1522堤維西 等待空點 - 股票QA

-------------------------------------------------------------------------
1.發標的文未充實內文，多空理由不充實者，板規1-1-5或4-4處份
2.進退場機制若非長期投資，請輸入停損價，否則依板規1-1-6處份
3.請依格式輸入內容，未依格式者板規1-1-2砍文處份。

標題請使用以下格式：股號.市場碼+股名+分類 (市場碼：TW US HK CN JP KR...)
ex [標的] 2330.TW 台積電 長期不停損多
ex [標的] TSLA.US 特斯拉 馬斯克火星多

---------------------按ctrl+y 可刪除以上內容。----------------------------

1. 標的：1522.TW 堤維西

2. 分類：空

3. 分析/正文：

本週比較忙，直到周日才有空寫文

最近一個月汽車零組件炒翻天
(連汽車水箱的吉茂都能漲停=.=||)
挑其中一個最早被列入觀察股的1522來寫

一、基本說明

1522堤維西，全名"堤維西交通工業"
本業為汽機車車燈
國內主要對手是6605帝寶

以下資料彙整至6/2

二、近期趨勢

日K圖
https://imgur.com/IFEZosR

週K圖
https://imgur.com/QiV8g3n

近月放量成交
https://imgur.com/ovFAUqe

近月融資券
https://imgur.com/kJ37WfZ

股價近三週突然爆量爆拉
回顧週K圖，即便是2019年的32元前高點
成交量跟近期相比實在差太多

三、近期事件(只節錄近一個月)

5/17 4月營收16.9億元
5/12 Q1營收46億元，EPS 0.88元

5/30 中國推動「汽車下鄉」政策
預估拉高平價品牌汽車需求

另有鄉野傳說是呼應全球開放
尤其是美國即將進入交通高峰期
預期維修零件需求急增

但在4月營收倒還看不見有成長的狀況

四、財報面-營業活動檢查

1)資產負債表
不動產+現金+應收款+存貨，約佔73%
另長短期投資佔9.66%

2)EPS/ROE比較
營收跟帝寶比自然是略遜一籌

但Q1的EPS 0.88元
已經超越去年全年的0.62元
乍看之下相當好
繼續看下去

3)資產效能
這項直接看圖
https://imgur.com/7LP9rSO

2022Q1 46億營收
2021全年166億營收
跟去年季平均比起來，也差不多
那這超越2021全年EPS怎麼來的?

4)負債比

資產負債比 1.26，可接受
負債總計佔比0.66，偏高了

5)現金水位/周轉率

現金水位僅餘1週
應收帳周轉天數，約2~3個月
存貨週轉天數，將近5個月

存貨實在拉的太高
不過帝寶也是一樣狀況
也許做維修服務，大量庫存是不可避免?

但現金流實在太吃緊

6)推銷/管理/研發費用

推銷營收成長比持續持穩
管理費用比例略低於帝寶，但仍略偏高
研發費用則只有帝寶的一半

省吃儉用的STYLE

7)母公司獲益

稅後淨利2.75億
母公司業主收入 3.73億元

獲利幾乎100%來自本業製造業
但本季有約4成是來自業外收入

8)現金流量表
本季正常應有7.68億元流入
結算卻是3.67億元流出
相當不合理

主要原因是應收款大增約6.8億元
也就是在反應，收不到錢

那他這個0.88 EPS的稅後營收怎麼來的?
詳查財報

https://imgur.com/undefined
https://imgur.com/undefined

這邊看的出來
本業稅前2.1億
其他利益(處份不動產+匯兌獲利)
賺到1.7億

處份資產0.4億不說
匯兌賺1.3億，真FX神人

4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制。討論、心得類免填)

這個EPS 0.88營收
有將近一半是來自一次性收入
那就代表本業其實只是跟以往一樣

所以就等著佈空
不過現在是資金集中追高區段
我是打算等待反轉後再尋點試空

預設收盤跌破26.5試單做空
停損點28

--