月
不過藥品業特性這項都很高
現金水位充足的話，這項可忽略

6)推銷/管理/研發費用

推銷/營收成長比穩定在1左右

管理費用比例去年有明顯下修

研發金額近五年控在2~3億之間

保守操作，且有效控制管理成本
很有統一的風格

7)公司獲益比例

100%獲益來自本公司(神隆)

8)營業活動評估

2022年現金流相當穩定
預估值幾乎符合淨現金流入
營業活動正常

財報上沒有明顯扣分項目
而且還反應出現金充足、應收帳週轉正常的情形
財務面算是很透明也單純

9)利息收支

主要有利息收入
沒什麼支出(不缺錢，負債低)

4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制。討論、心得類免填)

短期站上月線~年線上方，再次趨近三年線

近期波動小，季線26上方算是很適合建立成本的區間
https://imgur.com/dwuyMvD

雖然趨勢線不是很理想，就加減試試看了

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